มั่นใจกำไรปี 2556 ทำสถิติสูงสุดใหม่
ประเด็นการลงทุน
จากโรดโชว์ของ MINT วานนี้ เรายังคงมั่นใจว่า MINT จะรายงานกำไรทำสถิติสูงสุดใหม่ในปีนี้ โดยไตรมาส 2-3/56 แม้จะเป็นช่วงโลว์ซีซั่นแต่จะเป็นไตรมาสของโลว์ซีซันที่ดีที่สุดเท่าที่เคยมีมาเช่นกัน ทั้งนี้การเข้าซื้อกิจการใหม่ยังคงเป็นปัจจัยหลักที่จะหนุนการเติบโตของกำไรในระยะยาว โดย MINT ตั้งเป้างบประมาณ1.5-1.6 หมื่นล้านบาท สำหรับแผนการเข้าซื้อกิจการระยะเวลา 5 ปี โดยเรามองว่าบริษัทน่าจะเร่งดีลให้เกิดได้เร็วขึ้น เนื่องจากงบดุลในปัจจุบันยู่ในสถานะดีมาก(มีอัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อทุนอยู่ในระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2551) เราปรับราคาเป้าหมาย ณ สิ้นปี 2556 เป็น 32 บาท (จาก 29 บาท) เพื่อสะท้อนรีสอร์ท อนันตรา ลายัน ภูเก็ตและ โรงแรมใหม่ที่จะเพิ่มเติมเข้ามาในปี 2557-58 (จำนวนห้องพักที่เป็นเจ้าของเพิ่มขึ้น 9% ในปี 2557 และ 13% ในปี 2558) ทั้งนี้ในเดือนมิ.ย.เป็นช่วงเวลาที่ดีในการเข้าซื้อหุ้นสะสม เนื่องจากคาดผลการดำเนินงานไตรมาส 2/56 รายงานผลต่ำสุดของปีนี้
โรงแรมที่เป็นเจ้าของเอง—ธุรกิจหลักที่สร้างกำไรแข็งแกร่ง
ผู้บริหารชี้แจงแก่นักลงทุนอย่างชัดเจนว่าธุรกิจโรงแรมที่ MINT เป็นเจ้าของเองซึ่งคิดเป็น 40% ของกำไรสุทธิของ MINT แสดงให้เห็นถึงการเติบโตของรายได้เฉลี่ยต่อห้องพักที่สูงถึง 19% YoY ในไตรมาส 1/56 และจะเติบโตด้วยเลขสองหลักต่อเนื่องในปีนี้ อย่างไรก็ตามรายได้เฉลี่ยต่อห้องพักของรวมทั้งหมดล่าสุดของบริษัทที่ดูไม่น่าสนใจ (ลดลง 1% YoY ในไตรมาส 1/56) ส่วนใหญ่มีสาเหตุมาจากช่วงเริ่มต้นของการเปิดโรงแรมที่รับบริหาร โดยแม้ว่าโรงแรมภายใต้สัญญาบริหารจะรายงานมีตัวเลขทางสถิติที่ไม่ดีนักในแง่ของรายได้เฉลี่ยต่อห้องพัก แต่รายได้ค่าธรรมเนียมการบริหารจัดการในแง่ของเม็ดเงินนั้นเติบโตก้าวกระโดด 50% YoY ทั้งนี้บทสรุปสำหรับธุรกิจโรงแรมในปีนี้ ผู้บริหารตั้งเป้าการเติบโตของอัตราการจองห้องพักไว้ที่ 3-4% และตั้งเป้าราคาห้องพักเติบโต 6-7%
