BECL - ซื้อ

เป็นไปตามคาด
BECL รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 1/56 ที่ 3,324 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 661% YoY และ 1,035% QoQ หากไม่รับรวมกำไรจากการปรับมูลค่ายุติธรรมจากการลงทุน (สัดส่วนการถือหุ้น TTW ของบริษัทได้เปลี่ยนแปลงไป) จำนวน 2,808 ล้านบาท กำไรหลักจะยู่ที่ 516 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 18% YoY และ 79% QoQ ผลประกอบการที่ออกมาเป็นไปตามที่เราและตลาดคาดการณ์ไว้

ประเด็นหลักจากผลประกอบการ
ปัจจัยหนุนการเติบโตของกำไรมาจาก 1) ตัวเลขการจราจรที่สูงขึ้น (ตัวเลขการจราจรเฉลี่ยรายวันรวม NECL เติบโต 2% ทั้ง YoY และ QoQ มาอยู่ที่ 1,123,082 เที่ยวในไตรมาส 4/55), 2) ส่วนแบ่งรายได้จาก TTW (เทียบจากไม่ได้รับส่วนแบ่งในไตรมาส 1/55 และ 4/55 BECL เริ่มรับรู้รายได้จากวิธีส่วนได้เสียในวันที่ 7 ก.พ. 56), 3) ส่วนแบ่งรายได้ที่เพิ่มขึ้นจาก CK Power (จำนวน 27 ล้านบาท ในไตรมาส 1/56 เพิ่มขึ้นจาก 10 ล้านบาท ในไตรมาส 1/55 และ 2 ล้านบาท ในไตรมาส 4/55), 4) ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่ลดลง (สัดส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อยอดขายลดลงมาอยู่ที่ 21.1% จาก 21.8% ในไตรมาส 1/55 และ 23.8% ในไตรมาส 4/55) และ 5) อัตราภาษีจ่ายที่ลดลง (เป็น 19.8% จาก 28.3% ในไตรมาส 4/55)