คาดกำไรสุทธิ 1Q56 เติบโตต่อเนื่อง
- คงมุมมองเชิงบวกต่อผลประกอบการ 1Q56
แม้ Spread พาราไซลีน ในเดือน มี.ค. เริ่มลดลง 14% MoM แต่ค่าเฉลี่ยของ 1Q56 (Qtd) ยังคงปรับเพิ่ม 6% QoQ การอ่อนตัวลงของ Spread เป็นผลมาจากอุปสงค์จากจีนที่ลดลงหลังเทศกาลตรุษจีนตามที่เราประเมินไว้ ดังนั้นเรายังคงมุมมองเชิงบวกต่อผลประกอบการของ PTTGC ใน 1Q56 เนื่องจาก EBITDA ของธุรกิจ Aromatics คิดเป็น 16% เท่านั้น โดยธุรกิจ Olefins ซึ่งมีสัดส่วน EBITDA สูงถึง 57% ปัจจุบันมี Spread Margin ที่ปรับเพิ่มอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะผลิตภัณฑ์หลักอย่าง HDPE ขณะที่กลุ่มธุรกิจโรงกลั่นยังมีปัจจัยบวกจากค่าการกลั่นที่แข็งแกร่ง เป็นปัจจัยบวกต่อผลประกอบการ 1Q56
- PT Pertamina จะเพิ่มศักยภาพ PTTGC ในการขยายตลาดต่างประเทศ
มีประเด็นข่าวที่ PT Pertamina ซึ่งเป็นบริษัทพลังงานและปิโตรเคมีในอินโดนีเซียเลือก PTTGC เป็นพันธมิตรทางธุรกิจ โดยคาดจะมีการลงนามด้านความร่วมมือภายในเดือน เม.ย. (แหล่งข่าวจาก Wall Street Journal และ www.pertamina.com) เรามีมุมมองเป็นบวก เนื่องจากการเป็นพันธมิตรทางธุรกิจระหว่าง PT Pertamina และ PTTGC คาดจะสร้างประโยชน์ให้กับ PTTGC ได้อย่างมาก โดยเฉพาะการเพิ่มยอดขายในต่างประเทศ (ปัจจุบัน PTTGC มียอดขายในต่างประเทศ 37%) และ เพิ่มส่วนแบ่งทางการตลาดในประเทศอินโดนีเซีย นอกจากนี้จากการเปิดเผยข้อมูลของ PT Pertamina คาดว่าจะมีการลงทุนร่วมกันใน Naphtha Cracker ขนาดกำลังการผลิต 1 ล้านตัน (เท่ากับโครงการ PTTPE ของ PTTGC ในปัจจุบัน) ภายในปี 2560 ซึ่งจะเป็นการเพิ่มกำลังการผลิตและศักยภาพในการขยายการลงทุนและยอดขายผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีให้กับ PTTGC ในต่างประเทศ เรายังไม่ได้รวมการขยายธุรกิจส่วนนี้ ในประมาณการของ PTTGC ของเรา