แบงก์ชาติคงดอกเบี้ยเป็นปัจจัยบวก แม้ช่วงสั้นเหวี่ยงตัวบ้าง แต่เป็นโอกาสอ่อนตัวซื้อ
SET View
ประเด็นหลักวันนี้ หลังจากที่ กนง มีมติคงดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 2.75% ในการประชุมวานนี้ตามที่เราคาด ทำให้เรายังคงเป้าหมายของ SET ก่อนจบเดือน มี.ค.2556 ไว้ที่ 1,600 จุด และในปี 2556 ไว้ที่ 1,695 จุด ทั้งนี้ผลกระทบจากการที่ กนง. ติดสินใจคงดอกเบี้ย เราประเมินว่าจะส่งผลให้ค่าเงินบาทยังคงทรงตัวอยู่ในระดับแข็งค่าต่อไป, แรงขายของนักลงทุนต่างชาติจะชะลอ และตลาดหุ้นจะสามารถแกว่งตัวขึ้นต่อได้ ทั้งนี้เมื่อพิจารณาจากสถิติของตลาดหุ้นไทยหลังจากที่แบงก์ชาติตัดสินใจคงดอกเบี้ยในการประชุม กนง. ครั้งก่อนหน้า (9 ม.ค.2556) ในช่วง 2 สัปดาห์ต่อมา (9-23 ม.ค.2556) ค่าเงินบาทแข็งค่าขึ้น 2.0%, นักลงทุนต่างชาติซึ่งสุทธิ 5.5 พันล้านบาท และ SET ปรับตัวขึ้น 2.2% โดยกลุ่มที่ปรับขึ้นมากที่สุดในช่วงดังกล่าวได้แก่ปิโตรเคมี, ขนส่ง, อสังหาฯ, โรงพยาบาล และยานยนต์
แม้ว่าในระยะสั้นเรายังคงให้น้ำหนักต่ำกว่าตลาด (Underweight) หุ้นในกลุ่มพลังงาน และปิโตรเคมีที่มีสัดส่วน Market Cap. ราว 25% ของ SET แต่เราประเมินว่าหุ้นกลุ่ม Domestic Play ที่ Underperform อย่างธนาคาร, วัสดุก่อสร้าง และสื่อสารที่มีสัดส่วน Market Cap. ราว 34% ของ SET จะกลับเข้ามาเป็นตัวนำตลาด เพื่อหนุน SET ขึ้นไปที่ 1,600 จุดได้ เนื่องจากตั้งแต่ต้นปีที่ผ่านมาหุ้นในกลุ่มธนาคาร, วัสดุก่อสร้าง และสื่อสารโดยเฉลี่ยปรับตัวขึ้นมาเพียง 8%, 6% และ 2% เท่านั้น เทียบกับ SET ที่ปรับตัวขึ้น 11% นอกจากนี้ยังคง Underperform มากเมื่อเทียบกับหุ้นในกลุ่ม Domestic Play อื่นๆอย่างอสังหาฯ, ท่องเที่ยว, ยานยนต์ และค้าปลีกที่ YTD ปรับตัวขึ้น 32%, 25%, 21% และ 14% ตามลำดับ
กลยุทธ์การลงทุน การลงทุนระยะสั้น (1-2 สัปดาห์) กรณีที่ SET ปิดไม่ต่ำกว่า 1,500 (+/-5) จุด แนะนำ “อ่อนตัวซื้อ” โดยมีเป้าหมายก่อนจบ มี.ค.2556 ราว 1,600 จุด ในหุ้น KBANK, SCB, INTUCH, ADVANC, SCC, STANLY, AMATA, QH, SPALI, RML, STEC และ MSC
