รุกตลาดโรงภาพยนตร์กลุ่มอาเซียน เริ่มที่ กัมพูชา ประเทศแรก
ประเด็นข่าว
เตรียมเปิดโรงภาพยนตร์ใน “กัมพูชา” ปี 2557 วานนี้ (12 ก.พ.) นายวิชา พูลวรลักษณ์ ประธานกรรมการบริหาร MAJOR เปิดเผยว่า บริษัทมีแผนจะขยายธุรกิจไลฟ์สไตล์เอ็นเตอร์เทนเมนต์ไปสู่ตลาดต่างประเทศโดยเฉพาะอาเซียนเพื่อขยายธุรกิจ และรองรับโอกาสที่จะเกิดขึ้นจากการเปิดตัวประชาคมเศรษฐกิจอาเซียน (หรือ AEC) ในปี 2558 ดังนั้นจึงตัดสินใจร่วมกับบริษัท อิออน มอลล์ กัมพูชา จำกัด บริษัทลูกของศูนย์การค้าอิออน มอลล์ จากประเทศญี่ปุ่น เข้าไปลงทุนธุรกิจไลฟ์สไตล์เอ็นเตอร์เทนเมนต์ ทั้งโรงภาพยนตร์จำนวน 7 โรง และโบว์ลิ่ง 14 เลน บนพื้นที่ประมาณ 6,000 ตารางเมตร ภายใต้งบการลงทุนราว 120 ล้านบาท โดยปัจจุบันอยู่ในระหว่างการก่อสร้างและคาดว่าจะสามารถเปิดให้บริการได้ในปี 2557
ผลกระทบ
โอกาสขยายธุรกิจโรงภาพยนตร์นอกเหนือจากตลาดในประเทศ เราประเมินว่าการลงทุนดังกล่าวเป็นโอกาสที่ดีในระยะยาวสำหรับการเติบโตในอนาคต เนื่องจากกลุ่มประเทศเป้าหมายที่ MAJOR สนใจลงทุน (กัมพูชา, เวียดนาม, พม่า) อุตสาหกรรมโรงภาพยนตร์ยังมีขนาดเล็กมีโอกาสเติบโตได้อีกมาก เช่น ในประเทศกัมพูชามีผู้ประกอบการเพียง 2 รายหลัก และมีจำนวนโรงภาพยนตร์เพียง 4 - 5 โรง ขณะที่ระยะสั้น (ช่วง 1 – 2 ปี) การลงทุนดังกล่าวอาจจะยังไม่สร้างผลตอบแทนในเชิงของรายได้ให้กับ MAJOR มากนัก
คำแนะนำ
ราคาหุ้นยังปรับตัวเพิ่มขึ้นน้อยกว่ากลุ่มฯ ราคาหุ้น MAJOR ช่วง 3 – 4 เดือนที่ผ่านมาเพิ่มขึ้นน้อยกว่ากลุ่มสื่อและสิ่งพิมพ์ (MEDIA) (MAJOR +12% vs. MEDIA +35%) เราคาดว่าเกิดจากแนวโน้มผลงาน 4Q55 ที่จะออกมาไม่ดี อย่างไรก็ตาม เราคาดว่าผลประกอบการของ MAJOR จะกลับมาเติบโตโดดเด่นในปี 2556 ด้วยแผนการเปิดโรงภาพยนตร์กว่า 100 โรง เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” และประเมินมูลค่าเหมาะสมเท่ากับ 24.60 บาท (เทียบเท่า P/E Ratio ’56 ที่ 25 เท่า)
