กองทุน Global Silver Age ปะทะ Healthcare: ใครโดนกว่า (1)

โลกเราเริ่มเข้าสู่สังคมผู้สูงอายุ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในประเทศที่พัฒนาแล้ว ออกมาจำหน่ายให้กับประชาชนทั่วไป

ก่อนอื่นขออธิบายถึงกองทุน Global Silver Age ว่า เกิดจากแนวคิดที่ว่า บรรดา Baby Boomers ซึ่งเกิดในยุคหลังสงครามโลกครั้งที่ 2 ที่เริ่มสู่วัยเกษียณ จุดเด่นของกลุ่มนี้คือ ขยัน รักการทำงาน และเมื่อเกษียณก็จะมีเงินเก็บจำนวนมาก หลังจากได้ทำงานเก็บเงินมาหลายสิบปี ภายใต้เทคโนโลยีด้านการแพทย์ และความสนใจที่จะออกกำลังกาย ทำให้บุคคลเหล่านี้กลายเป็นผู้ที่เกษียณรูปแบบใหม่ที่ร่างกายยังคงแข็งแรง พร้อมเรียนรู้และตอบรับเทคโนโลยีใหม่ๆ ได้ จึงทำให้บริษัทต่างๆ ที่สามารถออกผลิตภัณฑ์และบริการเพื่อตอบสนองลูกค้ากลุ่มนี้ได้ ย่อมจะมี demand อยู่มหาศาล ส่วนกองทุน Healthcare ซึ่งหลายท่านคงจะคุ้นเคยกันดี ก็โดดเด่นมากในช่วง 4-5 ปีที่ผ่านมา โดยอาศัยการเกาะกระแสสังคมผู้สูงอายุเช่นกัน

หลายท่านจึงอาจจะสงสัยว่า แล้วระหว่างกองทุน Global Silver Age กับ กองทุน Healthcare กองทุนไหนจะโดดเด่นกว่า หรือมีจุดเด่นและด้อยต่างกันอย่างไร ผมจึงขอตอบโจทย์ดังกล่าวในบทความนี้

จุดเด่นของกองทุน Global Silver Age ได้แก่

หนึ่ง เซกเตอร์ที่กองทุน Global Silver Age สนใจเข้าไปลงทุนนั้น ส่วนใหญ่เป็นเซกเตอร์ที่บริษัทซึ่งเป็นบริษัทผู้นำในเซกเตอร์นั้น มีกำไรสูงกว่าบริษัทอื่นทั่วๆ ไปในเซกเตอร์เดียวกัน แบบทิ้งห่างเซกเตอร์อื่นๆ ทำให้ผลกำไรของบริษัทชั้นนำต่างๆ ที่กองทุนดังกล่าวไปลงทุน มีค่าสูงกว่าค่าเฉลี่ยอยู่มาก ซึ่งแน่นอนว่าราคาหุ้นของบริษัทในเซกเตอร์ของ Global Silver Ageโดยทั่วไป ย่อมจะขึ้นสูงกว่าเฉลี่ยเป็นธรรมดา จริงอยู่ว่ากองทุน Healthcare จะมีเซกเตอร์ที่บริษัทซึ่งเป็นบริษัทผู้นำในเซกเตอร์นั้น มีกำไรสูงกว่าบริษัทอื่นทั่วๆ ไปในเซกเตอร์นั้น เป็นอันดับหนึ่ง ทว่า Global Silver Ageรวบรวมเอาอันดับเด่นๆ หลายเซกเตอร์เข้าไปด้วย โดยทั่วไป ย่อมจะให้ผลดีในแง่กำไรของบริษัทชั้นนำที่ดีกว่า Healthcare อย่างเดียวอยู่ในระดับหนึ่ง (ดังรูปที่ 1)

สอง เนื่องจากกองทุน Global Silver Age มีจำนวนเซกเตอร์ และจำนวนประเทศที่ไปลงทุนที่หลากหลายกว่าของ Healthcare จึงทำให้ได้เปรียบในแง่ของการเปิดโอกาสให้ได้เห็นช่องทางในการลงทุนใหม่ๆ มากกว่ากองทุนประเภท Heathcare (ดังรูปที่ 2) นอกจากนี้ Theme ของการที่โลกยุคใหม่ที่มีประชากรวัยสูงอายุมากขึ้น ส่งผลต่อการให้น้ำหนักลงทุนของประเทศและเซกเตอร์ต่างๆ สามารถทำได้โดยใช้ Theme ดังกล่าว มาจับให้สมดุลขึ้นในภาพกว้างด้วยระดับหนึ่ง

คราวนี้ มาพิจารณาจุดด้อยของ กองทุน Global Silver Age กันบ้าง ดังนี้

หนึ่ง โดยปกติแล้ว ผลตอบแทนของกองทุนจะดีกว่าผลตอบแทนเฉลี่ยของตลาด มักจะมาจาก 2 ส่วนหลัก ได้แก่ หนึ่ง ระดับภูมิปัญญา ที่สั่งสมจนรู้จริงในเรื่องๆ นั้น และ สอง จำนวนทางเลือกของการลงทุนต่างๆ ที่มีในหมวดหมู่ของกองทุนดังกล่าว

จะเห็นได้ว่า เนื่องจากกองทุน Global Silver Ageนั้น เน้นลงทุนในจำนวนเซกเตอร์ต่างๆ ค่อนข้างมากที่ผลิตภัณฑ์และบริการสามารถตอบโจทย์ความต้องการของ Baby Boomer ในประเทศพัฒนาแล้ว อาทิ ยุโรป จึงต้องใช้ข้อมูลและการวิเคราะห์ที่หลากหลายกว่ากองทุนแบบ Healthcare ที่พิจารณาเพียงเซกเตอร์ที่เกี่ยวข้องกับ Healthcare เท่านั้น

ดังนั้น หากพิจารณาเปรียบเทียบผู้จัดการกองทุนของกองทุนทั้งสองที่มีเวลาทำงาน และความสามารถที่ใกล้เคียงกัน แน่นอนว่าผู้จัดการกองทุน Healthcare จะมีระดับภูมิปัญญาที่สั่งสมจนรู้จริงในเรื่องดังกล่าว ที่แน่นกว่าผู้จัดการ กองทุน Global Silver Age ซึ่งความจริงตรงนี้ มีให้เห็นกันมากมายว่า หลายครั้งการที่โฟกัสในหลายๆ เรื่องย่อมสู้โฟกัสเรื่องเดียวไม่ได้ โดยแม้ว่าจำนวนทางเลือกการลงทุนของ กองทุน Global Silver Age จะมีมากกว่าของ Healthcare ก็ตาม ทว่า ทางเลือกของตราสารการลงทุนแนว Healthcare เองนั้น ก็มีอยู่เยอะเช่นกัน ไม่ว่าจะเป็นบริษัทยา เครื่องมือการแพทย์ โรงพยาบาล บริษัทด้านผลิตภัณฑ์ความงาม หรือ Biotechnology ในบางส่วน โดยมีถึงเป็นหมื่นทางเลือกการลงทุนกันเลยทีเดียว ผมจึงคิดว่าในประเด็นของความหลากหลาย และความลึกของการวิเคราะห์เพื่อให้ผลตอบแทนที่ดีแล้ว กองทุนแบบ Healthcare เป็นต่อกองทุนแบบ Global Silver Age อยู่พอสมควร

สอง ความเสี่ยงที่บริษัทใน กองทุน Global Silver Ageจะมีผลประกอบการที่ไม่ดีพร้อมๆ กัน มีอยู่ในบางช่วงเวลา จากรูปที่ 3 เป็นหุ้นที่กองทุน Top 50 ถืออยู่มากที่สุด 10 อันดับแรก ณ ไตรมาส 3 ปี 2015 ปรากฏว่ามีหุ้นที่เข้าข่าย Global Silver Ageอยู่หลายตัว จึงเป็นไปได้ว่าในบางครั้ง กองทุน Global Silver Ageก็อาจเจอแจ็คพ็อตแบบนี้ก็เป็นได้ รวมถึงจากรูปที่ 2 พบว่า กองทุน Global Silver Ageมีการลงทุนที่เน้นในประเทศบางประเทศมากกว่ามาตรฐาน อาทิ ฝรั่งเศส ซึ่งเป็นประเทศบ้านเกิดของกองทุนแม่ที่ บลจ.บางแห่งในบ้านเรานำมาจำหน่ายในของรูปกองทุนรวม ณ ตอนนี้ ก็เป็นจุดที่อาจทำให้ผลตอบแทนต่ำกว่ามาตรฐานในบางช่วงเวลาได้เช่นกัน

ความจริงยังมีจุดด้อยของกองทุน Global Silver Ageเพิ่มเติม ที่ผมยังไม่ได้พูดถึงในบทความนี้ รวมถึงจุดเด่นและด้อยของกองทุน Healthcare ที่ขอเก็บไว้พูดถึงในครั้งหน้าครับ

หมายเหตุ สนใจการเปรียบเทียบผลตอบแทนและการวิเคราะห์เพิ่มเติมระหว่าง กองทุน Global Silver Ageและ Healthcare ติดตามได้ทาง fb.com/MacroView ทาง Blog:bonthr.blogspot.com และ LINE ID: MacroView