MORNING CALL ACTION NOTES (12 ก.พ.61)

ไปไหนไม่ไกล

ภาวะตลาดหุ้นไทยวันก่อน ปรับตัวลงแรงช่วงเปิดตลาดก่อนจะทยอยฟื้นตัวต่อเนื่อง หลังมีความกังวลต่อการชัทดาวน์รัฐบาลสหรัฐฯและการคลี่คลายในช่วงบ่ายของวันเดียวกัน โดยรวม PETRO หนุน TRANS หักล้าง SET Index ปิดที่ 1,786.45 จุด (-0.21 จุด) Volume 6.76 หมื่นลบ. โดย Foreign Net -7,197.84 ลบ. TFEX Net -1,671 สัญญา ตราสารหนี้ -7,328.19 ลบ.

แนวโน้มตลาดหุ้นไทย

+ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ เขาได้ลงนามในร่างกฎหมายงบประมาณชั่วคราวแล้วได้สิ้นสุดลง หลังจากที่มีการชัตดาวน์เป็นเวลา 6 ชั่วโมงก่อนหน้านี้

+ปธน.ทรัมป์เตรียมเปิดเผยโครงการโครงสร้างพื้นฐานมูลค่า 1.5 ล้านล้านดอลลาร์ เพื่อฟื้นฟูสาธารณูปโภคภายในประเทศในวันนี้

+จีนรายงานว่า CPI ปรับตัวขึ้น 1.5% และ PPI ขยายตัว 4.3% ในเดือนม.ค. เมื่อเทียบเป็นรายปี

+สต็อกสินค้าคงคลังภาคค้าส่งสหรัฐเพิ่มขึ้น 0.4% ในเดือนธ.ค.

-ดาวโจนส์ดีดตัวขึ้น จากการที่นักลงทุนเข้าช้อนซื้อเก็งกำไร หลังตลาดร่วงลงอย่างหนักในวันพฤหัสบดีจากความกังวลที่ว่า อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่ดีดตัวใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 4 ปี

-น้ำมันดิบปิดลบ เนื่องจาก แท่นขุดเจาะน้ำมันของสหรัฐปรับตัวขึ้น 26 แท่น สู่ระดับ 791 แท่น

-Fund Flow ต่างชาติพลิกกลับมาขาย 6 วันราว 2.17 หมื่นลบ. ขณะที่เงินบาทแข็งค่าสู่ 31.61 Bath/USD

ภาวะตลาดหุ้นไทยได้รับปัจจัยหนุนจากตลาดหุ้นต่างประเทศที่ดีดตัวปิดบวกหลังตลาดร่วงหนัก และความคืบหน้าของมาตรการส่งเสริมการลงทุน หลังที่ประชุมสนช.ผ่านร่างกฏหมายอีอีซีโดยมีปัจจัยกดดันจากราคาน้ำมันปรับลง รวมทั้ง fund flow ผันผวน ดังนั้นคาด SET จะผันผวนในกรอบ 1,776-1,797 จุด

กลยุทธ์การลงทุน เก็งกำไรกลุ่มที่มีปัจจัยสนับสนุน

- TVO ราคากากถั่วเหลืองขึ้นติดต่อกัน 4 วันทำการ กว่า 5.2% ล่าสุดขึ้นกำลังขึ้นเป็นวันที่ 5 กว่า 7%

- หุ้น Turnaround ใน 4Q60 PSL

- NYT ยอดส่งออกรถยนต์ ธ.ค.โต 11.28% มาที่ 95,834 คัน

- AMATA WHA ร่างพรบ.อีอีซีจะเข้าสู่ที่ประชุมสนช.ราวเดือนก.พ.

- AIT ITEL กสทช.เตรียมประมูลเน็ตชนบทเดือน ก.พ. 61

- หุ้นที่ผลประกอบการจะเติบโตในไตรมาส 4/60 ANAN COMAN XO MALEE TWPC JUBILE AMA D SGP TRUE PTTGC TPCH SYNEX IVL ASIMAR VCOM ORI GPI

หุ้นแนะนำพิเศษ

GPI (ราคาปัจจุบัน 3.34 บาท ซื้อ ราคาเหมาะสม 4.20 บาท)

- เป็นผู้จัดงาน Motor Show ใหญ่สุดในไทย ได้รับการรับรองจาก OCIA สะท้อนการยอมรับจากเวทีโลก ล่าสุดปลายปี 60 เป็นผู้จัด Air Race 1 ในไทยติดต่อกันเป็นปีที่ 2 และได้รับการรับรองให้เป็นสนามแข่งที่ใช้เก็บคะแนนสะสม หนุนงวด 4Q60 ขาดทุนลดลงมาอยู่ที่ 16 ล้านบาท ลดลงจาก 22 ล้านบาท ส่วนปี 61 การปรับขึ้นค่าเช่าใช้บริการอีก 7% ได้รับเงินสดล่วงหน้ามาเรียบร้อยแล้ว คาดหนุนการเติบโตแน่นอนอย่างน้อย 11%YoY ยังคาดหวัง Upside ส่วนเพิ่มในประมาณการต่อเนื่องจากสิ้นสุดการจัดงาน Motor Show ราวกลางเดือน เม.ย. 61 ทั้ง โอกาสในการเป็นผู้จัด Air Race 1 ครั้งที่ 3 และการจัดงาน Motor Show ในประเทศเมียนมาร์ ที่ปัจจุบันเหลือเพียงการต่อรองด้านราคา

- ฐานะทางการเงินของบริษัทล่าสุดยังดีเยี่ยมด้วย Net Cash กว่า 0.9 บาทต่อหุ้น (ยังไม่รวมเงินสดที่จะได้รับจากการจ่ายค่าเช่าใช้บริการล่วงหน้าอีกกว่า 0.8 บาทต่อหุ้น หรือหักต้นทุนทั้งหมดราว 0.4 บาทต่อหุ้น) เป็นสิ่งสะท้อนความคล่องตัวในการขยายกิจการของบริษัท พร้อมด้วย Upside ส่วนเพิ่มจากการจัดงาน 2 งานใหญ่ข้างต้น อีกทั้งในด้าน Valuation ฝ่ายวิจัยประเมินด้วย Prospective PER ที่ 15 เท่า เทียบเคียงจากผู้ประกอบการที่ใกล้เคียงอย่าง CMO (PER ย้อนหลัง 3 ปี อยู่ที่ 17 เท่า) ซึ่งแม้จะมากกว่า PER ย้อนหลังของ GPI ที่ 13.36 เท่า แต่หากคำนวณเป็น Cash Adjusted จะต่ำเพียง 12.7 เท่า เป็นราคาเหมาะสมที่ 4.20 บาท ซึ่งยังมี Upside ภายใต้แนวคิดแบบ Conservatively Basis กว่า 25.7% จึงเแนะนำ “ซื้อ”

ส่องหุ้น

HANA แนวรับ 42.75-43.25 บาท แนวต้าน 45 บาท
ระดับราคาวานนี้มีการเปิดปรับตัวลงเล็กน้อยก่อนที่ระหว่างวันจะมีการปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งสวนทางกับสภาพตลาดโดยรวม ตัวกราฟทำลักษณะคล้าย U Shape ประกอบกับวอลุมที่เข้ามาเยอะมาก และราคาสามารถขยับขึ้นมาปิดเหนือเส้น EMA 25 ได้เป็นวันแรก หากวันนี้ระดับราคาไม่ถอยกลับลงมาหรือปิดต่ำกว่าเส้นดังกล่าวแถวๆ 43.25 บาท มองว่าราคาสามารถขึ้นต่อไปได้โดยมีแนวต้านสำคัญที่ 45 บาท
KCE แนวรับ 76.00-76.25 บาท แนวต้าน 79.5-80.00 บาท
ระดับราคาวานนี้มีการปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งสวนทางกับสภาพตลาดโดยรวม ตัวกราฟทำลักษณะ V Shape โดยราคาสามารถปิดเหนือเส้นค่าเฉลี่ย EMA 10 วันได้ และMACD เริ่มส่งสัญญาณตัดเส้น Signal line ขึ้น ประกอบกับยังมีวอลุมเข้ามาอย่างต่อเนื่อง หากวันนี้ระดับลงมาไม่ต่ำกว่าแถวประมาณ 76 บาท คาดว่าราคามีสิทธิปรับตัวขึ้นต่อไปได้ที่แถวๆประมาณ 80 บาท
NETBAY แนวรับ 36.75-37.00 บาท แนวต้าน 40.5-41.00 บาท
หลังจากที่ราคาพักตัวมาสักพัก ระดับราคาวานนี้มีการพุ่งขึ้นทำลักษณะ Bullish Engulfing ทำให้ราคาสามารถขยับขึ้นมาปิดได้เหนือเส้นค่าเฉลี่ยทุกเส้นคือ EMA 5 10 25 ได้อย่างแข็งแกร่ง และเริ่มเกิดสัญญาณ Golden cross ประกอบกับมีวอลุมเข้ามาพอสมควร หากวันนี้ราคาลงมาปิดไม่ต่ำกว่า 36.75 บาท ราคามีสิทธิขยับต่อขึ้นไปได้แถวๆ 40.50-41 บาท

หุ้นมีข่าว

· COMAN (ราคาปิด 6.60 ราคาเหมาะสม 7.65) แย้มบอร์ดไฟเขียวศึกษาแผนลงทุน และซื้อกิจการที่เกี่ยวเนื่องกับบริษัท คาดชัดเจนภายในปีนี้ พร้อมโชว์เงินสดเต็มหน้าตัก 200 ล้านบาท เร่งเครื่องปั๊มรายได้โต 15-20% เล็งผนึกพาร์ตเนอร์ลุยตลาดโรงแรมระดับล่าง (ที่มา ทันหุ้น)

· ความเห็น ฝ่ายวิจัยคาดว่ากำไรไตรมาส 4/60 ราว 13 ล้านบาท +44%QoQ และ+6%YoY เนื่องจากเข้าสู่ High season ของการท่องเที่ยวท่องเที่ยวส่งผลให้มีโรงแรมใหม่ทยอยเปิดบริการจากไตรมาส 3 ช่วยหนุนให้ยอดขายโปรแกรมบริหารโรงแรมเพิ่มขึ้นตามไปด้วย

· ประเด็นบวกหุ้นกลุ่มรับเหมาฯ : กระทรวงคมนาคมทยอยเปิดประมูลงานโยธารถไฟไทย-จีน เฟสแรก กรุงเทพฯ-นครราชสีมา 4 ช่วง ตั้งแต่เดือน พ.ค.นี้ สตาร์ทที่สีคิ้ว-กุดจิก 11 กม. เป็นช่วงแรก (ที่มา ข่าวหุ้น)

· PACE ส่งงบการเงินฉบับแก้ไขงวด 2Q60 และ 3Q60 แล้ว โดยงวด 2Q60 มีกำไรลดลงราว 26% เหลือ 3.33 พันลบ. ซึ่งเป็นผลมาจากการคำนวณมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุนใน PP3 ลดลง 1,744 ลบ. เหลือ 6,938 ลบ. ซึ่งต่ำกว่ามูลค่ายุติธรรมที่รายงานโดยที่ปรึกษาการเงินแห่งที่ 1 เนื่องจากช่วงเวลาในการจัดทำคือเดือนก.พ.61 ที่พิจารณาถึงผลกระทบที่เกิดขึ้นจริงจากการเลื่อนเปิดดำเนินงานของจุดชมวิวจากเดือนม.ค.61 เป็น มิ.ย. 61 ต้นทุนก่อสร้างจริงที่สูงกว่าประมาณการ และการปรับลดจำนวนผู้เข้าชมจากการเปิดตัวจุดชมวิวแห่งใหม่ในกรุงเทพ บริษัทจึงเลือกใช้มูลค่าที่ต่ำกว่าแสดงในงบการเงิน ทั้งนี้ส่งผลให้งวด 9M60 มีกำไรสทุธิ 2.4 พันลบ. ลดลงจากเดิม 37% โดยพลิกจากขาดทุน 1.4 พันลบ.ในงวด 9M59 ขณะที่อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนอยู่ที่ 4.5 เท่า ทั้งนี้ ตลท.ได้ขึ้น SP ในการซื้อขายรอบเช้านี้ เหตุผู้สอบบัญชีไม่ให้ข้อสรุปต่องบฯฉบับแก้ไขหลังประเมินมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุน

· CGH เข้าซื้อหุ้น RML จำนวน 250 ล้านหุ้น คิดเป็น 6.99% ราคาเฉลี่ยหุ้นละ 1.10 บาทรวมเป็นเงิน 275 ลบ.โดยซื้อจากกองทุนเปิดไทยทวีทุน 2 ซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นเดิมอันดับ 2 ของ RML ซึ่งมีบลจ.กรุงไทย (KTAM) เป็นผู้บริหารจัดการ ส่งผลให้ปัจจุบัน CGH ถือหุ้นรวม 12.18%

· EA ตั้งงบลงทุนปี 61-62 ที่ 2.47 หมื่นลบ.รองรับแผนขยายงาน,เล็งตั้งนิคมฯรองรับซัพพลายเชนชิ้นส่วนฯเสร็จปี 62

· FVC ลงนามซื้อสิทธิแฟรนไชส์"วุฒิศักดิ์ คลินิก"จำนวน 25 สาขาแล้ว คาดหนุนผลการดำเนินงานดีขึ้น