MORNING CALL ACTION NOTES (12 ต.ค.60)

ภาวะตลาดหุ้นไทยวานนี้ปรับตัวขึ้นนำโดยกลุ่ม ENERG BANK COMM ตอบรับแผนการเลือกตั้งในช่วงเดือนพ.ย.61 รวมถึง sentiment เชิงบวกหลัง Fund Flow ต่างชาติไหลเข้าตามทิศทางเงินบาทที่แข็งค่า หนุนให้ SET ปิดที่ 1,714.14 จุด (+7.19 จุด) Vol. 7.8 หมื่นลบ. โดย Foreign Net +1,601 ลบ.  TFEX Net –1,070 สัญญา ตราสารหนี้ +3,005 ลบ.

แนวโน้มตลาดหุ้นไทย

+ รายงานการประชุมประจำเดือนก.ย.ของเฟดระบุว่าเจ้าหน้าที่เฟดหลายคนมองว่าเฟดควรประเมินสถานการณ์เศรษฐกิจและเงินเฟ้อก่อนจะตัดสินใจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งช่วยลดกระแสคาดการณ์เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนธ.ค.

+ ตลาดหุ้น DJ ปรับตัวขึ้นตอบรับรายงานการประชุมเฟด รวมถึงจับตาผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนรายใหญ่ในสัปดาห์นี้

+ น้ำมันปรับตัวขึ้นล่าสุด 51 US/Barrel หลังโอเปกคาดการณ์อุปสงค์น้ำมันทั่วโลกจะเพิ่มขึ้น 1.5 ล้านบาร์เรล/วันในปีนี้ และ 1.4 ล้านบาร์เรล/วันในปีหน้า แม้ว่าตัวเลขการผลิตน้ำมันของกลุ่มโอเปกเดือนก.ย.จะเพิ่มขึ้น 88,500 บาร์เรล/วัน เป็น 32.75 ล้านบาร์เรล/วัน

+/- ตลาดหุ้นยุโรปปรับตัวขึ้นหลังผู้นำแคว้นกาตาลุญญาระงับการประกาศเอกราช พร้อมกับเปิดทางเจรจากับรัฐบาลสเปน

+ Fund Flow เป็น Net Buy 4 วันราว 5.2 พันลบ. รวมถึงเงินบาทแข็งค่าขึ้นล่าสุด 33.1 Bath/USD. อย่างไรก็ตามตั้งแต่เดือนก.ย. TFEX เป็น Net Short ราว 1.1 แสนสัญญา.

** ติดตามการประกาศงบกลุ่มธนาคาร หลัง TISCO รายงานกำไร Q3/17 ที่ 1.5 พันลบ. (+26%YoY)

ภาวะตลาดหุ้นไทยได้ปัจจัยบวกจาก Fund Flow ต่างชาติที่ไหลเข้าต่อเนื่องจากแผนการเลือกตั้งของไทยที่ชัดเจน รวมถึง sentiment เชิงบวกจากรายงานการประชุมเฟดที่ทำให้ลดคาดการณ์การปรับขึ้นดอกเบี้ยในปีนี้ อย่างไรก็ตามควรระวังแรงขายจากภาวะ Overbought ทางเทคนิคที่จะกดดันดัชนี ดังนั้นประเมินว่า SET จะปรับตัวขึ้นทดสอบ  1,720 จุดก่อนจะอ่อนตัวลง

กลยุทธ์การลงทุน   เก็งกำไรกลุ่มที่มีปัจจัยสนับสนุน

- กลุ่มพลังงาน ราคาน้ำมันดีดตัวขึ้นและคาดกำไร Q3/17 เติบโตสูง

- TTA  PSL  RCL อานิสงส์ค่าระวางเรือ + 9.5% WoW ล่าสุด 1,433 จุด

- PDI ราคาสังกะสีทำ New High รอบ 10 ปีล่าสุด 3,238 US/Ton

- กลุ่มที่คาดว่างบ Q3/17 จะเติบโตขึ้น ได้แก่ PTTGC TOP IRPC BCP BCPG  HARN FTE  ASIMAR  ATP30 JWD  ERW CKP COMAN SYNEX XO TPCH

หุ้นแนะนำพิเศษ

QH  (ราคาปิด 2.84 บาท Bloomberg Consensus 3.01บาท)

• แนวโน้มกำไร 3Q60 เติบโตทั้ง QoQ และ YoY Bloomberg คาดราว 797ลบ. +3%QoQ (3Q59 มีกำไร 768 ลบ.) แต่ยังมี upside จากการที่ LHBANK เพิ่มทุนทำให้ QH ถือหุ้นลดลงทำให้คาดว่าจะมีการบันทึกกำไรพิเศษที่เป็นรายการ non-cash ทั้งปี 60 Bloomberg คาดมีกำไร 3,355 ลบ. +9%
• ถือหุ้นหลายตัว ได้แก่ HMPRO (20%) LHBANK (เดิมถือ 22% ปัจจุบันเหลือ 12.7%) QHPF (26%) และ QHHR (31%)
• ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายที่ PER 10.6 เท่าต่ำกว่า PER กลุ่มที่ระดับ 20 เท่า แนะนำลงทุนระยะยาวรับเงินปันผล yield 4.9% ต่อปี

หุ้นมีข่าว   

Ø  TISCO (ราคาปิด 74.25 Bloomberg Consensus 80.92) แจ้งกำไร 3Q60 เท่ากับ 1,572 ลบ. +26%YoY +4%QoQ ใกล้เคียงกับที่ consensus คาด 9M60 มีกำไร 2,996 ลบ. +22%YoY ผลประกอบการปรับดีขึ้นต่อเนื่อง NPL ที่ลดลงส่งผลให้คชจ.สำรองหนี้สูญ 9M60 ลดลง 36%YoY โดยมี Coverage Ratio สูงถึง 186% สูงกว่าค่าเฉลี่ยของแบงก์ใหญ่ที่อยู่ที่ระดับ 130-140% แนะนำถือรอรับเงินปันผล yield 4.5%

Ø  ASIMAR (ราคาปัจจุบัน 3.30 บาท) ประเด็นบวกระยะสั้น ยังคงเป็นผลประกอบการ 3Q60 ที่น่าจะทำ New High ในรอบปี จากการรับรู้รายได้ส่วนรับเหมาก่อสร้าง (สัดส่วนราว 40 - 50% ของรายได้) ก้อนใหญ่จากการส่งมอบงานในโค้งสุดท้ายโดนมี Backlog ขนาด 137 ล้านบาทจากสิ้นงวด 2Q60 รองรับ อย่างไรก็ตาม ยังต้องติดตามการเข้สประมูลงานใหม่อย่างใกล้ชิด คือ 1) งานเรือเฟอร์รี่ 170 ล้านบาท 2) งานต่อเรือภาครัฐฯ 200 ล้านบาท และ 3) งานต่อเรือโป๊ะ (Barge) อีก 300 - 400 ล้านบาท

Ø  นอกเหนือจากประเด็นดังกล่าว ASIMAR ยังมีการนำเทคโนโลยีในการลอกสีเรือแบบใหม่ โดนใช้การน้ำแรงดันสูง ซึ่งจะเริ่มใช้ช่วง พ.ย. 60 มาช่วยเพิ่มมูลค่าและลดระยะเวลาที่ใช้ในงานซ่อม ซึ่งอาจส่งผลให้มี Capacity ส่วนเพิ่มขึ้นมาอีก 20 - 30% จากปัจจุบันที่มีการ Utilize 100% ด้านราคาหุ้นของ ASIMAR  มีความน่าสนใจที่ Current PER ซึ่งต่ำเพียง 11.6 เท่า และหากรวมผลกำไร 3Q60 อาจส่งผลให้ PER ลงไปอยู่ที่ราว 9 - 10 เท่า อย่างไรก็ตาม หากเข้าซื้อเก็งกำไรก่อนผลประกอบการ 3Q60 ที่จะรายงานในอีกราว 1 เดือน ต้องติดตามงานประมูลรับเหมาต่อเรืออย่างใกล้ชิด ซึ่งจะเป็นประเด็นสำคัญ ประครองประกอบการในปีหน้า

Ø  PF-GRAND จับมือ “ซูมิโตโม ฟอเรสทรี” บริษัทยักษ์ใหญ่ในธุรกิจไม้และรับสร้างบ้านของญี่ปุ่น ตั้งบริษัทร่วมทุน ประเดิมพัฒนาคอนโดลักชัวรี่ระดับไฮเอนด์แห่งใหม่ย่านทองหล่อ ทุ่มเงินลงทุน 4,514 ล้านบาท (ข่าวหุ้น)

Ø  จับตา SEAFCO วันนี้ประชุมขอมติผู้ถือหุ้นโหวต แผนแตกพาร์จากเดิม 1 บาท เหลือ 0.50 บาท คาดผ่านฉลุย ช่วยเพิ่มสภาพคล่องหุ้นในกระดาน ล่าสุดคว้างานใหม่ 2 โครงการ มูลค่ารวม 276 ล้านบาท เติมแบ็กล็อกทะยานสู่ 2,000 ล้านบาท ภายในสิ้นปีนี้ (ทันหุ้น)

Ø  SQ รอรับข่าวดี จ่อซิวงานเหมืองแม่เมาะ 9 มูลค่ากว่า 4 หมื่นล้านบาทในช่วง ต.ค.นี้ หนุนแบ็กล็อกพุ่งกระฉูดแตะ 7.6 หมื่นล้านบาท พร้อมเร่งวางเครื่องจักรขนาดใหญ่ลุยงานเหมืองแม่เมาะ 8 ทันปีนี้ การันตีผลงานปี 60 โตต่อเนื่อง (ข่าวหุ้น)

Ø  PORT บริษัท สหไทย เทอร์มินอล จำกัด (มหาชน) เตรียมเข้าเทรดตลาด mai ขายหุ้นไอพีโอ 120 ล้านหุ้น พ.ย.นี้ กางแผนระดมทุนขยายธุรกิจท่าเทียบเรือขนส่งสินค้า ชำระคืนเงินกู้ และใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียน