MORNING CALL ACTION NOTES (23 ธ.ค.59)

ภาวะตลาดหุ้นไทยวานนี้อ่อนตัวลงจากแรงขายปรับพอร์ทของนลท.ต่างชาติก่อนหยุดยาวเทศกาลคริสมาสต์ อีกทั้งราคาน้ำมันที่ย่อตัวลงกดดันต่อหุ้นกลุ่มพลังงาน ส่งผลให้ SET ปิดที่ 1,504.12 จุด (-4.45 จุด) Vol. 2.7 หมื่นลบ.โดย Foreign Net -786 ลบ. TFEX Net -998 สัญญา

แนวโน้มตลาดหุ้นไทย

+ รัฐบาลอิตาลีอนุมัติเงินช่วยเหลือภาคธนาคาร 2 หมื่นล้านยูโร หลัง ธนาคาร Banca Monte dei Paschi di Siena BMPS ไม่สามารถระดมทุนได้ตามกำหนด

+ การทำ Window dressing และ แรงซื้อกองทุน LTF RMF ในช่วงปลายปี

+ ราคาน้ำมันปรับตัวขึ้นล่าสุด 52.6 US/Barrel ตอบรับข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯที่แข็งแกร่ง ทั้ง GDP Q3/59 และยอดสั่งซื้อสินค้าคงทนที่พุ่งขึ้น

+/- ตลาดหุ้น DJ อ่อนตัวลงเล็กน้อย หลังตัวเลขเศรษฐกิจผันผวน โดย GDP Q3/59 +3.5% แต่จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์พุ่งขึ้น 21,000 รายสู่ 275,000 ราย สูงสุดในรอบ 6 เดือน

- กระแส Fund Flow ต่างชาติ เป็น Net Sell ตั้งแต่ต้นเดือนธ.ค.ราว 6.0 พันลบ. ตามทิศทางเงินบาทอ่อนค่าลงล่าสุด 36 Bath/USD จากการปรับขึ้นดอกเบี้ยของ FED

- การปรับพอร์ทของนลท.ต่างชาติก่อนช่วงวันหยุดยาวคริสต์มาส

** ตลาดหุ้นญี่ปุ่น ปิดทำการวันนี้ (23 ธ.ค.) เนื่องในวันเฉลิมพระชนมพรรษาองค์สมเด็จพระจักรพรรดิ์

ตลาดหุ้นไทยยังคงถูกแรงกดดันจากกระแส Fund Flow ต่างชาติที่ไหลออกต่อเนื่องจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ FED รวมถึงการปรับพอร์ทก่อนหยุดยาวเทศกาลคริสมาสต์ อย่างไรก็ตามคาดว่าแรงซื้อกองทุน LTF RMF และแรงซื้อดัก Window Dressing น่าจะช่วยพยุงดัชนีในช่วงอ่อนตัวได้ ดังนั้นประเมินว่า SET จะแกว่งตัวในกรอบ 1,495 - 1,515 จุด

กลยุทธ์การลงทุน Selective Buy หุ้นที่มีปัจจัยบวก

- รัฐขยายเวลาชำระค่าไลเซ่นส์ทีวีดิจิตอล WORK

- กลุ่ม Domestic Play ค้าปลีก ท่องเที่ยว และโรงแรมได้อานิสงส์มาตรการลดหย่อนภาษีท่องเที่ยวและช็อปช่วยชาติช่วงปลายปี

- กลุ่มส่งออก ได้อานิสงส์เงินบาทอ่อนค่าลง ได้แก่กลุ่มอาหาร TU GFPT CPF กลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ KCE HANA DELTA

- หุ้นเข้าคำนวณ SET50 รอบใหม่ GLOBAL KKP PTG SPRC THAI และ SET100 KAMART SCN SUPER SPRC TKN BIG THANI VIBHA มีผล 1 ม.ค. 60



หุ้นแนะนำพิเศษ

WICE   ราคาปิด 3.74 บาท   ราคาพื้นฐาน 4.45 บาท

- คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิปี 2559 ของ WICE จะอยู่ที่ 87.4 ลบ. (+44.2% YoY) เนื่องจากการควบรวม SEL (Sun Express Logistics) สิงคโปร์ เข้ามาตั้งแต่ Q3/59 และการเข้าบริหารคลังสินค้าให้ผู้ส่งออกกระจกรายใหญ่ 8,000 ตารางเมตรตั้งแต่พ.ค. 59

- ปี 2560 คาดกำไรสุทธิจะก้าวกระโดดขึ้นเป็น 145 ลบ. (+66% YoY) ขับเคลื่อนจากการรับรู้รายได้และกำไรของ SEL เต็มปี รวมถึงการขยายตัวของธุรกิจ Transportation ขยายฟีดรถหัวลาก-หางพ่วง , ขยายลานตู้คอนเทนเนอร์พื้นที่ 4,000 ตรม. และ Warehouse เนื้อที่ 1.3 หมื่นตรม. ที่แหลมฉบัง

หุ้นมีข่าว

- ประเด็นลบ PTT (ราคาปิด 363 แนะนำ ถือ ราคาเหมาะสม 372) คาดใช้งบ 1.35 พันลบ.ขยายเวลาให้ส่วนลด NGV รถสาธารณะอีก 6 เดือนจากเดิมสิ้นสุด 31 ธ.ค.

  ความเห็น ในอดีต PTT มีการให้ส่วนลดสำหรับ NGV รถสาธารณะอยู่แล้วจึงไม่ใช่ประเด็นที่น่ากังวลในการขยายเวลาให้ส่วนลดดังกล่าว โดยฝ่ายวิจัยประเมินว่าการให้ส่วนลดดังกล่าวส่งผลกระทบเล็กน้อยต่อประมาณการปี 60 เพียง 1.3% (ปี 60 คาดมีกำไร 1.03 แสนล้านบาท)

- TISCO (ราคาปิด 58 “ถือ” ราคาเหมาะสม 60 บาท-ยังไม่รวมดีลใหม่) ซื้อพอร์ตรายย่อยจาก “สแตนดาร์ดชาร์เตอร์ด” มูลค่า 4.1 หมื่นลบ.หนุนลูกค้าเพิ่มอีก 4 แสนรายและพอร์ตสินเชื่อโต 15% แตะ 2.4 แสนล้านบาท โดยใช้แหล่งทุนจากกระแสเงินสด พร้อมรุกบัตรเครดิต เป็นครั้งแรก ปจบ.มีลูกค้าบัตรเครดิต 1 แสนราย

   ความเห็น : เป็นการต่อยอดการเติบโตของสินเชื่อในช่วงที่ภาพรวมสินเชื่อเช่าซื้อยังไม่ฟื้นตัวเห็นได้จาก 11M59 มียอดสินเชื่อหดตัว 6.3% และเป็นโอกาสในการเข้าสู่ธุรกิจบัตรเครดิตซึ่งเป็นผลดีต่อส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย (NIM) ที่น่าจะปรับเพิ่มขึ้นได้เนื่องจากผลตอบแทนพอร์ตสินเชื่อรายย่อยโดยเฉพาะบัตรเครดิตสูงกว่าสินเชื่อประเภทอื่น ทั้งนี้ คาดผลการดำเนินงานปี 59 ปรับดีขึ้นจากช่วงเวลาแย่สุดเรื่อง NPL ในปี 58 โดยคาดกำไรราว 5,010 ลบ. +18% จากปี 58 และคาด +9% สู่ 5,435 ลบ.ในปี 60

- SPALI (ราคาปิด 24 ซื้อ ราคาเหมาะสม 27.40) มั่นใจยอดโอนปีนี้ทะลุเป้า 22,000 ล้านบาท รับอานิสงส์ดีมานด์ซื้อแนวราบสูง ตุนแบ็กล็อก 35,000 ล้านบาท เล็งเปิดคอนโดบิ๊กโปรเจ็กต์ “ศุภาลัย โอเรียนทัล สุขุมวิท 39” มูลค่า 10,000 ล้านบาท ระหว่างวันที่ 18-23 ม.ค.2560 (ที่มาข่าวหุ้น)

  ความเห็น : ยอดขายโครงการแนวราบสามารถทำได้ดีตั้งแต่ต้นปี 59 ต่อเนื่องจนถึงปลายปี โดยคาดกำไรจะฟื้นตัวใน Q4 ที่จะมีคอนโดฯสร้างเสร็จและเริ่มโอน 6 โครงการมูลค่ารวม 8,200 ลบ.และมียอดขายรอโอน (backlog) ที่จะโอนราว 4,700 ลบ. ทำให้ฝ่ายวิจัยยังคงประมาณการกำไรปี 59 ตามเดิมที่ 4,896 ล้านบาท +13% สำหรับปี 60 คาดกำไร +7% เป็น 5,215 ลบ.

- AU (ราคา IPO 4.50) บมจ.อาฟเตอร์ ยู ประกอบธุรกิจจำหน่ายขนมหวานและเบเกอรี่มากว่า 9 ปี โดยมีผลิตภัณฑ์ที่เป็นของหวานและเครื่องดื่มกว่า 100 รายการ โดยแบ่งธุรกิจออกเป็น 2 ประเภท คือ ธุรกิจร้านขนมหวาน ธุรกิจการบริหารจัดงานนอกสถานที่และรับจ้างผลิตขนมหวานและเบเกอรี่ให้แก่ร้านอาหาร งานเลี้ยงสังสรรค์ งานกิจกรรมต่าง ๆ จะเข้าซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ mai วันนี้ (23 ธ.ค.) เป็นวันแรก ราคา IPO คิดเป็นอัตราส่วนกำไรสุทธิต่อหุ้น(P/E) เท่ากับ 34.6 เท่า

- SRIPANWA ทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์โรงแรมศรีพันวา เป็นทรัสต์กองแรกที่แปลงสภาพมาจากกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ โรงแรมศรีพันวา (SPWPF) โดยรับโอนโรงแรมศรีพันวาส่วนที่ 1 และลงทุนเพิ่มในโรงแรมศรีพันวาส่วนที่ 2 โดยสับเปลี่ยนหน่วยทรัสต์กับหน่วยลงทุนของ SPWPF ในอัตรา 1 ต่อ 1 ราคาหน่วยละ 10.80 บาท โดยมีบริษัท ชาญอิสระ รีท แมเนจเมนท์ จำกัด เป็นผู้จัดการกองทรัสต์ บลจ.ไทยพาณิชย์ เป็นทรัสตี ธ.ไทยพาณิชย์ เป็นที่ปรึกษาทางการเงินและผู้จัดการการจัดจำหน่ายและรับประกันการจำหน่ายหน่วยทรัสต์

- STAR เพิ่มทุน 101.59 ล้านหุ้น ขายผถห.เดิม 5:3 หุ้นละ 3 บาท เพื่อปรับปรุงโครงสร้างของแหล่งเงินทุนที่มีส่วนผู้ถือหุ้นติดลบ และเพื่อลงทุนอสังหาฯ-สื่อโฆษณา-จำหน่ายวัสดุก่อสร้าง

  ความเห็น ฝ่ายวิจัยประเมินราคา Dilute ที่ 4.60 บาท -17%

- EE เผยโรงไฟฟ้าเอสเอสยูทีบล็อก 2 เริ่มขายไฟให้ กฟผ. ตั้งแต่ 3 ธ.ค. 59 ที่ผ่านมา เชื่อโรงไฟฟ้าเอสเอสยูทีบล็อก 1 จะเริ่มจ่ายไฟฟ้าวันที่ 29 ธ.ค. 59 นี้ หากการทดสอบประสิทธิภาพเครื่องจักรเป็นไปด้วยความเรียบร้อย จากกำลังผลิตรวม 240 เมกะวัตต์ หนุนผลงานโตแกร่ง (ทันหุ้น)

- JMT ประกาศซื้อหนี้เพิ่มจาก AEONTS มูลค่า 6.65 พันล้านบาท หนุนพอร์ตบริหารหนี้เฉียดเป้าที่ 1.1 แสนล้านบาท เรียบร้อยแล้ว แถมมีลุ้นปลายปีนี้อาจมีประกาศดีลซื้อหนี้เพิ่มอีก (ทันหุ้น)


สรุปภาวะตลาดต่างประเทศ

ตลาดหุ้นดาวโจนส์ -23.08 จุด

- ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ปิดที่ 19,918.88 จุด ลดลง 23.08 จุด หรือ -0.12% ดัชนี NASDAQ ปิดที่ 5,447.42 จุด ลดลง 24.01 จุด หรือ -0.44% ดัชนี S&P500 ปิดที่ 2,260.96 จุด ลดลง 4.22 จุด หรือ -0.19% หลังจากสหรัฐเปิดเผยข้อมูลเศรษฐกิจที่ผันผวน โดยในขณะที่ตัวเลขผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (จีดีพี) มีการขยายตัวได้ดีในไตรมาส 3 นั้น จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์กลับพุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบ 6 เดือน นอกจากนี้ ตลาดยังได้รับแรงกดดันจากการที่นักลงทุนชะลอการซื้อขาย ก่อนที่จะถึงวันหยุดในเทศกาลคริสต์มาส

ตลาดน้ำมัน NYMEX +0.46 USD/Barrel

- สัญญาน้ำมันดิบ WTI ส่งมอบเดือนก.พ.เพิ่มขึ้น 46 เซนต์ หรือ 0.9% ปิดที่ 52.95 ดอลลาร์/บาร์เรล ขานรับข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งของสหรัฐ ซึ่งรวมถึงผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (จีดีพี) ไตรมาส 3 ที่ขยายตัวแข็งแกร่งกว่าการคาดการณ์ และยอดสั่งซื้อสินค้าคงทนที่พุ่งขึ้นเกินคาดในเดือนพ.ย.