จับสัญญาณตุน 'หุ้นฟู้ดแคปปิตอล'

บริษัท เอฟโวลูชั่น แคปปิตอล จำกัด (มหาชน) E ตัดสินใจเปลี่ยนชื่อเป็น‘ฟู้ด แคปปิตอล’ หรือ FC โดยยังคงประกอบธุรกิจลงทุนตลาดสินค้าอุปโภคบริโภค มุ่งเน้นไปที่ อาหารและเครื่องดื่ม ซึ่งปัจจุบันบริษัทได้รับสิทธิในการเปิดแฟรนไชส์ของโดนิโม พิซซ่า ในไทยและกัมพูชา สิทธิในการเปิดแฟรนไชส์ของคอฟฟี่ บีนส์ แอนด์ ทีลีฟในไทย สิทธิในการเปิดแฟรนไชส์ของเคียวโชน ในไทย พม่า ลาว กัมพูชา และธุรกิจร้านอาหารและบาร์ในรูปแบบที่แตกต่างกันไป

ผลประกอบการของบริษัทยังขาดทุนต่อเนื่องตั้งแต่ ปี 2555 จนถึงงวด 6 เดือนของปีนี้ ยังคงมีผลขาดทุน 185.88 ล้านบาท ขาดทุนเพิ่มขึ้นจากปีก่อนที่ขาดทุน 67.9 ล้านบาท

ตั้งแต่ต้นปี 2559 กลับพบรายงานการซื้อหุ้นอย่างต่อเนื่องของ กฤษน์ ศรีชวาลา ผู้ถือหุ้นใหญ่อันดับ 1 ซื้อหุ้นมาต่อเนื่อง ทำให้สัดส่วนการถือหุ้นรวม ล่าสุดขึ้นมาเป็น 6.5% จาก 5.73% เมื่อปี 2558 ขณะที่ตระกูลศรีชวาลา สัดส่วนเพิ่มเป็น 22.97% จาก 22.14%

การเข้ามาไล่เก็บหุ้นของตระกูลศรีชวาลา เป็นประเด็นหนึ่งที่น่าติดตามหลังจากที่บริษัทเริ่มมีการปรับโครงสร้างธุรกิจในบางส่วนก่อนหน้านี้

ล่าสุดคือการตัดสินใจขายหุ้น 100% ในบริษัท มิสเตอร์โจนส์ อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (MJO) ซึ่งเป็นบริษัทย่อยให้กับ บริษัท นิปปอน แพ็ค (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) NPP ด้วยราคาขายรวม 27 ล้านบาท และจำหน่ายเครื่องหมายการค้า MJO ในราคา 40,000 ดอลลาร์

ก่อนหน้าบริษัทอนุมัติเงินลงทุนไม่เกิน 300 ล้านบาท เพื่อลงทุนกองทุนรวมประเภทพันธบัตรรัฐบาล ตราสารหนี้ และอสังหาริมทรัพย์ นอกจากนี้ ยังมีวงเงินออกหุ้นกู้อีก 700 ล้านบาท

แผนการลงทุนพลิกฟื้นจากขาดทุนของฟู้ด แคปปิตอล ยังคงไม่มีการเปิดออกมาชัดเจน แม้บริษัทจะมีหนี้สินไม่มากนักเมื่อเทียบกับสินทรัพย์ โดยมีหนี้สินต่อทุนเพียง 0.37 เท่า แต่อัตราส่วนสภาพคล่องของบริษัทก็ต่ำเพียง 0.36 เท่า และการที่บริษัทจะกลับมาจ่ายปันผลอีกครั้งไม่ใช่เรื่องง่าย เพราะมีขาดทุนสะสมอีก 1,018.2 ล้านบาท

กวี ชูกิจเกษม รองกรรมการผู้จัดการ ฝ่ายวิเคราะห์หลักทรัพย์ บล.กสิกรไทย กล่าวว่า การที่บริษัทใดๆ จะใช้ในการพลิกฟื้นผลประกอบการให้กลับมามีกำไร ก็มีแนวทางที่หลากหลายแตกต่างกันไป อย่างบริษัทที่ไม่มีหนี้ก็อาจจะไม่จำเป็นต้องเพิ่มทุน และกลับมาโฟกัสที่การดำเนินธุรกิจ ซึ่งวิธีในการแก้ไขก็คงต้องดูที่ปัญหาของแต่ราย บางรายอาจจำเป็นต้องหาพันธมิตร บางรายอาจอยู่ในอุตสาหกรรมที่เป็นขาลง

ย้อนกลับมาที่ ฟู้ด แคปปิตอล การที่บริษัทเริ่มขยับตัว จัดโครงสร้าง เตรียมแผนระดมทุนเพิ่มเติมและการเข้ามาทยอยเก็บหุ้นของผู้ถือหุ้นใหญ่เป็นที่น่าสังเกตว่าบริษัทมีแผนอะไร ซึ่งปัจจุบันราคาหุ้น0.5 บาทต่ำกว่ามูลค่าทางบัญชีที่0.77 บาท ถึง 35%