Investment Strategy (26 เม.ย.64)

• What’s new

กระทรวงสาธารณสุขประกาศปลดล็อกส่วนของกัญชา และกัญชงให้สามารถนำไปใช้ประโยชน์ได้โดยไม่จัดเป็นยาเสพติด ยกเว้นช่อดอก และเมล็ดกัญชา รวมทั้งอนุญาตให้ปลูก นำเข้า ส่งออก จำหน่ายกัญชงได้ทุกวัตถุประสงค์ ตั้งแต่วันที่ 29 ม.ค. 64 จากนั้นทาง อย. มีการทยอยออกกฎหมายเพื่อรองรับการใช้ส่วนของกัญชง ในผลิตภัณฑ์ต่างๆ

 

• Analysis

ในขณะนี้มีส่วนของกฎหมายหลักที่รอการประกาศจากทาง อย. คือ การใช้สาร CBD จากกัญชา และกัญชง ในผลิตภัณฑ์ รวมทั้งเงื่อนไขการแสดงฉลากของผลิตภัณฑ์ที่มีส่วนผสมของกัญชา-กัญชง ซึ่งคาดว่าจะมีประกาศออกมาไม่เกิน 2Q21 และจะเริ่มเห็นผลิตภัณฑ์จากส่วนของกัญชงในตลาดได้ในไตรมาส 4

เรารวบรวมข้อมูลธุรกิจกัญชงกัญชาของบริษัทในตลาดหลักทรัพย์ 4 บริษัท คือ GUNKUL, RBF, IP, XO สรุปได้ดังนี้

• ธุรกิจต้นน้ำ (GUNKUL, RBF) บริษัทยื่นขอปลูกกับทาง อย. และเตรียมพื้นที่เพาะปลูกเรียบร้อย โดยบางบริษัทได้ทดลองปลูกแล้ว แต่บางบริษัทอยู่ในขั้นตอนการศึกษา เหลือเพียง อย. อนุมัติการนำเข้าเมล็ด ก็จะสามารถเริ่มการปลูกได้ทันที โดยทั้งสองบริษัทนี้มีแผนที่จะทำธุรกิจกลางน้ำด้วย ดังนั้นจึงเป็นการปลูกเพื่อส่งผลผลิตให้กับธุรกิจกลางน้ำของตนเอง
• ธุรกิจกลางน้ำ (GUNKUL, RBF, IP) มีการติดต่อผู้รับซื้อสารสกัด CBD ไว้แล้ว สามารถควบคุมคุณภาพวัตถุดิบได้ เนื่องจากปลูกเอง ทาง RBF, IP มีการจัดเตรียมโรงสกัด และยื่นขออนุญาตโรงสกัดกับทาง อย. แล้ว รอเพียงการอนุมัติ ส่วน GUNKUL จะขออนุญาตสร้างโรงสกัดในเดือน พ.ค. 2021 ซึ่งคาดว่าจะเริ่มผลิตช่วงต้นปี 2022
• ธุรกิจปลายน้ำ (IP, XO) ขณะนี้บริษัทรอประกาศจากทาง อย.เรื่องการใช้สารสกัด CBD (จะต้องมี THC ไม่เกิน 0.2%) และการแสดงฉลากสำหรับผลิตภัณฑ์ที่มีส่วนผสมของกัญชา-กัญชง จากนั้นจะสามารถเริ่มทำการผลิตได้ เนื่องจาก ใช้สายการผลิตเดิม และมีการพัฒนาสูตรไว้แล้ว ซึ่งคาดว่าผลิตภัณฑ์จะวางขายได้เร็วสุด คือ 4Q21 อย่างไรก็ตามขณะนี้ ICHI ได้มีการออกผลิตภัณฑ์เครื่องดื่มผสมเทอร์ปีน ซึ่งเลียนแบบกลิ่นกัญชา เพื่อเป็นการแนะนำสินค้า ไปพร้อมกับทดลองตลาด โดยตั้งเป้ายอดขายเครื่องดื่มเทอร์ปีนที 500 ลบ. ภายใน 1 ปีแรก