โบรกแนะเลี่ยง BCPG พิษเพิ่มทุน

ความเคลื่อนไหวราคาหุ้นบมจ.บีซีพีจี (BCPG) วานนี้(21ส.ค.)ปรับตัวลดลงต่อเนื่องตั้งแต่เปิดซื้อขายไปทำจุดต่ำสุดของวันที่ระดับ 12.50 บาท ในช่วงบ่าย ก่อนจะรีบาวด์กลับมาปิดตลาดที่ระดับ 12.80 บาท ลดลง 1.70 บาท หรือ 11.72% หลังจากที่ประกาศเพิ่มทุนจดทะเบียนอีก 1.3 พันล้านหุ้น

นายบัณฑิต สะเพียรชัย กรรมการผู้จัดการใหญ่ บมจ.บีซีพีจี (BCPG) แจ้งตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย(ตลท.)ว่า ที่ประชุมคณะกรรมการบริษัทมีมติให้เสนอต่อที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นครั้งที่ 1/2563 ที่จะมีขึ้นในวันที่ 7 ต.ค.นี้ พิจารณาอนุมัติการเพิ่มทุนจดทะเบียนเป็น 16,508.5 ล้านบาท จากเดิม 10,000 ล้านบาท โดยออกหุ้นสามัญเพิ่มทุนใหม่ 1,301.7 ล้านหุ้น มูลค่าที่ตราไว้ ( พาร์)หุ้นละ 5 บาท

ทั้งนี้เพิ่มเสนอขายแก่ 1. ผู้ถือหุ้นเดิมตามสัดส่วนการถือหุ้น จำนวนไม่เกิน 250 ล้านหุ้น ในอัตราส่วน 8 หุ้นเดิมต่อ 1 หุ้นใหม่ ที่ราคาหุ้นละ 11.50 บาท และออกใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญ (วอร์แรนท์) BCPG -W1 และ BCPG -W2 ให้ผู้ถือหุ้นเดิมโดยไม่คิดมูลค่า ซึ่ง  BCPG -W1 จำนวน 89.3 ล้านหน่วย จัดสรรอัตราส่วน 2.80 หุ้นเพิ่มทุน ต่อ 1 หน่วย มีอายุ 2 ปี อัตราการใช้สิทธิ 1 หน่วย ต่อ 1 หุ้นใหม่ ที่ราคาใช้สิทธิ 8 บาท/หุ้น และ BCPG -W2 จำนวน จำนวน 89.3 ล้านหน่วย จัดสรรอัตราส่วน 2.80 หุ้นเพิ่มทุนต่อ 1 หน่วย มีอายุ 3 ปี อัตราการใช้สิทธิ 1 หน่วยต่อ 1 หุ้นใหม่ ที่ราคาใช้สิทธิหุ้นละ 8 บาท

หุ้นไม่เกิน 391.5 ล้านหุ้น เสนอขายแก่นักลงทุนในวงจำกัด 2 ราย ได้แก่ Pilgrim Partners Asia (Pte.) Ltd. และ Capital Asia Investments Pte. Ltd. โดยแต่ละรายได้รับการจัดสรรเท่ากันเป็นจำนวน 195.75 ล้านหุ้น ที่ราคาหุ้นละ 11.50 บาท และให้วอร์แรนท์ BCPG -W3 โดยไม่คิดมูลค่า จำนวน 178.6 ล้านหน่วย ในอัตราส่วน 2.1924 หุ้นเพิ่มทุน ต่อ 1 หน่วย มีอายุ 1 ปี อัตราการใช้สิทธิ 1 หน่วยต่อ 1 หุ้นใหม่ ที่ราคาใช้สิทธิหุ้นละ 8 บาท

 ส่วนหุ้นอีกไม่เกิน 283 ล้านหุ้น เสนอขายแก่นักลงทุนในวงจำกัด  โดยมอบหมายให้คณะกรรมการบริษัทเสนอขายหุ้นเพิ่มทุนดังกล่าวตามราคาตลาดในช่วงเวลาที่เสนอขาย และ ไม่เกิน 357.2 ล้านหุ้น รองรับการใช้สิทธิแปลงสภาพวอร์แรนท์ BCPG -W1 , BCPG -W2 และ BCPG -W3 ขณะที่อีก ไม่เกิน 20 ล้านหุ้น รองรับการใช้สิทธิแปลงสภาพวอร์แรนท์ ที่จะออกให้กับกรรมการ ผู้บริหาร และพนักงานของบริษัท

สำหรับการเพิ่มทุนครั้งนี้เพื่อนำเงินไปใช้เป็นเงินทุนสำหรับการขยายธุรกิจผ่านการลงทุน พัฒนา หรือการเข้าซื้อโครงการโรงไฟฟ้าต่าง ๆ ตามแผนการลงทุนของบริษัท รวมถึงเพื่อชำระคืนเงินกู้ยืมบางส่วนแก่สถาบันการเงินที่เกิดจากการจัดหาเงินทุนในการเข้าซื้อโครงการโรงไฟฟ้าในช่วงที่ผ่านมา

ด้านบริษัทหลักทรัพย์(บล.)เอเซีย พลัส ระบุ การประกาศเพิ่มทุนถือเป็นปัจจัยลบกดดันราคาหุ้นของBCPGในช่วงระยะเวลาหนึ่งต่อจากนี้ เนื่องจาก การเพิ่มทุนครั้งนี้ถือว่ามีนัยสำคัญ เพราะทำให้มีปริมาณหุ้นเพิ่มขึ้น เป็น 3.3 พันล้านหุ้น จากเดิมที่ 1.99 พันล้านหุ้น หรือ เพิ่มขึ้นถึง62%

ทั้งนี้ฝ่ายวิจัยคาดว่าจะมีผลกระทบต่อราคาหุ้นปรับตัวลดลง (Price Dilution)ไม่ต่ำกว่า12-15% โดยบริษัท ได้ปรับลดราคาพื้นฐาน สิ้นปี2563 ใหม่เป็น 11.90 บาท จากเดิมที่  19.70 บาท และปรับลดคำแนะนำ เป็นเปลี่ยนไปลงทุนตัวอื่น จากเดิมแนะนำ ซื้อ เพราะ เชื่อว่าราคาหุ้นจะถูกกดดันจากปัจจัยดังกล่าว และUnderperform ตลาดไปอีกระยะหนึ่ง จนกว่าเงินที่ได้จากการเพิ่มทุนของBCPGจะสามารถสร้างผลตอบแทนที่มากกว่า Dilution ที่เกิดขึ้น