ASK - อยู่ระหว่างการปรับประมาณการกำไร

Event

กำไรสุทธิของ ASK ใน 1Q63 อยู่ที่ 200 ล้านบาท (+2.6% YoY, -16.7% QoQ) ยอดสินเชื่อคงค้างขยายตัว 11.7% YoY อัตราดอกเบี้ยที่คิดจากลูกหนี้ทรงตัวอยู่ที่ 8.0% YoY เมื่อเทียบกับ 3Q62 และ 7.6% ใน 1Q62 ส่วนต้นทุนการกู้ยืมทรงตัวอยู่ที่ 2.5% เมื่อเทียบกับ 4Q62 และ 1Q62 Net interest margin เพิ่มขึ้นเป็น 5.5% เทียบกับ 5.0% ใน 1Q62 สำรองหนี้สงสัยจะสูญเพิ่มขึ้นเป็น 171 ล้านบาท จาก 128 ล้านบาทใน 4Q62 และ 120 ล้านบาทใน 1Q62 ที่ NPLs เพิ่มขึ้นเป็น 3.51% จาก 1.44% ใน 4Q62

Comment

ASK ได้รับผลกระทบเหมือนกับบริษัทจดทะเบียนอื่นๆ ที่ถูกกระทบจากสถานการณ์การระบาดของ COVID-19 ซึ่งส่งผลให้ภาวะเศรษฐกิจ และคุณภาพสินทรัพย์ถดถอยลงอย่างมาก กำไรสุทธิชะลอตัวลงใน 1Q63 และมีแนวโน้มลดลงต่ออีกใน 2Q63 ในขณะที่ NPL มีแนวโน้มเพิ่มขึ้น มาตรการ Lockdown ประเทศส่งผลกระทบอย่างหนักต่อธุรกิจของลูกหนี้ ASK เช่น ธุรกิจขนส่ง ก่อสร้างท่องเที่ยว และแท็กซี่ โดยภาวะเศรษฐกิจและภาวะธุรกิจทรุดตัวลงแรงใน 2Q63 ทำให้ ASK มีลูกหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้และปรับโครงสร้างมากขึ้น ส่งผลให้ ASK ต้องกันสำรองหนี้สงสัยจะสูญเพิ่มขึ้นตามไปด้วย

ASK จะไม่ได้ประโยชน์จากการที่ กนง. ลดอัตราดอกเบี้ยและการ Refinance หนี้ระยะยาวในช่วงนี้ เนื่องจากภาวะตลาดตราสารหนี้ภาคเอกชนที่ทำให้ spread ของหุ้นกู้ภาคเอกชนถ่างกว้างขึ้นจากอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาล เรากำลังอยู่ระหว่างการปรับประมาณการกำไรปี 2563 ของ ASK

Valuation & Action

อยู่ระหว่างการปรับราคาพื้นฐานใหม่

Risks

ผลการดำเนินงานของ ASK ขึ้นกับกิจกรรมทางเศรษฐกิจ และการติดตามหนี้