Weekly "Commodities" Update (28 เม.ย.63)

Event

อัพเดตสินค้าโภคภัณฑ์ประจำสัปดาห์

Impact

ตลาดนํ้ามันดิบ: อุปสงค์นํ้ามันโลกลดลงจากสถานการณ์การแพร่ระบาดของ COVID-19

ราคาน้ำมันดิบดูไบลดลง 19% WoW เหลือ US$19.6/bbl เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา เนื่องจากตลาดเป็นกังวลกับการที่อุปสงค์น้ำมันดิบในตลาดโลกหายไปประมาณ 25-30MBD จากการระบาดของ COVID-19 ซึ่งปัจจุบันมีจำนวนผู้ติดเชื้อที่ยืนยันแล้วกว่า 3.0 ล้านราย และมีจำนวนผู้เสียชีวิตทั่วโลกกว่า 2 แสนราย ในขณะที่สต็อกน้ำมันดิบเพื่อการพาณิชย์ของสหรัฐเพิ่มขึ้นต่อเนื่องเป็นสัปดาห์ที่ 13 ติดต่อกันอีก 15.0 ล้านบาร์เรล WoW เป็น 518.6 ล้านบาร์เรล เกือบแตะสถิติสูงสุดที่ 535.5 ล้านบาร์เรลในเดือนมีนาคม 2560 แต่อย่างไรก็ตาม ปริมาณการผลิตน้ำมันดิบของสหรัฐลดลง 100KBD WoW เหลือ 12.2MBD เนื่องจากจำนวนแท่นขุดเจาะน้ำมันดิบของสหรัฐลดลง 60 แท่น WoW เหลือ 378 แท่น ทั้งนี้ จากรายงานฉบับเดือนเมษายนของ EIA คาดว่าผลผลิตน้ำมันดิบรายเดือนของสหรัฐจะลดลงมาอยู่ระดับต่ำสุดในรอบปีนี้ที่ประมาณ 11.0MBD ในเดือนตุลาคม ซึ่งจะลดลงได้อีก 1.2MBD จากระดับปัจจุบันเนื่องจากจำนวนแท่นขุดเจาะน้ำมันลดลงอย่างมาก ในขณะเดียวกันซาอุดิอาระเบียก็เริ่มลดการผลิตน้ำมันดิบลงจากประมาณ 12.0MBD มาอยู่ระดับที่ตกลงกันไว้ที่ 8.5MBD ในช่วงต้นสัปดาห์นี้ก่อนวันที่ 1 พฤษภาคม นอกจากนี้ อุปสงค์น้ำมันเบนซินของสหรัฐก็ฟื้นตัวขึ้น 5% WoW เป็น 5.3MBD แต่ก็ยังคงต่ำกว่าระดับปกติที่ 9.3MBD ในปี 2562 อย่างมาก

ตลาดโรงกลั่น: spread ของนํ้ามันเครื่องบินและนํ้ามันดีเซลลดลง WoW

GRM ในตลาดสิงคโปร์ลดลงถึง 65% WoW เหลือ US$0.7/bbl เนื่องจาก spread ของน้ำมันเครื่องบินลดลง WoW จาก US$2.9/bbl เหลือศูนย์ และ spread ของน้ำมันดีเซลก็ลดลง 22% WoW เหลือ US$7.3/bbl เพราะถูกกดดันจากปริมาณการเดินทางที่ลดลงทั้งโลกจากการแพร่ระบาดของ COVID-19 แต่อย่างไรก็ตาม spread ของน้ำมันเบนซินดีขึ้น WoW จาก -US$0.8/bbl เป็น US$1.7/bbl จากฐานที่ต่ำมากในสัปดาห์ก่อน ในขณะเดียวกันเราเชื่อว่า base GRM ของโรงกลั่นในประเทศใน 2Q63 จะเพิ่มขึ้น QoQ เพราะต้นทุนน้ำมันดิบถูกลงเนื่องจาก i) ราคาน้ำมันดิบอยู่นในระดับต่ำ (ต่ำกว่า US$40/bbl) ในปัจจุบัน ii) crude premium ในเดือนพฤษภาคมลดลง ซึ่งทางซาอุดิอาระเบียได้ประกาศราคาขายอย่างเป็นทางการ (OSP) ให้ตลาดเอเซียโดยจะให้ discount US$7.3/bbl ลดเพิ่มอีก US$4.2/bbl จากเดือนเมษายน และ iii) ความคาดหวังว่า spread ของผลิตภัณฑ์จากการกลั่นจะเพิ่มขึ้นจากสถานการณ์ COVID-19 ที่ดีขึ้น ทั้งนี้ implied Thai GRM** ลดลง 25% WoW เหลือ US$2.3/bbl

ตลาดปิโตรเคมี: spread ของ HDPE ลดลง WoW

Spread ของ HDPE ลดลง 3% WoW เหลือ US$506/ton เนื่องจากต้นทุน naphtha แพงขึ้น ในขณะที่ราคา HDPE ทรงตัว WoW อยู่ที่ระดับต่ำสุดในรอบสิบกว่าปีที่ US$710/ton ซึ่งหมายความว่าผู้ผลิต olefins ที่ใช้ก๊าซเป็นวัตถุดิบจะถูกกระทบมากขึ้นจากราคาน้ำมันดิบที่ต่ำ สำหรับในตลาด aromatics นั้น spread ของ PX-over-condensate ฟื้นตัวขึ้น 26% WoW เป็น US$307/ton แต่อย่างไรก็ตาม spread ยังคงถูกกดดันจากอุปทาน PX ใหม่ 9.1MTA ที่จะเพิ่มเข้ามาในตลาดเอเชียแปซิฟิกและตะวันออกกลางในปี 2563