แกว่งตัวกรอบจำกัด... แต่มองบวกสำหรับตลาดหุ้นหลังปีใหม่

KGI ประเมิน SET Index วันจันทร์ (และวันทำการสุดท้ายของปี 2562) ไซด์เวย์ต่อ... หลังเมื่อวันศุกร์ที่แล้ว ดัชนีฯ ผันผวนค่อนข้างแรงระหว่างวัน ตามผลจากการหมดอายุสัญญาของตัว S50Z19...ขณะที่ในวันนี้ฟันด์โฟลว์ต่างชาติน่าจะเงียบในช่วงเทศกาลปีใหม่ และนักลงทุนสถาบันภายในประเทศ
น่าจะหยุดกิจกรรมไปมากแล้วเช่นกัน สำหรับในช่วงบ่ายวันนี้ ธปท. จะรายงานตัวเลขเศรษฐกิจไทยเดือนพ.ย. ซึ่งนักเศรษฐศาสตร์ KGI และ consensus คาดการณ์กันอยู่แล้วว่าตัวเลขเศรษฐกิจไทยช่วงไตรมาส 4/2562 จะไม่ดีเท่าที่เคยคาดไว้เดิม เราจึงมองว่าผลกระทบจากตัวเลขเศรษฐกิจต่อ SET Index จะมีอย่างจำกัด ทั้งนี้สำหรับกลยุทธ์การลงทุนในปี 2563 นั้น เบื้องต้นฝ่ายวิจัยฯ มอง SET Index ฟื้นตัวได้ในระดับหนึ่ง กำหนดเป้าหมายดัชนีฯ ปี 2563 ไว้ที่ 1,670 จุด อิงเป้าหมายพีอี 16.5 เท่า และแนะนำสะสมหุ้น turnaround และหุ้นพื้นฐานดีที่มี upside (ดูรายละเอียดเพิ่มเติมในส่วนถัดไป)

หุ้นเด่นวันนี้ ตามปัจจัยพื้นฐาน 

สะสมหุ้น Turnaround และหุ้นพื้นฐานดีมี Upside

- หุ้น Turnaround: หุ้นที่ผลการดำเนินงานปี 2562 อ่อนแอ แต่จะกลับมาพลิกเป็นบวกในปี 2563 ได้แก่ หุ้นกลุ่มโรงกลั่น คาดค่าการกลั่นของโรงกลั่นไทยพ้นจุดต่ำสุด ดีเซล Spread ที่จะฟื้นตัวจากการกำหนดมาตรฐานของ IMO (ดีมานด์ดีเซลกำมะถันตํ่าสำหรับการเดินเรือจะเพิ่มเป็นเท่าตัวตั้งแต่ ม.ค.63) และปี 2563 ไม่มีการปิดซ่อมบำรุงโรงกลั่นครั้งใหญ่เช่นในปี 2562 โดยหุ้นเด่นของกลุ่มฯ TOP* (เป้าพื้นฐาน 82 บาท), ESSO* (เป้าพื้นฐาน 10.4 บาท), และ SPRC* (เป้าพื้นฐาน12.2 บาท)

- หุ้นพื้นฐานดีมี Upside: หุ้นพื้นฐานดีในปี 2562 และคาดจะดีต่อเนื่องในปี 2563 ที่ถูกขายกำไร และขายปรับพอร์ตในช่วงที่ผ่านมา ขณะที่ปัจจัยพื้นฐานไม่เปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ เราประเมินเป็นโอกาสซื้อสะสมอีกครั้ง

i) PLANB* (เป้าพื้นฐาน 11.4 บาท) ราคาหุ้นปรับฐาน ขณะที่แนวโน้มกำไรปี 2563 ฝ่ายวิจัยฯประเมินกำไรโต +47% YoY และ PE ปี 2563 เท่ากับ 27.6 เท่า (คิดเป็นระดับตํ่าเพียง -2 เท่าของส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานในอดีต)

ii) BCPG* (เป้าพื้นฐาน 21 บาท) ราคาหุ้นถูกขายทำกำไร หลังการประกาศซื้อ กิจการโรงไฟฟ้าพลังน้ำที่ลาว 69MW ที่จะรับรู้กำไรใน 4Q62 ซึ่งคาดจะทำให้กำไรปี 2563 โต +26% YoY และ Valuation ถูกด้วย PE ปี 2563 ที่ตํ่าเพียง 14.1 เท่าและคาด Dividend yield 5.6%

iii) SEAFCO (เป้าพื้นฐาน 7.9 บาท) ราคาหุ้นปรับฐานตามหุ้นกลุ่มรับเหมาขนาดใหญ่ที่ถูกขายหลังโครงการภาครัฐฯบางโครงการล่าช้า อย่างไรก็ดี เราประเมิน Catalyst หลัก ในต้นปี 2563 คือ การพิจารณาร่าง พรบ งบประมาณปี 2563 ที่คาดจะผ่านสภาฯใน 1Q63 และ Valuation ไม่แพงด้วย PE ปี 2563 ที่ 12.1 เท่า ตํ่ากว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 13.5 เท่า

หุ้นมีข่าว

(+) GGC* เคลียร์คู่ค้าบุ๊กกำไรพิเศษ กดปุ่มไบโอคอมเพล็กซ์ Q1/64 (ทันหุ้น) GGC* เล็งร่วมกับอัยการ ฟ้องค่าเสียหายกรณีวัตถุดิบคงคลังหาย พร้อมบุ๊กกำไรพิเศษหลังทำสัญญาประนีประนอมคู่ค้าบางรายสำเร็จ ฟากนครสวรรค์ไบโอคอมเพล็กซ์ เฟส 1 กดปุ่มเดินเครื่องไตรมาส 1/64

(+) BCP* ดึงพันธมิตรสหรัฐฯลงพื้นที่ เร่งตัดสินใจร่วมลงทุนไบโอฮับต้นปี หน้า (ข่าวหุ้น) BBGI ในเครือ BCP* ดึงพันธมิตรสหรัฐฯ ลงพื้นที่ เร่งตัดสินใจร่วมลงทุนโครงการไบโอชีวภาพ (ไบโอฮับ) คาดสรุปได้ภายใน ก.พ. 63 เผยเฟสแรก 5,000-10,000 ตันต่อปี ใช้เงินลงทุน 1,000-2,000 ล้านบาท พร้อมบี้รัฐเร่งออกมาตรการผลักดันไบโอพลาสติก

(+) EPCO ได้เงินแล้วพันล. ขายโรงไฟฟ้าฯให้ BGC ข่าวหุ้น EPCO รวยอู้ฟู่! รับเงินขายโรงไฟฟ้าเวียดนาม 99.216 MW แล้วรวมกว่า 1,070.15 ล้านบาท เตรียมบุ๊กกำไรพิเศษกว่า 520 ล้านบาท เข้ามาทันทีในงบไตรมาส 4/62 ดันผลงานปี 62 ออลไทม์ไฮ เล็งเดินหน้าขยายลงทุนโปรเจ็กต์ใหม่

(+) STARK สยายปีกเวียดนามเทกยักษ์สายไฟ 7.2 พันล. ทันหุ้น STARK ทุ่ม 7.2 พันล้านบาทประกาศเทกโอเวอร์เบอร์ 1 สายไฟ สายเคเบิลเวียดนาม Thipha Cables และ Dovina ดันรายได้ปีหน้าทะยานอีก 1.2 หมื่นล้านบาท ลั่นเวียดนามกำลังเร่งวางโครงสร้างพื้นฐานงานเพียบ พร้อมโตแรงปีละ 20% ชี้หลังซื้อกิจการดันบริษัทติดลมบนเบอร์ 1 อาเซียน ออสเตรเลีย นิวซีแลนด์ ชี้จุดซินเนอร์ยี่ดันมาร์จิ้นพุ่ง

(+) SUPER* ยิ้ม COD โซลาร์ฯเวียดนาม หนุนยอดกำลังผลิตปี นี้พุ่ง 1,005 เมกะวัตต์ (ข่าวหุ้น) SUPER* แจกข่าวดีส่งท้ายปีนี ้โชว์ COD โซลาร์ฟาร์มเวียดนาม 50 MW หนุนยอด COD ปีนี้พุ่ง 1,005.32 เมกะวัตต์ ส่วนปีหน้าลุยเก็บเกี่ยวรายได้โครงการลม-แสงอาทิตย์เต็มสปีด ดันรายได้รวมเติบโตไม่ตํ่ากว่า
20-25%