ปรับลง ตามฟันด์โฟลว์ที่น่าจะชะลอตัว

ปรับลง ตามฟันด์โฟลว์ที่น่าจะชะลอตัว
1 สิงหาคม 2562 | โดย บล.เคจีไอฯ
713

ประเมินว่า GDP ไทยไตรมาส 2/2562 (เบื้องต้น) น่าจะเติบโตเพียง 2.4-2.5% YoY เทียบกับระดับ 2.8% YoY ในไตรมาส 1/2562

KGI ประเมิน SET Index วันพฤหัสฯ แกว่งตัวลง... ฟันด์โฟลว์มีโอกาสชะลอต่อเนื่อง หลังจากผลประชุม ธ.กลางสหรัฐฯ (เฟด) แม้ว่าลดดอกเบี้ย 0.25% ตามที่ consensus คาดแต่ไม่ส่งสัญญาณชัดเจนของนโยบายการเงินสหรัฐฯ ในอนาคต ส่งผลให้ดัชนีค่าเงินดอลลาร์ฯ เด้งแรงสู่ระดับสูงสุดในรอบกว่า 2 ปี และกดดันเงินบาทให้อ่อนค่าเช้าวันนี้.. โดยประธานเฟด นายเจโรม พาวเวล ชี้ว่าการลดดอกเบี้ยเมื่อคืนนี้เป็นการปรับนโยบายช่วงกลางวัฎจักรเศรษฐกิจ (mid-cycle adjustment) แต่ไม่ได้เป็นจุดเริ่มต้นของดอกเบี้ยขาลง (interest rate down-cycle) ทั้งนี้ล่าสุดสัญญาเฟดฟันด์ฟิวเจอร์ให้น้ำหนัก 50 : 50 ว่าเฟดจะลด : ไม่ลดดอกเบี้ย ในการประชุมครั้งถัดไปในเดือน ก.ย. ด้านการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีนสิ้นสุดลงแล้วแต่ไม่มีความคืบหน้ามากนัก โดยทั้งสองฝั่งนัดเจรจารอบถัดไปในเดือน ก.ย. ด้านปัจจัยภายในประเทศ ตัวเลขเศรษฐกิจไทยเดือน มิ.ย. ที่ค่อนข้างอ่อนแอ ทำให้ฝ่ายวิจัยฯ ประเมินว่า GDP ไทยไตรมาส 2/2562 (เบื้องต้น) น่าจะเติบโตเพียง 2.4-2.5% YoY เทียบกับระดับ 2.8% YoY ในไตรมาส 1/2562 (อ่านเพิ่มเติมในบทวิเคราะห์เศรษฐกิจ เช้าวันนี้)

หุ้นเด่นวันนี้ ตามปัจจัยพื้นฐาน 

เก็งกำไร GUNKUL*, EPG*

- GUNKUL* (เป้าพื้นฐาน 4.90 บาท) 1) ประเมินแนวรับ 3.04 บาท และ 2.98 บาท / แนวต้าน 3.18 - 3.28 บาท (Stop loss 2.9 บาท) 2) จากการเข้าร่วมฟังสัมนา ในงาน "เจาะลึกแผนพีดีพีทิศทางพลังงานไทยภายใต้รัฐบาลใหม่" ฝ่ายวิจัยฯประเมินนโยบายการเร่งเพิ่มกำลังการผลิตไฟฟ้าจากพลังงานทดแทน และเน้นให้ประชาชนมีส่วนร่วมการถือหุ้นโรงไฟฟ้าชุมชน จะเป็นบวกต่อผู้ประกอบการ EPC และขายอุปกรณ์ฯ อย่าง GUNKUL* 3) Consensus คาดกำไร 2Q62 = 282 ล้านบาท (+133% YoY, +25% QoQ)

- EPG* (เป้าพื้นฐาน 7.6 บาท) 1) ประเมินแนวรับ 6.9 บาท / แนวต้านแรก 7.2 บาท หากผ่านได้ประเมินมีโอกาสทดสอบแนวต้านถัดไปที่ 7.5 บาท (Stop loss 6.80 บาท) 2) Consensus คาดผลการดำเนินงาน 1Q62/63 (เม.ย.-มิ.ย.) = 200 ล้านบาท โต 80% QoQ (เป็นการกลับมาโตแบบ QoQ ได้ครั้งแรกในรอบ 4 ไตรมาส แต่หากเทียบ YoY ยังลดลง) 3) เราประเมินประเด็นบวกต่อ EPG* i) แนวโน้มราคาน้ำมันขาลงใน 2H62 ต้นทุนเม็ดพลาสติกลดลง เป็นบวกต่ออัตรากำไรขั้นต้น ii) การบริโภคในประเทศคาดจะฟื้นตัวได้ จากนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐฯ หนุนยอดขายสินค้าบรรจุภัณฑ์ iii) ค่าเงินบาทที่มีแนวโน้ม หยุดการแข็งค่าและมีโอกาสอ่อนค่าลง หลัง ธปท ใช้มาตรการคุม
ค่าเงิน 4) PE 16.5 เท่า เทียบกับค่าเฉลี่ยย้อนหลังที่ 25 เท่า และคิดเป็นเพียง -1.25 เท่าของส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน

หุ้นเชิงปริมาณ & พื้นฐาน "Quantamental"

- กลยุทธ์ Pair trade เพื่อลดความเสี่ยงตลาดฯ (Beta) แนะนำ Long BGRIM* + Short EGCO* ผลตอบแทนรวมตั้งแต่แนะนำ +2.2% (Back test การทำ Pair trading BGRIM*/EGCO*: กำไรเฉลี่ย 3.3%, ระยะของกลยุทธ์เฉลี่ย 26 วัน, Success ratio 67%)

หุ้นมีข่าว

(0) เมื่อวานนี้ PTTEP แจ้งกับตลาดหลักทรัพย์ว่าบริษัทเข้าถือหุ้น 39% ใน APICO LLC โดยมีมูลค่าการซื้อขายประมาณ 74 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (SET) ความคิดเห็น: APICO LLC ถือหุ้น 35% ในโครงการ Sinphuhorm ซึ่งผลิตก๊าซ 14KBOED ในครึ่งปีแรกของปี 1H62 และถือหุ้น 100% ใน Block L15/43 และ Block L27/43 หลังจากเสร็จสิ้น การทำธุรกรรมแล้วสัดส่วนการถือหุ้นของ PTTEP ในโครงการ Sinphuhorm จะเพิ่มขึ้น จาก 66.8% เป็น 80.5% อย่างไรก็ตามภายใต้มาตรฐานการบัญชีบริษัทต้องบันทึกผลกำไรจากการถือหุ้นใหม่ 13.7% นี้ในโครงการสินภูฮ่อมที่บรรทัด "ส่วนแบ่งกำไร/(ขาดทุน) จากบริษัทร่วม" สำหรับงบกำไรขาดทุนของ PTTEP ซึ่งหมายถึง "ไม่บันทึก conso" ในขณะเดียวกันเรามีมุมมองที่เป็นกลางต่อการเข้าซื้อกิจการนี้เนื่องจากมีผลกระทบน้อยมา

(-) อสังหาฯขาลง 'แผลงฤทธิ์' ANAN* พับคอนโดหมื่นล. (กรุงเทพธุรกิจ) อสังหาฯขาลงพ่นพิษ"อนันดาฯ" ผู้นำคอนโดแนวรถไฟฟ้า ประเมินตลาดพลาด ปรับแผนยุติโครงการหมื่นล้าน "ไอดีโอ คิว พหลฯ-สะพานควาย" คืน เงินจองลูกค้า เล็งปรับรูปแบบ-ราคา เปิดตัวอีกครั้งปี 63 "อธิป" เตือนดีเวลลอปเปอร์ไม่ควรลงทุนเกินตัว สวนตลาดซบ

(0) ยื่นไฟลิ่งภายในปี 62 (กรุงเทพธุรกิจ) เมื่อวันที่ 26 ก.ค. บริษัท โรบินสัน จำกัด (มหาชน) หรือ ROBINS* ได้รับหนังสือแจ้งจาก บริษัท เซ็นทรัล รีเทล คอร์ปอเรชั่น จำกัด "Central Retail" ผู้ถือหุ้นรายใหญ่ของ ROBINS* เรื่องการปรับโครงสร้างธุรกิจ เพื่อเตรียมความพร้อมในการเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนต่อประชาชนทั่วไปเป็นครั้งแรกและการนำหุ้นของ Central Retail เข้าจดทะเบียนในตลาดฯ (การทำIPO)

(+) EPCO แย้มบริษัทใหญ่ไทย-เทศ สนใจซื้อหุ้น 65% ในโซลาร์ฟาร์มเวียดนาม (ข่าวหุ้น) “ยุทธ” บิ๊กบอส EPCO เผยมีบริษัทยักษ์ใหญ่ไทย-เทศหลายรายสนใจซื้อหุ้นโซลาร์ฟาร์มเวียดนาม 2 โครงการกำลังการผลิตรวม 110.03 เมกะวัตต์ โดยบริษัทลงทุนผ่านบริษัทย่อยทางอ้อม ถือหุ้นในสัดส่วน 65% ลั่นพร้อมขายหากราคาเสนอซื้อสูงและได้กำไร

(0) "สนธิรัตน์" รื้อแผน "พีดีพี 2018" (ไทยรัฐ) กดค่าไฟถูกลง-ไทยผงาดศูนย์กลางอาเซียน "สนธิรัตน์"ประกาศรื้อแผนพีดีพี 2018 ร่ายมนตร์สะกดคนไทยเพื่อกดให้ค่าไฟฟ้าถูกลง และทำให้ไทยเป็นศูนย์กลางพลังงานอาเซียน "กบง." ขยายเวลาลดราคาบี 20 ต่ำกว่าบี 7 ที่ระดับ 5 บาทต่อลิตรไปถึง 30 ก.ย.นี้ ตรึงราคาขายปลีกแอลพีจีเอ็นจีวีต่ออีก 2 เดือน

(+) โถ!หวยรูป'12 นักษัตร'หวังต้นปี หน้าเริ่มขาย สลากฯ ยอม LOXLEY เข้าร่วมประมูล (ข่าวหุ้น) บอร์ดสลากฯมีมติให้ขายสลากรูปภาพ 12 นักษัตรผ่านออนไลน์ มีเต็งและโต๊ด เตรียมเสนอกฤษฎีกาก่อนทำประชาพิจารณ์ และเสนอครม.อนุมัติ คาดเริ่มขายได้ต้นปี 2563 พร้อมเปิดทางทุกค่ายเข้าประมูลระบบไม่ขวาง LOXLEY หากจะเข้าร่วม ส่วนคดีรอศาลตัดสินไม่เกี่ยวกับสลากรูปแบบใหม่

(+) SUSCO เปิดปั๊ม-Non-Oil ไฮซีซันดันยอดขาย Q4 พีค (ทันหุ้น) SUSCO เผยยอดขายน้ำมันครึ่งปีแรกเติบโตดี พร้อมเดินหน้าเข้าสู่ช่วงไฮซีซันในช่วงไตรมาส 4/2562 ดันยอดขายพีค ย้ำเป้ายอดขายน้ำมันปีนี้เติบโต 8-10% หรือราว 1,000 กว่าล้านลิตร ลุยเดินหน้าขยายปั๊ม-ธุรกิจ Non-Oil ร้าน LAWSON คาดสิ้นปีแตะ 30 แห่ง


แชร์ข่าว :
เพิ่มเพื่อน
เอกสารประกอบ:
Tags: