เฟดส่งสัญญาณลดดอกเบี้ย คาดหนุนดัชนีขึ้นทดสอบ 1720-1730 จุด

เฟดมีมติ 9-1 เสียง คงระดับอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 2.25-2.50% ทั้งนี้ เสียงของคณะกรรมส่วนใหญ่เปลี่ยนไปเป็นโทน “ผ่อนคลาย” มากขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดย 1 เสียง มองควรปรับขึ้นดอกเบี้ยต่อ ขณะที่ อีก 8 เสียง มองว่าควรปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงในช่วงครึ่งปีหลัง อีกทั้ง 7 ใน 8 เสียง ดังกล่าวต้องการให้เฟดปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงถึง 2 ครั้งด้วยกัน หรือราว 50bps (จากการประชุมในเดือน มี.ค. ที่มี 2 เสียง สนับสนุนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย และ 11 เสียงที่สนับสนุนการคงอัตราอกเบี้ย) ซึ่งเรามองการส่งสัญญาณของเฟดในครั้งนี้ทำให้ภาพของทิศทางอัตราดอกเบี้ยขาลงชัดเจนขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ สะท้อนผ่านเงินเหรียญสหรัฐฯ ที่อ่อนค่าลงกว่า 0.52% และผลตอบแทนพันธบัตรที่ปรับตัวลงสู่จุดต่ำสุดในรอบ 30 เดือน  

ปัจจัยลบผ่อนคลายลงในช่วงสั้น ช่วยหนุนดัชนีฟื้นตัวต่อ. ความกังวลสงครามการค้าผ่อนคลายลงหลังประธานาธิบดี โดนัลด์ ทรัมป์ ยืนยันกำหนดการณ์พบสีจิ้นผิงในการประชุมนอกรอบ G20 วันที่ 28-29 มิ.ย. ประกอบกับการเปิดทำประชาพิจารณ์ (Public hearing) ของสหรัฐฯ เราคงมุมมองว่าผลการประชุมจะไม่แย่ หรือมีโอกาสดีกว่าตลาดคาด (เก็บภาษีน้อยกว่าน้อยกว่า 3 แสนล้านเหรียญฯ) เนื่องจากสินค้าในกลุ่มที่เหลือเป็นสินค้าเพื่อการบริโภค อาทิ โทรศัพท์เคลื่อนที่, คอมพิวเตอร์โน๊ตบุค, เครื่องใช้ไฟฟ้า เป็นต้น ซึ่งการขึ้นภาษีจะกระทบผู้บริโภคสหรัฐฯโดยตรง ขณะที่ ปัจจัยการเมืองภายในที่ชัดเจนมากขึ้นจากการฟอร์มทีมรัฐบาลที่อาจทำได้เร็วกว่าคาดเป็นปัจจัยบวกต่อความเชื่อมั่นเกี่ยวกับการเดินหน้านโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจในช่วงครึ่งหลังปีนี้

เราประเมิน SET Index มีแนวโน้มแกว่งตัวขึ้นทดสอบ 1720-1730 จุด แต่แนะระวังความผันผวนจากแรงทำกำไรบริเวณแนวต้านดังกล่าว. การเบรกแนวต้าน 1680 จุด ส่งผลให้อัพไซด์เปิดมากขึ้นโดยมีโอกาสแกว่งขึ้นทดสอบแนวต้านถัดไปที่บริเวณ 1720-1730 จุด เราแนะเก็งกำไรในหุ้นพื้นฐานดีที่ราคายังขึ้นน้อยกว่าตลาด (อาทิ BJC, TRUE, GPSC, KKP, TOP, PTTGC, CPN) รวมถึงหุ้นที่คาดได้ประโยชน์จากความคืบหน้าของการจัดตั้งรัฐบาล อาทิ กลุ่มบริโภคภายในประเทศ, นิคมฯ นอกจากนี้ เรายังแนะเก็งกำไรหุ้นกลุ่มพลังงานต่อเนื่องจากวันศุกร์ (PTTEP, PTTGC) ตามราคาน้ำมันที่ฟื้นตัวต่อเนื่องจากประเด็นความตึงเครียดในตะวันออกกลางและการอ่อนค่าของเงินเหรียญสหรัฐฯ  / กลุ่มปิโตรเคมี โรงกลั่น ลงมาจนต่ำกว่าหรือใกล้เคียงมูลค่าทางบัญชี อาทิ TOP (60.82), PTTGC (66.94), IRPC (4.29), BCP (31.15)

ภาพรวมกลยุทธ์: มีโอกาสแกว่งตัวขึ้นทดสอบ 1720-1730 จุด เน้นเก็งกำไรให้หุ้นที่ราคายังขึ้นน้อย รวมถึงหุ้นกลุ่มพลังงาน และ หุ้นที่ได้ประโยชน์จากความคืบหน้าในการจัดตั้งรัฐบาล // หุ้นแนะนำวันนี้ TOP, AUCT* เก็งกำไร PTTGC* (เป้า 67 ตัดขาดทุน 59), AI* (เป้า 2.00 ตัดขาดทุน 1.50)

แนวรับ 1693 / แนวต้าน : 1720-1730 จุด สัดส่วน : เงินสด 30% : พอร์ตหุ้น 70%

ประเด็นการลงทุน

AOT – ราคาหุ้นดีดตัวขึ้นแรงวานนี้หลังการเปิดเผยผลตอบแทนที่ได้รับจากการประมูลทุกสัญญา รวมกว่า 2.35 หมื่นลบ. สูงกว่าที่ตลาดคาด 1.2-1.5 หมื่นลบ. เป็นปัจจัยหนุนต่อโอกาสการปรับราคาเหมาะสมขึ้น

TRUE-DTAC-ADVANC ยื่นขอรับคลื่น 700MHz ทั้งสามราย– ผู้ประกอบการโทรศัพท์มือถือทั้งสามราย (TRUE-DTAC-ADVANC) ยื่นขอรับการจขัดสรรคลื่นความถี่ 700MHz ทั้งสามราย ต่อ กสทช. วานนี้ เบื้องต้น เราประเมินเป็นผลดีต่อ TRUE และ ADVANC จากภาระค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่ลดลง ขณะที่มองเป็นลบต่อ DTAC จากการเพิ่มภาระดอกเบี้ยในช่วงปีแรกๆของการผ่อนชำระ

ประเด็นติดตาม: 21 มิ.ย. – U.S. manufacturing PMI เดือน มิ.ย. / 1-2 ก.ค. – ประชุมโอเปก / 28-29 มิ.ย. – การประชุม G20

(* หมายถึง หุ้นทางกลยุทธ์ ซึ่งอาจมีคำแนะนำต่างกับพื้นฐาน หรือที่ไม่ ได้อยู่ในการวิเคราะห์ของ UOBKH ซึ่งนักลงทุนควรพิจารณาตั้งจุดตัดขาดทุน 3-5% ของราคาที่เข้าซื้อ)