PLANB

PLANB

ผลประกอบการ 4Q62: ดีเกินคาด

Event

กำไรสุทธิของ PLANB ใน 4Q62 อยู่ที่ 223 ล้านบาท (+20% QoQ, +30% YoY) ดีกว่าประมาณการของ
เรา 9% และดีกว่าที่ตลาดคาด 6% โดยกำไรสุทธิในปี 2562 อยู่ที่ 743 ล้านบาท (+16% YoY)

lmpact

กำไรสุทธิใน 4Q62 เพิ่มขึ้นทั้ง QoQ และ YoY

ปัจจัยสำคัญที่หนุนให้กำไรสุทธิเพิ่มขึ้นใน 4Q62 ได้แก่ i) รายได้จากยอดขายและบริการเพิ่มขึ้นเป็น 1.4 พันล้านบาท (+15% QoQ, +18% YoY) และ ii) อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นเป็น 36.7% จาก 34.8% ใน 3Q62 และ 33.8% ใน 4Q61 ทั้งนี้รายได้จากยอดขายและบริการที่เพิ่มขึ้นเป็นเพราะรายได้จากธุรกิจสื่อนอกบ้าน (OOH) เพิ่มขึ้นเป็น 996 ล้านบาท (+4% QoQ, +5% YoY) ในขณะที่รายได้จากธุรกิจการตลาดแบบมีส่วนร่วม (Engagement marketing) ยังคงทรงตัว QoQ อยู่ที่ 200 ล้านบาท

จะเผชิญกับปัจจัยลบในปี 2563

แม้ PLANB มีหลายโครงการใหม่ในมือที่จะเริ่มในปี 2563 ซึ่งจะช่วยหนุนกำไรในปี 2563 โดยเฉพาะอย่างยิ่งสิทธิ์ในการบริหารจัดการป้ายโฆษณาของ MACO หลังจากที่บริษัทเข้าซื้อหุ้น MACO ใน 1Q63 จอโฆษณาดิจิตอลในร้าน 7-Eleven ที่ติดตั้งใหม่ตั้งแต่ 2Q63 เป็นต้นไป และสิทธิ์ในการทำกิจกรรม
การตลาดแบบมีส่วนร่วม ในประเทศไทยสำหรับการแข่งขันโอลิมปิก โตเกียว 2020 แต่อย่างไรก็ตาม เราเชื่อว่าบริษัทยังต้องเผชิญกับปัจจัยลบหลายตัวในปี 2563 อย่างเช่น เศรษฐกิจที่โตต่ำ ความเชื่อมั่นผู้บริโภคต่ำ และการะบาดของ COVID 19 ซึ่งจะกดดันทั้งรายได้จากธุรกิจสื่อ และการจัดกิจกรรมทางการตลาด

คาดว่าเราจะต้องปรับประมาณการกำไรปี 2563-64 อีก

ถึงแม้ว่ากำไรสุทธิของ PLANB ในปี 2562 จะออกมาดีกว่าที่เราคาดไว้ แต่เราน่าจะต้องปรับลดประมาณการกำไรปี 2563-64 ลง เพื่อสะท้อนถึงปัจจัยลบในปี 2563 ซึ่งคาดว่าจะกดดันผลประกอบการของบริษัทหลังจากที่เราได้ข้อมูลเพิ่มเติมจากการประชุมกับทางบริษัทในสัปดาห์หน้า

Valuation & action

เรากำลังอยู่ระหว่างทบทวนราคาเป้าหมายและคำแนะนำหุ้น PLANB

Risks

รายได้จากธุรกิจสื่อต่ำเกินคาด