คาดกลุ่มธนาคารมีโอกาสฟื้นตัวไม่ว่ากนง.ลดดอกเบี้ยหรือไม่

คาดกลุ่มธนาคารมีโอกาสฟื้นตัวไม่ว่ากนง.ลดดอกเบี้ยหรือไม่

ตลาดต่างประเทศขาดปัจจัยบวกใหม่ขณะที่มีปัจจัยลดการเมืองกดดัน

ตลาดหุ้นยุโรปทรงตัวหลังความเชื่อมั่นภาคธุรกิจเยอรมันอ่อนแอ ขณะที่ศาลฎีกาสหราชอาณาจักรวินิจฉัยคำสั่งขยายเวลาปิดประชุม ของนายบอริส จอห์นสัน นายกรัฐมนตรี เป็นการละเมิดต่อกฎหมาย ขณะที่ประธานสภาผู้แทนราษฎรสหรัฐฯ เปิดการไต่สวนเพื่อถอดถอนประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ออกจากตำแหน่ง ฐานติดต่อกับรัฐบาลต่างชาติให้เข้าแทรกแซงการเลือกตั้งในสหรัฐฯ เป็นปัจจัยที่ทำให้เกิดความไม่แน่นอนในการบริหารและกดดันต่อตลาดจากการไร้ปัจจัยปัยบวกใหม่

กลุ่มธนาคารมีโอกาสฟื้นไม่ว่ากนง.จะตัดสนินใจอย่างไร แม้เห็นสัญญาณชะลอตัวทางเศรษบกิจ แต่เราคาดกนง.จะตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 1.5% เพื่อรักษาเครื่องมือในการกระตุ้นและดูแลเศรษฐกิจ ขณะที่เศรษฐกิจในไตรมาส 4/62 มีแรงผลักดันจากปัจจัยด้านฤดูกาลอยู่แล้ว อย่างไรก็ตามเราคาดไม่ว่ากนง.จะตัดสินอย่างไร กลุ่มธฯคารมีโอกาสฟื้นตัวจาก 1) โอกาสปรับลดดอกเบี้ยลงมีจำกัด 2) มูลค่าหุ้นในกลุ่มธนาคารที่ซื้อขายในระดับต่ำ 3) การตั้งสำรองในช่วง 6-9 เดือนข้างหน้าคาดอยู่ในระดับต่ำ เนื่องจากจากการตั้งสำรองตาม IFRS9 ไปมากกว่าที่ต้องการแล้ว

น้ำมันดิบยังถูกกดดันจากสงครามการค้า ราคาน้ำมันดิบ West Texas ปรับลดลง 2% หลังประธานาธิปดีทรัมป์โจมตีจีนในเวทีการประชุมสหประชาชาติ (UN) ส่งผลลบต่อการหารือการค้าและราคาน้ำมันดิบ ติดตามสต็อคน้ำมันดิบสหรัฐฯคืนนี้

แม้ภาพรวมตลาดเป็นลบ แต่เราเน้น selective buy. ในหุ้นกลุ่ม ธนาคาร BBL, KBANK, SCB* ที่มีส่วนลด (discounted) จากมูลค่าทางบัญชี ขณะที่ลุ้นกนง.คงอัตราดอกเบี้ย // หุ้นกลุ่มโรงกลั่น SPRC, TOP, BCP, ESSO จากโมเมนตัมกำไรที่เป็นบวกตามค่าการกลั่นในช่วงครึ่งปีหลัง // กลุ่มโรงแรม MINT, CENTEL, ERW จากตัวเลขนักท่องเที่ยวที่คาดฟื้นตัว // กลุ่มค้าปลีก CPALL, BJC รับผลมาตรการกระตุ้นการบริโภค  // กลุ่มปลอดภัย+ปันผลสูง LH, EASTW, INTUCH รับไซเคิลอัตราดอกเบี้ยขาลง ***ติดตาม window dressing สัปดาห์นี้

ภาพรวมกลยุทธ์: SET ยังมีโอกาสอ่อนตัวลง ประเมินแนวรับและโซนซื้อสำคัญบริเวณ 1600 จุด เก็งกำไรในหุ้นพื้นฐานดี และโมเมนตัมผลการดำเนินงานในช่วงครึ่งปีหลังเป็นบวก // หุ้นแนะนำวันนี้ SCB, SPRC / เก็งกำไร CPF* (เป้า 30, ตัดขาดทุน 26), EPCO* (เป้า 4.50, ตัดขาดทุน 3.96)

แนวรับ 1620-1600 จุด / แนวต้าน : 1640-1660 สัดส่วน : เงินสด 60% : พอร์ตหุ้น 40%

ประเด็นการลงทุน

PBOC เผยหลีกเลี่ยงการใช้มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจขนาดใหญ่และคุมหนี้ธนาคารกลางจีนระบุ จีนควรหลีกเลี่ยงการใช้มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจขนานใหญ่ควบคู่ไปกับการรักษาระดับหนี้ และดำเนินนโยบายการเงินอย่างรอบคอบ

ศาลฯอังกฤษวินิจฉัยคำสั่งปิดสภาละเมิดข้อกฎหมายศาลฎีกาของอังกฤษวินิจฉัย คำสั่งปิดประชุมสภาของนายกฯ นายบอริส จอห์นสัน ละเมิดต่อข้อกฎหมาย อย่างไรก็ตาม ล่าสุดนายกฯ ยังไม่ปฏิเสธความคิดที่จะสั่งพักประชุมสภาอีกครั้ง

MPI หดตัว 4.4% YoYสศอ. รายงานดัชนีผลผลิตอุตสาหกรรม (MPI) เดือน ส.ค.หดตัวลง 4.4% YoY รับผลกระทบจากการค้าโลกที่ชะลอตัวต่อเนื่อง

ยอดจดทะเบียนธุรกิจใหม่หดตัว 7%กระทรวงพาณิชย์ รายงานยอดจดทะเบียนธุรกิจ เดือน ส.ค. อยู่ที่ 5.97 พันราย ลดลง 7% YoY โดยประเภทธุรกิจตั้งใหม่สูงสุด 3 อันดับแรก ได้แก่ ก่อสร้าง, อสังหาฯ, ร้านอาหาร

ครม.เคาะลดภาษีเครื่องดื่มสุขภาพ - หวังส่งเสริมประชาชนบริโภคเครื่องดื่มที่ดีกับร่างกายมากขึ้น คอลลาเจน 10% ส่วนน้ำผัก-ผลไม้ ภาษีเหลือ 3% จากเดิม 10%

ประเด็นติดตาม: 25 ก.ย.ประชุม กนง. / US New home sales (Aug), 26 ก.ย. – US GDP 2Q62, 1 ต.ค.ตัวเลขเงินเฟ้อไทย เดือน ก.ย. / EU manufacturing PMI (Sep)

(* หมายถึง หุ้นทางกลยุทธ์ ซึ่งอาจมีคำแนะนำต่างกับพื้นฐาน หรือที่ไม่ ได้อยู่ในการวิเคราะห์ของ UOBKH ซึ่งนักลงทุนควรพิจารณาตั้งจุดตัดขาดทุน 3-5% ของราคาที่เข้าซื้อ)