VGI : กำไร 3QFY58 ใกล้เคียงคาด

VGI  : กำไร 3QFY58 ใกล้เคียงคาด

ผลการดำเนินงานแย่ตามคาด VGI รายงานกำไรสุทธิ 301 ล้านบาทใน 3QFY58 (ต.ค. - ธ.ค.2557) ใกล้เคียงกับที่คาด

หากไม่นับรวมรายการพิเศษมูลค่า 53 ล้านบาท จากกำไรจากการขาย MACO-W1 แล้ว VGI มีกำไรปกติ 248 ล้านบาท ลดลง 22%YoY และ 6%QoQ ใกล้เคียงคาดการณ์เช่นเดียวกัน กำไรที่ลดลงทั้ง YoY และ QoQ หลักๆ มาจากการลดลงของรายได้และอัตรากำไรขั้นต้นจากสื่อในห้างค้าปลีก จากการชะลอตัวทางเศรษฐกิจ และการลดลงของรายได้จากสื่อบนชั้นวางสินค้าของห้าง Tesco ก่อนที่สัญญาบริหารสื่อดังกล่าวจะสิ้นสุดลงใน ก.พ.2558 ขณะเดียวกัน อัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อยอดขายเพิ่มขึ้น จากค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวเนื่องกับโปรโมชั่นจากสื่อห้างค้าปลีก

ประกาศจ่ายหุ้นปันผลในสัดส่วน 1 หุ้นเดิมต่อ 1 หุ้นปันผล : VGI ประกาศจ่ายหุ้นปันผลในสัดส่วน 1 หุ้นเดิมต่อ 1 หุ้นปันผล รวมทั้งจ่ายปันผลเป็นเงินสดบางส่วนเพื่อรองรับการหักภาษี กำหนด XD วันที่ 17 มี.ค.2558 ซึ่งจะไม่ส่งผลกระทบต่อคาดการณ์กำไร

ได้รับสัญญาบริหารสื่อโฆษณาบนอาคารจามจุรีสแควร์ : ใน 3QFY58 VGI ได้รับการแต่งตั้งให้เป็นตัวแทนขายสื่อโฆษณาให้กับ MACO และคาดจะเริ่มรับรู้รายได้ในเดือน ม.ค. 58 นอกจากนั้น บริษัทกำลังอยู่ระหว่างติดตั้งอุปกรณ์สื่อวิทยุในร้านแฟมิลีมาร์ท ทั่วประเทศ และคาดจะเริ่มรับรู้รายได้ในเดือน มี.ค. 58 และล่าสุด บริษัทยังชนะประมูลและได้รับสิทธิในการบริหารพื้นที่โฆษณาบนอาคารจามจุรี สแควร์ พื้นที่กว่า 270,000 ตร.ม.

คงประมาณการกำไรปี 2558-2559 : เนื่องจากกำไรสุทธิช่วง 9MFY58 คิดเป็น 79% ของประมาณการกำไรสุทธิทั้งปี เราจึงคาดการณ์เดิม สำหรับ FY59 เราคาดรายได้ของ VGI จะเพิ่มขึ้น 15%YoY ซึ่งคาดว่าครอบคลุมรายได้จากพื้นที่ของสื่อที่มีอยู่ในปัจจุบันที่จะเติบโตขึ้น รวมถึงแนวโน้มสื่อที่จะเพิ่มเข้ามาจากสัญญาใหม่ๆ แล้ว อย่างไรก็ดีคาดผลประกอบการของ VGI จะลดลงต่อเนื่องอีก 2 ไตรมาสข้างหน้า จากรายได้สื่อบนห้างค้าปลีกที่มีแนวโน้มลดลง หลังสิ้นสุดสัญญาบริหารสื่อบนชั้นวางสินค้ากับ Tesco จึงคงคำแนะนำ Underperform