VGI - ซื้อ

VGI - ซื้อ

หวังการเมืองจบเร็ว คาดจะเห็นการฟื้นตัวอย่างโดดเด่น

ปัจจัยเสี่ยงการเมืองกดดันผลงานช่วงต้นปี 2557 ต่อเนื่อง
จากข้อมูลในการประชุมกับผู้บริหาร VGI เมื่อวานนี้ ทำให้เราประเมินว่าสื่อบนโครงการรถไฟฟ้าบีทีเอสจะไม่ได้ประโยชน์จากจำนวนผู้โดยสารที่เพิ่มขึ้นมากนัก เนื่องจากปัจจัยเสี่ยงทางการเมืองมีผลต่อการตัดสินใจซื้อสื่อโฆษณาของลูกค้ามากกว่า ขณะที่สื่อในโมเดิร์นเทรดยังถูกกดดันจากการชะลอการใช้งบโฆษณาของกลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภค และสื่อในอาคารสำนักงานได้รับผลกระทบโดยตรงจาก “Bangkok Shutdown” ทำให้เราคาดว่าผลประกอบการ 4Q57 (เดือน ม.ค.-มี.ค.) ซึ่งตามปกติเป็นโลว์ซีซั่นอยู่แล้วจะยังอ่อนตัวต่อเนื่อง โดยเบื้องต้นคาดว่าจะอ่อนตัวอีก 13% QoQ เป็นกำไรสุทธิ 277 ล้านบาท

แต่ถ้าการเมืองจบเร็ว คาดกำไรจะกลับมาเติบโต Double Digits
หากปัญหาทางการเมืองยืดเยื้อไม่เกินครึ่งแรกปีนี้ เราคาดว่าช่วงครึ่งปีหลังงบโฆษณาสื่อในโมเดิร์นเทรดจะกลับมาฟื้นตัวโดดเด่นเหมือนเหตุการณ์ในปี 2553 ที่มูลค่าตลาดสื่อในห้างกลับมาเติบโต 37% YoY นอกจากนี้ยังมีการแข่งขันฟุตบอลโลกช่วงเดือน มิ.ย.-ก.ค.เข้ามากระตุ้นตลาดสื่อโฆษณา อีกทั้ง VGI จะรับรู้รายได้จากบริการสื่อใหม่บนบีทีเอสเต็มปี ทำให้เราคาดว่ากำไรของ VGI จะกลับมาสูงกว่า 300 ล้านบาทต่อไตรมาสอีกครั้ง และทำให้กำไรของปี 2558 (เม.ย.57-มี.ค.58) เติบโต 18% YoY เป็น 1,452 ล้านบาท

เดินหน้าหาโอกาสทางธุรกิจใหม่
ผู้บริหารเปิดเผยว่า VGI ได้บรรลุข้อตกลงกับพันธมิตรเพื่อเป็นตัวแทนขาย 50 ป้ายโฆษณา ในกรุงย่างกุ้ง ประเทศพม่า มูลค่าราว 40 – 50 ล้านบาทต่อปี ถือเป็นรุกตลาดสื่อโฆษณาในต่างประเทศอีกครั้งหลังจากที่ไม่ประสบความสำเร็จจากการทำตลาดในจีนเมื่อปี 2553 นอกจากนี้ ยังมีปัจจัยบวกจากการเจรจาเพื่อเป็นผู้บริหารสื่อโฆษณาบนสถานีส่วนต่อขยาย 7 สถานี โดยผู้บริหารคาดว่าจะเริ่มเข้าพื้นที่ได้ภายใน 2Q58 (ก.ค.-ก.ย.57) เรายังไม่รวมรายได้จากธุรกิจใหม่ไว้ในประมาณการ