Market Focus

Market Focus

โอกาสที่การเลือกตั้งเป็นโมฆะเป็นปัจจัยกดดันหลัก ดีดขึ้นต่ำกว่า 1,300 จุด ยังเน้นฝั่งขาย

SET View

ประเด็นหลักวันนี้

แม้ว่าข้อสรุปจากการหารือระหว่างนายกรัฐมนตรี และ กกต. คือให้การเลือกตั้ง 2 ก.พ.2557 ยังคงดำเนินต่อไป แต่เราประเมินว่าการดีดตัวขึ้นของ SET ในระยะสั้นยังมีความเสี่ยงสูงมาก เนื่องจากถ้าพิจารณาจากสถานการณ์ล่าสุดมี

ความเป็นไปได้ที่จะมีหน่วยเลือกตั้งเป็นจำนวนมากทั้งใน กทม. และจังหวัดภาคใต้ไม่สามารถเปิดให้ประชาชนเข้าไปใช้สิทธิเลือกตั้งในวันที่ 2 ก.พ.2557 ได้ ซึ่งจะเป็นการเพิ่มความเสี่ยงให้การเลือกตั้งในวันดังกล่าวมีโอกาสขัดรัฐธรรมนูญมาตรา 108 (วันเลือกตั้งนั้น ต้อง

กำหนดเป็นวันเดียวกันทั่วราชอาณาจักร) และถูกยื่นฟ้องให้เป็นโมฆะได้ ซึ่งจะเป็นปัจจัยลบอย่างมากต่อตลาดหุ้นไทย ดังนั้นในเชิงแนวโน้มตราบใดที่ SET ยังกลับไปปิดเหนือ 1,300 จุดไม่ได้ ยังมีโอกาสลงมาเหวี่ยงตัวในกรอบ 1260-1,220 จุดอีกครั้ง

ในระยะสั้นตลาดหุ้นภูมิภาคยังคงเปราะบางมากกว่าในภาวะที่ตลาดหุ้นโลกกำลังเข้าสู่ช่วงของการปรับราคาเพื่อให้สะท้อนความเสี่ยงใหม่ ซึ่งจะเป็นปัจจัยกดดันเพิ่มเติมของตลาดหุ้นไทย โดยเฉพาะในสถานการณ์ที่เราประเมินว่าเฟดจะทยอยลดขนาดของ

มาตรการ QE ลงครั้งละ 1.0 หมื่นล้านดอลลาร์/ เดือนในการประชุม FOMC ทั้ง 8 ครั้งในปี 2557 ซึ่งจะส่งผลให้มาตรการ QE ยุติลงภายในปีนี้ ทั้งนี้มุมมองดังกล่าวได้รับการสนับสนุนจากผลสำรวจ Fund Manager Survey เดือน ม.ค.2557 ที่พบว่าตลาดหุ้น Emerging

Market ยังคงถูก Global Fund Manager ให้น้ำหนัก Underweight เพิ่มขึ้นจาก 10% ใน ธ.ค.2556 มาอยู่ที่ 15% ขณะที่ยังคงให้น้ำหนัก Overweight ตลาดหุ้นยุโรป, ญี่ปุ่น และสหรัฐเช่นเดิม ส่วนตลาดหุ้นไทย Asia Fund Manager ให้น้ำหนัก Underweight

เพิ่มขึ้นจาก 5% ในเดือน ธ.ค.2556 มากอยู่ที่ 9% ด้วย

กลยุทธ์การลงทุน : การลงทุนระยะสั้น (ไม่เกิน 1 สัปดาห์) ตราบใดที่ SET ยังกลับไปปิดเหนือ 1,300 จุดไม่ได้ แนะนำ "ดีดขึ้นขาย" กลับมาถือเงินสด 100% ขณะที่การลงทุนระยะกลาง (1-3 เดือน) แนะนำ "ถือหุ้นเพียง 50% ของพอร์ต" ต่อไป และการปรับตัวลงมาของ SET ในกรอบ 1,220-1,150 จุดในอนาคตถ้าเกิดขึ้นจริง จะเป็นโอกาสในการเพิ่มพอร์ตหุ้นเป็น 75% ของพอร์ต โดยเน้น SAMART, GLOBAL, VGI, HEMRAJ, SPALI, PTTEP และ GLOW