Market Focus

Market Focus

ดีดขึ้นจากแรงซื้อกองทุนต่ำกว่า 1,355 จุด ยังเน้น “ขาย” คาดฝรั่งกลับมาขายหลังปีใหม่

SET View
- ประเด็นหลักวันนี้ เรายังไม่มองว่าการริเริ่ม “สภาปฏิรูปประเทศ” ของรัฐบาลจะช่วยลดความเสี่ยงทางการเมืองในระยะต่อไปได้ ตราบใดที่ยังคงไม่ได้รับการตอบสนองที่เป็นบวก หรือเห็นด้วยจากผู้ชุมนุม กปปส. และพรรค ปชป. ตรงกันข้ามเรามองว่าจะเป็นปัจจัยที่จะทำให้ฝ่ายต่อต้านรัฐบาลจำเป็นต้องเพิ่มระดับการกดดันรัฐบาลขึ้นไปอีก ซึ่งในเชิงแนวโน้มระยะสั้น แม้ว่าจะมีแรงซื้อของกองทุนในประเทศเข้ามาหนุนในช่วง 2 วันสุดท้ายของปี 2556 แต่ตราบใดที่ SET ยังคงไม่สามารถกลับไปปิดเหนือเส้น Down Trend Line บริเวณ 1,355 จุดได้ มีโอกาสที่ SET จะถอยตัวลงมาที่แนวรับ 1,317 และ 1,304 จุดในช่วง 2 สัปดาห์แรกของ ม.ค.2557 ค่อนข้างสูง โดยมีแรงขายของนักลงทุนต่างชาติเป็นปัจจัยกดดันหลักที่จะกลับมาอีกครั้ง

- ล่าสุดสัดส่วนยอดซื้อสุทธิสะสมของนักลงทุนต่างชาติ 12 เดือนเทียบกับ Market Cap ของ SET ลดลงมาอยู่ที่ -1.66% (สิ้นสุด 23 ธ.ค.2556) ขณะที่ตั้งแต่ปี 2540 พบสัดส่วนดังกล่าวมีจุดต่ำที่สุด 4 ครั้ง ได้แก่ พ.ค.2540, ก.ค.2543, ส.ค.2547 และ ต.ค.2552 ทั้งนี้กรณีที่ในระยะ 1 เดือนข้างหน้าก่อนการเลือกตั้ง 2 ก.พ.2557 ปัจจัยการเมืองยังคงไม่คลี่คลาย จนส่งผลให้นักลงทุนต่างชาติยอมขายต่ำกว่าต้นทุนเฉลี่ยในรอบขาขึ้นก่อนหน้า (16 พ.ย.55-21 พ.ค.56) ที่ 1,304 จุด เราประเมินว่าชาติมีโอกาสขายสุทธิออกมาอีก 5.9 หมื่นล้านบาท ซึ่งจะส่งผลให้สัดส่วนยอดซื้อสุทธิสะสมเทียบกับ Market Cap ลดลงไปที่ระดับเดียวกับในช่วงวิกฤติต้มยำกุ้ง พ.ค.2540 ที่ -2.17% และกดดันให้ SET ลงไปที่ 1,274-1,250 จุดก่อนในเบื้องต้น

- กลยุทธ์การลงทุน : การลงทุนระยะสั้น (ไม่เกิน 1 สัปดาห์) ตราบใดที่ SET ยังคงไม่สามารถกลับไปปิดเหนือ 1,355 จุดได้ ยังเน้น “ดีดขึ้นขาย” กลับมา “ถือเงินสด 100%” ต่อไป ขณะที่การลงทุนระยะกลาง (1-3 เดือน) แนะนำ “คงสัดส่วนการถือหุ้น” เหลือ 50% ของพอร์ต โดยเน้นไปที่หุ้น Top Picks ไตรมาสที่ 1 ของเราเป็นหลัก ได้แก่ SAMART, GLOBAL, VGI, HEMRAJ, SPALI, PTTEP และ GLOW