ASAP - ซื้อ
We have no doubt
ที่ผ่านมาเราพูดคุยกับนักลงทุน ซึ่งส่วนใหญ่แล้วมีความกังวลต่อการเติบโตของ ASAP ใน 4 ประเด็นหลัก อย่างไรก็ดี เรามองว่าประเด็นที่ตลาดมีความกังวลไม่ได้กระทบต่อศักยภาพในการเติบโตของบริษัทซึ่งเราได้วิเคราะห์แต่ละประเด็นในบทวิเคราะห์ฉบับนี้ เราคงคาดบริษัทจะขยายพอร์ตรถเช่าจาก 1.1 หมื่นคัน เป็น 2 หมื่นคันได้ภายในปี 2020 และคาดกำไรเติบโตเฉลี่ย 33.2%/ปี
Key debates:
ที่ผ่านมาโตเยอะแล้ว ต่อไปจะโตน้อยลง ?
ช่วง 2 ปีที่ผ่านมา ASAP ขยายพอร์ตรถเช่าในอัตราเฉลี่ย 50%/ปี จนมีรถราว 1.1 หมื่นคันในปัจจุบัน ซึ่งตลาดมีความกังวลว่าอาจจะหาลูกค้าเพิ่มลำบาก แต่เรามองว่าการเติบโตของ ASAP จะมีศักยภาพอีกมาก พิจารณาจากภาพตลาดรถยนต์ที่องค์กรต่างๆใช้ใน fleet มีประมาณ 4 แสนคัน ... 1) กว่า 60% (ราว 2.4 แสนคัน) ยังคงเป็นกลุ่มองค์กรที่ซื้อรถใช้เอง ไม่ได้เช่ารถ แต่แนวโน้มจะหันมาใช้การเช่ามากขึ้น 2) การได้ส่วนแบ่งตลาดเพิ่มขึ้นจากกลุ่มองค์กรที่เช่ารถอยู่แล้ว (ขนาดตลาด 1.6 แสนคัน) ปัจจุบัน ASAP มี market share เพียง 7%
(ดูรายละเอียดเพิ่มเติมจากไฟล์แนบ)
