M - ซื้อ

เป็นไปตามที่เราคาด

M รายงานกำไรหลักไตรมาส2/61 ที่ 659 ล้านบาท ลดลง 2% YoY จากกำไรที่บันทึกไว้ในไตรมาส2/60 แต่เพิ่มขึ้น 4% QoQ ซึ่งเป็นไปตามที่เราและตลาดคาด บริษัทจะประกาศเงินปันผลต่อหุ้นสำหรับผลการดำเนินงานในครึ่งปีแรกที่ 1.2 บาท คิดเป็นอัตราเงินปันผลเบื้องต้น 1.6% (ขึ้นเครื่องหมาย XD วันที่ 12 ส.ค. และจ่ายเงินวันที่ 7 ก.ย.)

ประเด็นหลักผลประกอบการ

กำไรหลักที่ปรับตัวลดลง YoY มาจากฐานที่สูงในไตรมาส2/60 และสัดส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อยอดขายที่สูงขึ้น (ค่าใช้จ่ายด้านบุคคลากรและด้านการตลาด) กำไรที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นได้แรงหนุนมาจากรายได้ที่ขยายตัวรายได้อยู่ที่ 4.2 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 3% YoY และ 5%QoQ หนุนโดยการขยายตัวของสาขา (เพิ่มขึ้น 5% YoY และ 2% QoQ มาอยู่ที่ 657 สาขา) ยอดขายต่อสาขาเดิมปรับตัวลดลง 0.4% YoY สำหรับ MK และปรับตัวเพิ่มขึ้น 0.4% สำหรับ Yayoi (อัตราการเติบโตของยอดขายสาขาเดิมในไตรมาส1/61 อยู่ที่ 3.4% สำหรับ MK และ 2.6% สำหรับ Yayoi) อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 68.5% เพิ่มขึ้นจาก 68.2% ในไตรมาส2/60 (ทรงตัว QoQ) หนุนโดยการประหยัดขนาดและราคาวัตถุดิบที่ลดลง อย่างไรก็ตามค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวกับบุคคลากรและด้านการตลาดที่เพิ่มขึ้นกดดันกำไรสุทธิมาอยู่ที่ 15.5% จาก 16.4% ในไตรมาส2/60 (ทรงตัว QoQ) สัดส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อยอดขายอยู่ที่ 52.6%เพิ่มขึ้นจาก 50.5% ในไตรมาส2/60 (ทรงตัว QoQ)

   (ดูรายละเอียดเพิมเติมจากไฟล์แนบ)