MORNING CALL ACTION NOTES (20 มี.ค.61)

ภาวะตลาดหุ้นไทยวานอ่อนตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป  ท่ามกลางปัจจัยบวกลบคละเคล้า และ Fund Flow ผันผวน ตลอดจนการติดตามประชุม FED โดยรวม SET Index ถูกกดดันโดยกลุ่ม ENERG และ PETRO ขณะที่มีแรงเก็งกำไรรายตัวมาชดเชย จึงปิดที่ 1,799.79 จุด (-11.97 จุด) Volume 5.1 หมื่นลบ.โดย Foreign Net -1,024.84 ลบ.  TFEX Net -3,116 สัญญา ตราสารหนี้ +4,123.99 ลบ.

แนวโน้มตลาดหุ้นไทย

+EU ไฟเขียวสหราชอาณาจักรยังไม่ต้องแยกตัวจนถึงสิ้นปี 2563 ขณะกำหนดช่วงเปลี่ยนผ่าน 21 เดือน

+แบงก์ชาติเยอรมนีคาดเศรษฐกิจยังคงขยายตัวในไตรมาสแรก จากแรงหนุนคำสั่งซื้อ,การบริโภค

-ดาวโจนส์ปิดร่วงลงกว่า 300 จุดเนื่องจากการดิ่งลงอย่างหนักของหุ้นเฟซบุ๊กจากรายงานที่บริษัทวิเคราะห์การเมืองสามารถเข้าถึงข้อมูลของผู้ใช้บริการ
เฟซบุ๊กจำนวน 50 ล้านคนโดยไม่ได้รับอนุญาต

-น้ำมันดิบปิดลบเนื่องจากนักลงทุนยังคงวิตกกังวลเกี่ยวกับการผลิตน้ำมันเพิ่มขึ้นในสหรัฐ ซึ่งรวมถึงรายงานที่ว่า แท่นขุดเจาะน้ำมันในสหรัฐมีจำนวนเพิ่มขึ้น

-การเมืองสหรัฐป่วน ปธน.ทรัมป์ปลดที่ปรึกษาความมั่นคงแห่งชาติสหรัฐ และรองผอ.CIA และมีแนวโน้มปลดหน.คณะทำงานประจำทำเนียบขาว และมีข่าวจะปลดที่ปรึกษาพิเศษแต่ยังไม่ยืนยัน

+/- Fund Flow ต่างชาติมีสถานะขาย YTD ขาย 5.16 หมื่นล้านบาท ขณะที่เงินบาทแข็งค่าขึ้นสู่ 31.19 บาท/USD

**21 มี.ค. กำหนดประชุมธนาคารกลางสหรัฐ (FED)โดย FedWatch รายงานผลการสำรวจของนักลงทุนคาดการณ์ว่ามีโอกาส 94.4% ที่ FED จะปรับขึ้นดบ.

ภาวะตลาดหุ้นไทยวันนี้มีปัจจัยลบจากตลาดหุ้นทั่วโลกกังวลต่อการเมืองสหรัฐ และราคาน้ำมันที่ปรับลง  และ Fund Flow ผันผวน  ขณะที่ปัจจัยบวกด้านแนวโน้มการฟื้นตัวของเศรษฐกิจไตรมาสแรกเติบโตต่อเนื่อง ดังนั้น คาด SET จะแกว่งตัวในกรอบ 1,790-1,809 จุด

กลยุทธ์การลงทุน   เก็งกำไรกลุ่มที่มีปัจจัยสนับสนุน

- TOP M BCPG หุ้นที่ได้เข้าคำนวณ FTSE ที่ยัง laggard

- CPF GFPT TFG จีนรับรองมาตรฐานโรงงานผลิตไก่ไทย

- ERW ได้ประโยชน์จากการส่งเสริมท่องเที่ยวเมืองรองและนักท่องเที่ยวจีน

- หุ้นปันผลเด่น BAFS CRD FTE GLOW KKP NYT SIS SPRC TISCO QH PDI PL AIT TKS AP KIAT

- BEC เรตติ้งรวมปรับขึ้นยกแผงช่วง prime time ขายโฆษณาขยับเป็น 100%

- หุ้นที่ควรหลีกเลี่ยง กลุ่มอิเล็กทรอนิกส์จากค่าเงินบาทแข็งค่าสู่ 31.19 บาท/$ (ต้นปี 17 อยู่ที่ 34 บาท/$) และราคาทองแดงทรงตัวในระดับสูง 6,950 $/Ton(ต้นปี 17 อยู่ที่ 5,600 $/Ton)

หุ้นแนะนำพิเศษ

GL Analyst Meeting

• ผลการดำเนินงานปี 60 เติบโตดีในช่วงครึ่งปีแรก Q1 กำไร 328 ลบ. Q2 กำไร 339 ลบ แต่หดตัวหนักในช่วงครึ่งปีหลังจากการตั้งสำรองฯจำนวนมาก 1.9 พันลบ.ในช่วง Q3 ทำให้ขาดทุน 2.6 พันลบ. และใน Q4 ได้หยุดรับรู้รายได้จากธุรกิจในสิงคโปร์และไซปรัสโดยยังมีกำไร 122 ลบ. ส่งผลให้ผลการดำเนินงานทั้งปีขาดทุน 1,819 ลบ. พลิกจากที่มีกำไร 1,064 ลบ.
• ปัจจุบัน GL ทำธุรกิจให้บริการสินเชื่อรายย่อยใน 6 ประเทศได้แก่ ไทย เมียนมา ลาว กัมพูชา และอินโดนีเซีย ปลายปี 60 มีพอร์ตสินเชื่อมูลค่า 7.6 พันลบ.ปี 61 ตั้งเป้ารายได้รวมเติบโต 10% ผ่านรูปแบบธุรกิจดิจิตอลไฟแนนซ์ โดยมุ่งเน้นขยายตลาดต่างประเทศโดยเฉพาะเมียนมาที่ตั้งเป้าเติบโต 100%
• เมื่อเดือนก.พ. ศาลล้มละลายกลางมีคำสั่งให้ GL ทำธุรกรรมต่างๆและธุรกิจให้บริการทางการเงินรวมทั้งชำระหนี้เงินกู้คืนมายังบริษัทได้ตามปกติ ส่วนบริษัทลูกที่สิงคโปร์- GLH ศาลยกคำร้องคุ้มครองชั่วคราวโดยให้เหตุผลว่าบริษัทไม่ได้มีหนี้สินล้นพ้นตัวและมีสินทรัพย์มากกว่าหนี้สินทำให้ GLH ไม่ถูกสั่งห้ามดำเนินการใดๆเกี่ยวกับทรัพย์สิน ซึ่งเจทรัสต์มีเวลายื่นอุทธรณ์ต่อศาลภายใน 30 วัน ตอนนี้เหลือเรื่องที่ยังไม่ได้แก้ไขงบการเงินในอดีตตามคำสั่งก.ล.ต.เนื่องจากต้องรอคำตัดสินจาก DSI และอัยการสูงสุดก่อน
• ความเห็น การดำเนินธุรกิจในตปท.น่าจะมีความคล่องตัวมากขึ้นหลังศาลยกคำร้องคุ้มครองชั่วคราว และบอร์ดชุดใหม่ที่จะเข้ามาตรวจสอบการทำงานน่าจะช่วยเรียกความเชื่อมั่นของนักลงทุนและสนับสนุนให้ธุรกิจเดินหน้าต่อได้ แนะนำ ซื้อเก็งกำไรระยะสั้น โดยต้องคอยติดตามผลการดำเนินงานและข่าวความคืบหน้าเรื่องแก้ไขงบการเงิน

หุ้นมีข่าว   

·        (+) SQ แจ้งเพิ่มเติมว่าการที่ดินไซด์ลงมาเป็นส่วนรับผิดชอบของ กฟผ. บริษัทไม่ต้องจ่ายค่าเสียหายในการซ่อมแซมถนน สะพาน และเสาไฟฟ้าที่ล้ม โดยทรัพย์สินของ SQ ที่เสียหายเป็นเพียงโครงเหล็กของสายพานละเลียงราว 900 เมตร (จากทั้งหมด 13 ก.ม.) ซึ่งประเมินความเสียหายเบื้องต้นราว 10 ล้านบาท

·        ความเห็น จากที่เราประเมินไปเมื่อวานนี้มีมุมมองที่แย่เกินไป โดยหลังจากได้ข้อมูลจากบริษัทแล้ว เราคาดว่าผลกระทบจากดินไซด์อยู่ในขอบเขตจำกัดและไม่น่าจะมีค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมในอนาคต การที่ราคาปรับตัวลงได้สะท้อนข่าวลบต่างๆ ไปครบแล้ว ทั้งนี้ราคาหุ้นยังขาดปัจจัยใหม่ที่จะเข้ามาหนุนทำให้ เรามองว่าราคาหุ้นจะ "sideway" ไปอีกพัก

·         (-) BCP (ราคาปิด 39 Bloomberg Consensus 45) จะหยุดซ่อมบำรุงโรงกลั่นน้ำมันตามแผน 45 วัน ช่วง 30 เม.ย.-13 มิ.ย.

·        (+) BIZ (ราคาปิด 3.46 ลงทุนระยะยาว ราคาเหมาะสม 4.80) โชว์แบ็กล็อกหนา 1.46 พันล้านบาท แย้มอยู่ระหว่างศึกษาขยายธุรกิจที่เกี่ยวเนื่อง หนุนรายได้โตแกร่ง ปักธงรายได้ปี 2561 โต 10% ติดเครื่องประมูลงานใหม่ต่อเนื่อง ซุ่มเจรจาลูกค้า 2 ราย มูลค่า 200-300 ล้านบาท คาดชัดเจนในไตรมาส 2 นี้ (ที่มา ทันหุ้น)

·        (+) CRD (ราคาปิด 1.29 ซื้อ ราคาเหมาะสม 1.48) คว้างานก่อสร้าง ครัวการบินกรุงเทพเชียงใหม่ มูลค่า 193.67 ล้านบาท เดินหน้ารับงานเอกชนต่อ อัพสัดส่วนรายได้ตามเป้า 60% จากเดิม 15% เสริมแบ็กล็อกในมือตอนนี้กว่า 978 ล้านบาท ส่วนงานภาครัฐทั้งปีคาดอยู่ที่ 40% เล็งขยายปีกกลุ่มประเทศ AEC (ทันหุ้น)

·        ความเห็น เป็นข่าวเชิงบวกในการได้รับงานต่อเนื่อง งานเอกชนจะสนับสนุนอัตรากำไรขั้นต้นในปีนี้ให้ปรับดีขึ้นจากปีก่อนซึ่งเป็นไปตามคาดหมายของผู้บริหาร ฝ่ายวิจัยประมาณการรายได้จากการรับเหมาก่อสร้างปี 61 อยู่ที่ราว 1.48 พันล้านบาทเติบโต 10%  ด้วยสมมติฐานอัตรากำไรขั้นต้น 9% ซึ่งเพิ่มขึ้นจากระดับ  8.3% ในปี 60 ส่งผลให้คาดการณ์กำไรสุทธิใหม่ปี 61 อยู่ที่ราว 57 ล้านบาทซึ่งเติบโต 30%