MORNING CALL ACTION NOTES (23 ก.พ.61)

ภาวะตลาดหุ้นไทยวานนี้ อ่อนตัวแบบ Sideway ต่อเนื่อง โดยมีแรงหนุนจากกลุ่ม ENERG เช่นเคยจากข่าวแตกพาร์ของ PTT เป็นหลัก ขณะที่มีแรงกดดันในกลุ่ม BAMK FOOD COMM ส่งผลให้ SET Index ปิดที่ 1,788.63 จุด (-12.53 จุด) Volume 8.42 หมื่นลบ. โดย Foreign Net +591.36 ลบ.  TFEX Net +4,255 สัญญา ตราสารหนี้ +3,007.20 ลบ.

แนวโน้มตลาดหุ้นไทย

+ ดาวโจนส์กลับมาปิดบวกเล็กน้อย หนุนโดยกลุ่มพลังงานตามการฟื้นตัวของราคาน้ำมันดิบ รวมถึงอัตราดอกเบี้ยที่ชะลอการปรับขึ้นหลังประธาน Fed St. Louis เตือนถึงความเสี่ยงจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่มากเกินไปอาจกดดัน ศก.

+  ราคาน้ำมันดิบกลับพลิกเป็นบวกแรงกว่า 1.8% หลังตัวเลขสต๊อกน้ำมันดิบสหรัฐฯล่าสุด ลดลง 1.6 ล้านบาร์เรล ครั้งแรกในรอบ 4 สัปดาห์ สวนทางกับที่ตลาดคาดจะเพิ่มขึ้น 1.8 ล้านบาร์เรล

+ยอดผู้ขอสวัสดิการสหรัฐลดลง 7,000 ราย สู่ระดับ 222,000 รายในสัปดาห์ที่แล้ว ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบ 45 ปี      

+ดัชนีชี้นำเศรษฐกิจสหรัฐ ปรับตัวขึ้น 1% โดยได้แรงหนุนจากมาตรการปฏิรูปภาษีของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์

-ดัชนีความเชื่อมั่นภาคธุรกิจของเยอรมนีร่วงลงสู่ระดับ 115.4 ในเดือนก.พ. ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบ 5 เดือน

- ประธานเฟดเซนต์หลุยส์เตือนเฟดอย่าขึ้นดอกเบี้ยเร็วไปในปีนี้ หวั่นกระทบเศรษฐกิจ สวนทางกับ"โกลด์แมน แซคส์"ที่คาดมีโอกาสมากกว่า 95% เฟดขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมเดือนหน้า

+/- Fund Flow ต่างชาติซื้อสุทธิเป็นวันที่ 2  แต่รวมกันเพียง 1.4 พันลบ. หลังขายต่อเนื่องกัน 13 วันรวม 3.58 หมื่นลบ. ขณะที่เงินบาทแข็งค่ามาอยู่ที่ 31.44 บาท/USD (-0.28%)

ภาวะตลาดหุ้นไทยวันนี้ ได้รับแรงหนุนจาก การฟื้นตัวของตลาดหุ้นสหรัฐหลัง US Bond Yield ชะลอตัวจากจุดสูงสุด และราคาน้ำมันดิบที่มีการปรับตัวขึ้นแรง แต่ Fund Flow ยังผันผวน และการทยอยรายงานผลประกอบการของ บจ.ที่ออกมาหดตัวเป็นส่วนใหญ่ รวมถึงแรงเก็งกำไรต่อผลประกอบการที่จะหมดลงในกลางสัปดาห์หน้า ดังนั้นคาด SET มีโอกาสฟื้นตัวในกรอบ1,780-1,797 จุด

กลยุทธ์การลงทุน   เก็งกำไรกลุ่มที่มีปัจจัยสนับสนุน

- PTT PTTEP PTTGC ราคาน้ำมันปรับตัวขึ้น 6% WoW สู่ 62.7 $/bbl

- BANPU ราคาถ่านทรงตัวในระดับสูง 107.55 $/Ton

- IVL MINT : MSCI ประกาศเพิ่มน้ำหนักลงทุน มีผล 28 ก.พ. (ข่าวหุ้น)

- หุ้น Turnaround ใน 4Q60 PSL AFC PJW U GRAND INOX PTTEP ASN SAMCO

- AIT ITEL กสทช.เตรียมประมูลเน็ตชนบทเดือน ก.พ. 61

- หุ้นที่ผลประกอบการจะเติบโตในไตรมาส 4/60 COMAN TRUE  SYNEX ASIMAR VCOM

หุ้นแนะนำพิเศษ

SQ site visit

• การทำเหมืองแม่เมาะ 8 ได้ลงทุนเครื่องจักรใหม่ราว 7 พันล้านบาทเริ่มติดตั้งใน 4Q61 ซึ่งจะช่วยเพิ่มการผลิตในถ่านหินและปริมาณขุดดินอีก 3 เท่าตัวสู่ 4 ตันและ 40 ตันตามลำดับ
• คาดผลประกอบการปี 61 มีแนวโน้มเติบโตจากปริมาณการผลิตที่เพิ่มขึ้น โดยราคาขุดดินและถ่านยังทรงตัวในระดับต่ำที่ 48-68 บาทต่อตันซึ่งเป็นไปตามสัญญาราคากับทาง กฟผ. โดยคาดว่าผลประกอบการ 1Q61 จะถูกกดดันจากค่าเสื่อมราคาเครื่องจักรที่เพิ่มขึ้น ขณะที่ยังใช้เครื่องจักรยังไม่เต็มกำลังการผลิต ขณะที่ผลประกอบการมีโอกาสเติบโตใน 2Q และ 4Q ที่คาดว่าจะใช้เครื่องจักรได้เต็มกำลังการผลิต (3Q เป็นฤดูฝนทำให้ผลิตได้ลดลง)
• บริษัทมองหาโอกาสการรับงานเหมืองรูปแบบอื่นทั้งโปแตช และดีบุก โดยสนใจประมูลงานทั้งในประเทศและประเทศแถบ CLMV

หุ้นมีข่าว   

Analyst Meeting : PLAT (ราคาปิด 8.35 Bloomberg Consensus 8.65)

Ø  ปี 61 ท้าทายว่าจะมีผลการดำเนินงานที่ดีเหมือนปี 60 ที่ทำสถิตินิวไฮทั้งรายได้และกำไรได้หรือไม่ โดยมีกำไรสุทธิ 772 ล้านบาท +10%YoY EBITDA 1,171 ล้านบาท +12%YoY  GP ปรับเพิ่มขึ้นสู่ 63% จาก 62% ในปี 59 ส่วน NP อยู่ที่ 37% ใกล้เคียงกับ 38% ในปี 59

Ø  ปลายปี 61 จะเปิดดำเนินการ “The Market Bangkok” โซนแรกส่วนร้านค้า และอยู่ระหว่างพัฒนาส่วนของอาคารสำนักงานและโรงแรม(เปิดครบปี 65)ภายใต้แนวคิด “Boat  Transportation Hub” เชื่อมต่อการเดินทางทางเรือย่านประตูน้ำและ skywalk ที่เชื่อมต่อ สถานี bts ชิดลมซึ่งจะทำให้มีค่าใช้จ่ายด้านบุคลากรและการจัดงานเปิดตัวแต่จะรับรู้รายได้เพียงไม่กี่เดือนกดดันผลการดำเนินงาน

Ø  ความเห็น คาดกำไรปี 61 น่าจะทรงตัวและเติบโตในปี 62 ที่ The Market ดำเนินงานเต็มปี  ราคาปัจจุบันซื้อขายที่ PER 31 เท่าสูงกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มที่ระดับ 18.7 และสูงกว่า PER ของ CPN ที่ทำธุรกิจค้าปลีกเช่นเดียวกันเทรดที่ระดับ 28 เท่า แนะนำ ซื้อเมื่ออ่อนตัว

Ø  CRANE (ราคาปัจจุบัน 3.44 บาท ถือ ราคาเหมาะสม 4.20 บาท)

Ø  รายงานขาดทุนสุทธิในงวด 4Q60 กว่า 5.3 ล้านบาท พลิกจากกำไรสุทธิที่ 44 ล้านบาท QoQ แต่ยังต่ำกว่าขาดทุนสุทธิในช่วงเดียวกันของปีก่อนที่ 99.4 ล้านบาท หลักๆมาจากรายได้มีการเติบโตกว่า 100%YoY ขณะที่ยังคงมีกำไรระดับ Gross Profit ได้ต่อเนื่องภายหลังจากการปรับเปลี่ยนธุรกิจโดยมุ่งเน้นสู่ธุรกิจรับเหมาเข็มเจาะ

Ø  ยังคงต้องติดตามความคืบหน้าในการรับงานเสาเข็มเจาะอย่างใกล้ชิด ล่าสุดได้งาน รฟฟ.สายสีชมพู 200 ล้านบาท ติดตามอีก 200 ล้านบาทจากสายสีเหลือง ภายใน 1H61 ส่วนที่เหลือมาจากงานรับเหมา Motor Way เพื่อให้ครบ 900 – 1,000 ล้านบาท ตามประมาณการของฝ่ายวิจัย เบื้องต้นจึงแนะนำ “ถือ” ก่อนที่จะตัดสินใจปรับคำแนะนำอีกครั้งหลังได้งาน ซึ่งอาจเป็นความเสี่ยงในการปรับลดประมาณการหากไม่ได้งาน 

Ø  BANPU รายงานกำไร 4Q60 ที่ 2.18 พันล้านบาท  +6%QoQ  และ +44%YoY แต่ต่ำกว่าที่ Consensus คาดไว้ที่ 2.4 พันล้านบาท และรายงานกำไรปี 60 ที่ 7.9 พันล้านบาท +371%YoY โดยปัจจัยหลักที่หนุนกำไรคือราคาจำหน่ายถ่านหินที่ปรับตัวขึ้นสู่ 71 ดอลลาร์ต่อตัน +39%YoY แม้ว่าปริมาณการจะลดลง 10% สู่ 36.6 ล้านตันจากเหมืองที่อินโดผลิตได้ลดลงเนื่องจากฝนตกมากกว่าที่คาดไว้ อย่างไรก็ตามผลประกอบการจากธุรกิจโรงไฟฟ้าปรับตัวลงจากการหยุดซ่อมบำรุงใหญ่ของโรงไฟฟ้า BLCP ในไตรมาส 4/60

Ø  (+)EASTW เปิดเผยว่า บริษัทเตรียมแตกไลน์ธุรกิจขายน้ำอุตสาหกรรม จากปัจจุบันที่มีธุรกิจขายน้ำดิบและธุรกิจขายน้ำประปา เนื่องจากมีราคาขายและมาร์จิ้นกว่าน้ำดิบ โดยขณะนี้อยู่ระหว่างเจรจากับนิคมอุตสาหกรรม 2-3 ราย คาดว่าจะได้เซ็นสัญญา 2 ราย ภายในไตรมาส 2/2561 จากนั้นจะใช้เวลาก่อสร้างระบบปรับปรุงคุณภาพน้ำ 8-9 เดือน จึงคาดว่าจะเริ่มรับรู้รายได้จากธุรกิจขายน้ำอุตสาหกรรมในปี 2562 (ที่มาข่าวหุ้น)

Ø   (+) TPCH รายงานกำไร 4Q60 ที่ 77.4 ล้านบาท +196% QoQ และ +10% YoY

Ø  (+) JUBILE รายงานกำไร 4Q60 ที่ 62.6 ล้านบาท +40% QoQ และ +29% YoY

Ø  (+) SGP รายงานกำไร 4Q60 ที่ 888 ล้านบาท +5% QoQ และ -1% YoY พร้อมประกาศแตกพาร์เหลือ 0.50 บาท จากเดิม 1 บาท

Ø  (+) TWPC รายงานกำไร 4Q60 ที่ 145 ล้านบาท +34% QoQ และ -32% YoY

Ø  (+) D รายงานกำไร 60 ที่ 46 ล้านบาท +8% YoY

Ø   (-) XO รายงานกำไร 4Q60 ที่ 9.8 ล้านบาท -50% QoQ และ +259% YoY

Ø  (-) MALEE รายงานกำไร 4Q60 ที่ 28 ล้านบาท -64% QoQ และ -76% YoY