MORNING CALL ACTION NOTES (21 ก.พ.61)

ภาวะตลาดหุ้นไทยวานนี้อ่อนตัวแบบ Sideway ภายหลังมีการทยอยรายงานผลประกอบการที่น่าผิดหวัง และยังค่อนข้างเงียบเหงาหลังตลาดน้ำมันปิดทำการ โดยรวมกลุ่ม FOOD CONS HELTH กดตลาด ส่วน AUTO มาชดเชยบางส่วน ส่งผลให้ SET Index ปิดที่ 1,801.02 จุด (-8.65 จุด) Volume 44.08 หมื่นลบ. โดย Foreign Net -1,997.33 ลบ.  TFEX Net +1,739 สัญญา ตราสารหนี้ +5,233.36 ลบ.

แนวโน้มตลาดหุ้นไทย

+ น้ำมันดิบปิดบวกหลังจากมีรายงานว่า การส่งน้ำมันดิบผ่านท่อส่งจากแคนาดาไปยังสหรัฐมีปริมาณลดลง อันเนื่องจากข้อจำกัดของท่อส่งน้ำมันคีย์สโตน

- ดาวโจนส์ปิดร่วงโดยได้รับแรงกดดันจากหุ้นวอลมาร์ทที่ดิ่งลงกว่า 10% หลังจากบริษัทค้าปลีกยักษ์ใหญ่รายนี้ได้เปิดเผยกำไรไตรมาส 4/2560 ที่ต่ำกว่าตัวเลขคาดการณ์ของนักวิเคราะห์

- อัตราผลตอบแทนพันธบัตรพุ่งขึ้นส่งผลให้ต้นทุนการกู้ยืมปรับตัวขึ้น นอกจากลดความน่าดึงดูดต่อการลงทุนในตลาดหุ้นแล้วยังสร้างความกังวลว่าเฟดจะปรับขึ้นดอกเบี้ยเร็วขึ้นและถี่กว่าคาดการณ์เดิม

- Fund Flow ต่างชาติพลิกกลับมาขาย 13 วันราว 3.58 หมื่นลบ. ขณะที่เงินบาทอยู่อ่อนค่าสู่ 31.52  Bath/USD

** 21 ก.พ. อียู และสหรัฐ เปิดเผยดัชนีผู้จัดการฝ่ายซื้อ (PMI) ภาคการผลิตเบื้องต้นเดือนก.พ. / การเปิดเผยรายงานการประชุมเฟดเมื่อ 30-31 ม.ค.

21 ก.พ. กระทรวงพาณิชย์แถลงตัวเลขการส่งออก – นำเข้า

ภาวะตลาดหุ้นไทยวันนี้ได้รับแรงกดดันจากตลาดหุ้นสหรัฐที่ปรับลงจากความกังวลต่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐที่พุ่งขึ้น และ Fund Flow ผันผวน บดบังปัจจัยบวกจากภาพรวมเศรษฐกิจในประเทศที่มีแนวโน้มสดใส  ดังนั้นคาด SET จะอ่อนตัวลงในกรอบ1,792-1,812 จุด

กลยุทธ์การลงทุน   เก็งกำไรกลุ่มที่มีปัจจัยสนับสนุน

- KCE HANA ค่าเงินบาทอ่อนตัวลงสู่  31.52 Bath/$

- BANPU ราคาถ่านทรงตัวในระดับสูง 106 $/Ton

- IVL MINT : MSCI ประกาศเพิ่มน้ำหนักลงทุน มีผล 28 ก.พ. (ข่าวหุ้น)

- หุ้น Turnaround ใน 4Q60 PSL AFC PJW U GRAND INOX PTTEP ASN

- AIT ITEL กสทช.เตรียมประมูลเน็ตชนบทเดือน ก.พ. 61

- หุ้นที่ผลประกอบการจะเติบโตในไตรมาส 4/60 COMAN XO MALEE TWPC JUBILE D SGP TRUE TPCH SYNEX ASIMAR VCOM  ORI GPI

หุ้นแนะนำพิเศษ

IVL (ราคาปิด 54.50 Bloomberg Consensus 65.67)

-  รายงานกำไรปี 60 ที่ 2.08 หมื่นล้านบาทเติบโต 29%YoY ตามการขยายกำลังการผลิตอย่างต่อเนื่องไปยังผลิตภัณฑ์ HVA อย่างต่อเนื่อง นอกจากนี้ส่วนต่างผลิตภัณฑ์ PTA PET และ FeedStock ที่ปรับตัวขึ้นช่วยหนุนผลประกอบการเพิ่มเติม

- ปี 60 ที่ผ่านมาบริษัทเน้นการขยายไปยังสินค้าปลายน้ำเฉพาะที่มีอัตรากำไรสูง โดยในปีนี้ได้เข้าซื้อกิจการของ 1) Glanzstoff ผู้ผลิตเส้นใยยางรถยนต์ในยุโรป 2) Durafiber ในเม็กซิโกที่ผลิตเส้นใยสำหรับยางรถยนต์ 3) Dupont Teijin ผู้ผลิตแผ่น Film รายใหญ่ และล่าสุด 4) เข้าซื้อกิจการโรงงาน Artlant ซึ่งเป็นผู้ผลิตป็นผู้ผลิต PTA รายใหญ่ในยุโรปมีกำลังการผลิต 700,000 ตัน/ปี ซึ่งจะช่วยเพิ่มขนาดให้กับไอวีแอลและส่งเสริมความเป็นผู้นำการผลิต PTA ในยุโรปช่วยหนุนผลประกอบการในอนาคต

- ได้รับผลบวกจากการเพิ่มน้ำหนักของ MSCI ซึ่งจะมีผลวันที่ 28 ก.พ. นี้

หุ้นมีข่าว   

Ø  GPSC Analyst meeting

Ø  บริษัทเตรียมทำโรงงานผลิตแบตเตอร์รี่ลิเทียมเนื่องจากเล็งเห็นโอกาสในการเติบโตของการขยายตัวของรถยนต์ไฟฟ้าและการใช้แบตเตอรี่สำหรับโรงไฟฟ้า โรงงาน โดยเทคโนโลยีการผลิตจาก 24M จะช่วยลดต้นทุนการผลิตให้ต่ำกว่าคู่แข่ง

Ø  ปี 18 แม้จะไม่มีการรับรู้กำลังการผลิตใหม่แต่จะรับรู้รายได้จากโรงไฟฟ้า IRPC CLEAN BIC และ ICHINOSEKI เต็มปีช่วยหนุนผลประกอบการ ขณะที่รงไฟฟ้าที่กำลังก่อสร้าง 3 แห่ง น้ำลิก ไซยะบุรี และ CUP4 ยังคงเป็นไปตามแผนซึ่งคาดว่าจะ COD ในปี 19

Ø  AMA (ราคาปัจจุบัน 16.80 บาท ซื้อ (ด่วน) ราคาเหมาะสม 19.40 บาท)

Ø  รายงานกำไรงวด 4Q60 อยู่ที่ 89.59 ล้านบาท เพิ่มขึ้นกว่า 161%YoY และเติบโต 66%QoQ ซึ่งมากกว่าที่ฝ่ายวิจัยคาดกว่า 45.8% (ขณะที่รายได้รวมจากการดำเนิงานเป็นไปตามคาด) โดยหากไม่นับรวมผลกำไรขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนซึ่งเบาบางลงมาก 88.02  ล้านบาท เติบโตกว่า 130%YoY และ 83%QoQ หลังรายได้รวมเพิ่มขึ้น 58.14%YoY มาอยู่ที่ 454 ล้านบาท จากทั้งขยายกองเรือและกองรถ YoY ( เรือเพิ่มขึ้นจาก 8 ลำ มาที่ 10 ลำ หรือ 46,661 DWT มาที่ 82,981 DWT และรถจาก 100 คัน มาที่ 150 คัน และการปรับขึ้นค่าบริการตามราคาน้ำมัน ส่วนอัตรากำไรขึ้นต้น New High ในรอบ 1 ปีที่ 32.3% โดยรวมมีกำไรสุทธิปี 2560 อยู่ที่ 253.15 ล้านบาท เติบโต 71.99%YoY

Ø  ผลของอัตราแลกเปลี่ยนเกินจริงที่เป็นอุปสรรคต่อการเติบโตมาตลอดตั้งแต่งวด 2Q60 เนื่องจากวิธีแปลงค่างบการเงินของบริษัทย่อย (AMAL)  ที่ต้องมีการแปลงค่างบการเงินตามบริษัทแม่ (AMA) ได้ถูกปลดล็อค หลังมีการแก้ไขการจัดทำงบการเงินรวม เป็นผลให้แนวโน้มผลกำไรนับจากนี้ของบริษัทที่นอกจากจะมีความเสถียรมากขึ้น ยังตามมาด้วยแรงหนุนจากการเพิ่มกองเรือต่อเนื่องในปี 61 อีกกว่า 3 ลำ (เพิ่มแล้ว 1 ลำในงวด 1Q61) จึงเป็นผลให้ฝ่ายวิจัยมีแนวโน้มปรับเพิ่มฐานประมาณการกำไรสุทธิ ตลอดจนมูลค่าพื้นฐาน ด้านราคาหุ้นได้อ่อนตัวลงมาจากช่วงกลางปี 60 กว่า 20% จึงคาดมีแนวโน้มเป็นขาขึ้นนับจากนี้ แนะนำ "ซื้อ" ราคาพื้นฐานเดิม 19.40 บาท

Ø  PTT รายงานกำไรปี 60 ที่ 1.35 แสนล้านบาท +43%YoY และรายงานกำไร 4Q60 ที่ 3.53 หมื่นล้านบาท +85%YoY และ +58%QoQ โดยได้รับแรงหนุนจากทุกธุรกิจทั้งโรงแยกก๊าซฯ ที่มีการเพิ่มประสิทธิภาพกำลังการผลิตโรงแยกก๊าซฯ 6 ด้านธุรกิจสำรวจและผลิตผลประกอบการปรับตัวดีขึ้นตามราคาน้ำมันที่ทรงตัวในระดับสูงและไม่มีค่าใช้จ่ายด้อยค่ามากดดัน ธุรกิจโรงกลั่นผลประกอบการการทรงตัวในระดับสูงแม้ว่าค่าการกลั่นจะปรับตัวลงแต่ได้รับแรงหนุนจากกำไรสต๊อกน้ำมันมาช่วยหนุน นอกจากนี้ PTT เตรียมแตกพาร์ จาก 10 บาท เหลือ 1 บาท พร้อมจ่ายปันผล 12 บาทต่อหุ้น ขึ้นเครื่องหมาย XD วันที่ 6 มี.ค.

Ø  SUN   บอร์ด SUN อนุมัติจ่ายเงินปันผลปี 2560 ในอัตราหุ้นละ 0.15 บาท ขึ้น XD วันที่ 2 พ.ค.2561 โชว์ปี 2560 มีกำไรสุทธิ 117 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5.32% หลังยอดขายข้าวโพดหวานโต ตั้งเป้ายอดขายปีนี้โตระดับ 10-15% (ที่มา ข่าวหุ้น)

Ø  SPALI กำไรมาตามนัด นิวไฮแตะ 5,812.05 ล้านบาท พุ่ง 19% เหตุลูกค้าแห่โอนกรรมสิทธิ์ พ่วงกำไรจากการขายสำนักงานให้เช่าในฟิลิปปินส์ 451 ล้านบาท ชี้มีแบ็กล็อกรอโอนอีกเพียบเฉียด 4 หมื่นล้านบาท รับรู้ปีนี้ 12,527 ล้านบาท