MORNING CALL ACTION NOTES (25 ม.ค.61)

ภาวะตลาดหุ้นไทยวันก่อน แกว่งตัวแดนบวกและปรับขึ้นต่อเนื่องท้ายตลาดฯ จาก IMF เพิ่มคาดการณ์ ศก.โลก และได้รับแรงหนุนจากกลุ่ม ENERG ICT จากทั้งน้ำมันดิบยังปรับตัวขึ้น และแรงเก็งกำไรผลประกอบการ 4Q60  ทำให้ SET Index ปิดที่ 1,838.96 จุด (+7.18 จุด) Volume 6.45 หมื่นลบ. โดย Foreign Net +232.43 ลบ.  TFEX Net +4,061 สัญญา ตราสารหนี้ -3,519.26 ลบ.

แนวโน้มตลาดหุ้นไทย

+ดาวโจนส์ปิดบวกโดยได้แรงหนุนจากการดีดตัวขึ้นของหุ้นกลุ่มการเงิน   

+น้ำมันดิบปิดพุ่งขึ้นหลัง EIA เปิดเผยว่า สต็อกน้ำมันดิบของสหรัฐลดลงติดต่อกันเป็นสัปดาห์ที่ 10

+ดัชนี PMI รวมภาคผลิต-บริการยูโรโซนพุ่งสู่ระดับ 58.6 สูงสุดในรอบเกือบ 12 ปี

+ส.อ.ท.เผยดัชนีเชื่อมั่นภาคอุตสาหกรรม ธ.ค. 60 ที่ 89.1 จาก 87.0 ในพ.ย.

-ดัชนี PMI รวมภาคผลิต-บริการสหรัฐอ่อนตัวลงสู่ 53.8 ซึ่งต่ำสุดรอบ 8 เดือนในม.ค. และยอดขายบ้านมือสองร่วงลง 3.6%

-สหรัฐประกาศคว่ำบาตรเกาหลีเหนือครั้งใหม่ หวังกดดันยกเลิกโครงการนิวเคลียร์,ขีปนาวุธ

- สหรัฐ-จีนมีข้อพิพาทเรื่องการกีดกันการค้าสหรัฐและการละเมิดทรัพย์สินทางปัญญาของจีน ซึ่งรวมถึงสินค้าในกลุ่มเทคโนโลยี ซึ่งสหรัฐอาจออกมาตรการตอบโต้

+/-Fund Flow ต่างชาติซื้อสุทธิต่ออีก 232 ลบ. ขณะที่เงินบาทยังแข็งค่าสู่ 31.50  Bath/USD

**ธนาคารกลางยุโรป(ECB) ประชุมนโยบายการเงินและแถลงมติอัตราดอกเบี้ย นักวิเคราะห์คาดว่าอาจมีการส่งสัญญาณยุตินโยบาย QE

ภาวะตลาดหุ้นไทยในวันนี้มีปัจจัยบวกจากตลาดหุ้นต่างประเทศและราคาน้ำมันที่ปรับขึ้น ส่วนปัจจัยกดดันมาจากความกังวลข้อพิพาทสหรัฐ-จีนกดดันตลาดหุ้นภูมิภาคผันผวน  ดังนั้นคาด SET จะปรับแก่วงตัวในกรอบ 1,828-1,845 จุด

กลยุทธ์การลงทุน   เก็งกำไรกลุ่มที่มีปัจจัยสนับสนุน

-NYT ยอดส่งออกรถยนต์ ธ.ค.โต 11.28% มาที่ 95,834 คัน

- IVL ราคาฝ้ายปรับตัวขึ้น 5.6%MoM สู่ระดับ 82.28 $/Pound

- TVO (ต้นทุน 90% เป็น US รับผลบวกบาทแข็ง / ราคากากถั่วหลือง 8 วัน รวม +9% )

- PTTEP PTTGC SGP ราคาน้ำมันทรงตัวในระดับสูง 66.16 $/bbl

- CENTEL ERW MINT นักท่องเที่ยว ธ.ค.ทำสถิติสูงสุดใหม่

- AMATA WHA ร่างพรบ.อีอีซีจะเข้าสู่ที่ประชุมสนช.ราวเดือนก.พ.

- หุ้นที่ผลประกอบจะเติบโตในไตรมาส 4/60 ANAN COMAN XO MALEE TWPC JUBILE AMA D SGP TRUE PTTEP PTTGC TPCH SYNEX IVL ASIMAR VCOM  ORI

หุ้นแนะนำพิเศษ

PTTEP (ราคาปิด 117.5 บาท)

• ราคาน้ำมันปรับตัวขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบ 3 ปืที่ 66 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล +10%YTD จากกลุ่มโอเปกและนอกโอเปกจะขยายเวลาปรับลดกำลังการผลิตออกไปจนถึงปลายปีนี้
• ประเด็นบวกจากการเปิดประมูลปิโตรเลียมรอบที่ 23 หลังอธิบดีกรมเชื้อเพลิงธรรมชาติคาดว่าจะเปิดประมูล ไตรมาส 3/61 โดยจะเปิดให้สำรวจปิโตรเลียมทั้งบนบกและในทะเล
• เราคาดว่าผลประกอบการในไตรมาส 3/60 ได้ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วหลังมีบันทึกด้อยค่า 1.8 หมื่นล้านบาท โดยผลประกอบการในไตรมาส 4 ได้ผลบวกจากราคาน้ำมันเฉลี่ยที่ 59 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งสูงกว่าในไตรมาส 3 ที่ราคาเฉลี่ยอยู่ที่ 50 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ทั้งนี้ Bloomberg Consensus คาดกำไรไตรมาส 4 อยู่ที่ 8 พันล้านบาท +192%QoQ

หุ้นมีข่าว   

Analyst Meeting : SPALI (Bloomberg Consensus เฉลี่ย 27 บาท)

Ø  ปี 60 ทำยอดขาย presale ได้ราว 3.08 หมื่นลบ.เกินเป้าที่ระดับ 2.7 หมีนลบ. Bloomberg Consensus คาดกำไรปี 60 ราว 5.3 พันลบ. +9%  ปี 61 ตั้งเป้ารายได้ 2.6 หมื่นลบ. คอนโดฯที่จะเริ่มโอนในปีนี้ 7 โครงการมูลค่ารวม 1.3 หมื่นลบ. Backlog ล่าสุด 3.9 หมื่นลบ.ส่วนที่จะโอนในปีนี้คิดเป็น 48% ของเป้า ส่วนที่เหลือจะทยอยโอนจนถึงปี 64 ปีนี้ภารกิจหลักคือการเร่งระบายสต๊อกคอนโดฯพร้อมอยู่มูลค่า 7.6 พันลบ.

Ø  ปี 61 ผู้บริหารตั้งเป้า presale 3.3 หมื่นลบ.+7%  ปี 61 มีแผนเปิดขายใหม่ 35 โครงการมูลค่ารวม 4 หมื่นลบ. ไฮไลท์คือโครงการ mixed-use บนที่ดินสถานฑูตออสเตรเลีย และมีแผนรุกเข้าสู่ลูกค้าต่างชาติ

Ø  ฝ่ายวิจัยมีมุมมองบวกจากศักยภาพในการเติบโตต่อเนื่องของรายได้ และความสามารถในการทำกำไรจาก GP ที่อยู่ในระดับสูงกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่ม ราคาหุ้นซื้อขายที่ PER 7.8 เท่าต่ำกว่ากลุ่มที่ระดับเกือบ 19 เท่า ปีนี้จะกลับมาจ่ายเงินปันผล Consensus คาด yield เฉลี่ย 4.6% แนะนำถือ

·      กลุ่มโทรคมนาคม : "กสทช." เร่งส่งหนังสือความเห็นกลับไปยังรองนายกฯภายใน 26 ม.ค.นี้ คาดได้ข้อสรุป และออก ม.44 ช่วยผู้ประกอบการโทรคมฯ ขอขยายจ่ายค่างวดคลื่น 900 และผู้ประกอบการทีวีดิจิทัลขอพักจ่ายค่าใบอนุญาต ภายในสิ้น ม.ค.นี้ (ที่มา : หนังสือพิมพ์ข่าวหุ้น)

·      ความเห็น ประเด็นดังกล่าวจัดเป็นความคืบหน้าล่าสุดของ โอกาสในการขยายการจ่ายค่างวดคลื่น 900 Mhz ให้แก่ ADVANC และ TRUE ที่เข้าใกล้รูปธรรมมากขึ้น หลังจากที่ประชุม กสทช.เมื่อวันที่ 27 ธ.ค. 60 ที่ผ่านมา มีความเห็นว่าควรขยายระยะเวลาการชำระเงินค่าประมูลคลื่นความถี่ฯ งวดที่ 4 ออกไปเพียง 3 - 5 งวด จากที่ขอมา 7 งวด และต้องจ่ายดอกเบี้ยตามนโยบาย ธปท. เป็นผลให้ ADVANC และ TRUE มีความน่าสนใจเพิ่มขึ้นจากผลบวกของการช่วยผ่อนคลายสถานะทางการเงินของทั้ง 2 บริษัท โดยเฉพาะ TRUE ซึ่งปัจจุบันกระแสเงินสดจากการดำเนินงานเป็นลบ และมีประเด็นบวกระยะสั้นจากผลประกอบการในงวด 4Q60 ที่น่าจะเป็นบวกจากกำไรพิเศษ ขายสินทรัพย์เข้ากองทุน DIF งวดที่ 1 น่าสนใจ "ซื้อเก็งกำไร" TRUE (Bloomberg Consensus ที่ 6.88 บาท)

·      GRAND จะเข้าซื้อหุ้น ROH จาก"สตาร์วูดฯ-THAI" รวม 68% มูลค่าราว 2.37 พันลบ.พร้อมทำเทนเดอร์ฯที่หุ้นละ 41 บาท  ซึ่งคาดว่าการรับโอนหุ้นและชำระราคาค่าหุ้นดังกล่าวจะเกิดขึ้นภายหลังวันประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้น  ทั้งนี้ ROH มีสินทรัพย์หลักคือโรงแรมรอยัลออคิดเชอราตันโฮเต็ลแอนด์ทาวเวอร์ โดยถือกรรมสิทธิ์บนที่ดินรวมถึงโรงแรมระดับ 4 ดาว ตั้งอยู่ในทำเลที่ตั้งเชิงกลยุทธ์ตามแนวแม่น้ำเจ้าพระยา และจากการที่นักท่องเที่ยวทั้งในและต่างประเทศมีการเติบโตเพิ่มขึ้น ทำให้บริษัทเห็นว่าการเข้าซื้อกิจการครั้งนี้ จะเป็นประโยชน์ในระยะยาว และช่วยเพิ่มความสามารถในการแข่งขันทางธุรกิจโรงแรมกับผู้ประกอบการรายอื่นได้อย่างมีประสิทธิภาพ รวมถึงสร้างภาพลักษณ์ที่ดีในการประกอบธุรกิจให้แก่บริษัท ตลอดจนมีส่วนช่วยขยายฐานลูกค้า

·      ความเห็น ดีลนี้เป็นประโยชน์โดยตรงกับ GRAND เนื่องจากเป็นการเพิ่มพอร์ตสินทรัพย์ในการดำเนินงานเพิ่มเติมจากสินทรัพย์ปัจจุบันที่สัญญาใกล้หมดอายุ  รวมทั้งเป็นประโยชน์ทางอ้อมกับ PF ที่เป็นผู้ถือหุ้น GRAND

·      (+) SPCG ทุ่มงบลงทุนกว่า 5.8 หมื่นล้านบาท ร่วมกับพันธมิตร 8 ราย พัฒนาโซลาร์ฟาร์มในประเทศญี่ปุ่น กำลังการผลิต 480 เมกะวัตต์ คาดเริ่มก่อสร้างในปี 2562 ฟากโบรกประเมินผลงานไตรมาส 4/2560 จะทำสถิติใหม่ที่ 678 ล้านบาทขยายตัว 24% เล็งจ่ายปันผลสูง ยิลด์ 3.3%  (ที่มาทันหุ้น)   

·      (+) LOXLEY เด้งรับข่าวดี บอร์ด AOT ไฟเขียวจ้างติดตั้งระบบสายพานลำเลียงกระเป๋าฯ สุวรรณภูมิเฟส 2 มูลค่า 3.6 พันล้านบาท พร้อมดึงสายการบินในประเทศใช้สนามบินเชียงราย (ที่มาข่าวหุ้น)   

·      ประเด็นบวกกลุ่มยานยนต์ ส.อ.ท.ตั้งเป้ายอดผลิตรถยนต์ปี 61 ที่ 2 ล้านคัน จาก 1.98 ล้านคันในปี 60

·      ประเด็นลบบริษัทจำหน่ายปูน ส.อ.ท. เผยความต้องการใช้ปูนฯ พ.ย.ยังหดตัว YoY แต่ดีขึ้น MoM