MORNING CALL ACTION NOTES (22 ม.ค.61)

ภาวะตลาดหุ้นไทยวันก่อนผันผวนทั้งแดนลบและแดนบวก ภายใต้ทั้งปัจจัยบวกและลบจากต่างประเทศ โดยมีแรงหนุนในกลุ่ม ICT PROP และ ENERGขายกลุ่ม BANK ENERG ทำให้ SET Index ปิดที่ 1,821.34 จุด (+2.02 จุด) Volume 7.80 หมื่นลบ. โดย Foreign Net +1,973.81 ลบ.  TFEX Net -331 สัญญา ตราสารหนี้ +1,760.10 ลบ.

แนวโน้มตลาดหุ้นไทย

+ดาวโจนส์ปิดดีดตัวขึ้นโดยได้แรงหนุนจากมุมมองบวกต่อแนวโน้มเศรษฐกิจโลกและผลประกอบการของบริษัทต่างๆ

-น้ำมันปิดลดลงเนื่องจาก  IEA ระบุว่า การผลิตน้ำมันของสหรัฐจะพุ่งสูงขึ้นในปีนี้ นอกจากนี้ยังคาดว่าสหรัฐโค่นรัสเซีย,ซาอุดิอาระเบีย ครองแชมป์ประเทศผลิตน้ำมันมากสุดในโลกปีนี้

-รัฐบาลสหรัฐเข้าสู่ภาวะชัตดาวน์ หลังวุฒิสภาไม่ผ่านร่างกม.งบประมาณชั่วคราว

-สร.กทพ. เบรกจัดตั้งกองทุนไทยแลนด์ฟิวเจอร์ฟันด์ อ้างอยู่ระหว่างยื่นอุทธรณ์คำสั่งศาล ปกครองกลางให้ยุติการจัดตั้ง

+/-Fund Flow ต่างชาติพลิกกลับมาซื้อ 3 วันรวม 4.3 พันลบ. ขณะที่เงินบาทอ่อนค่าสู่ 31.89  Bath/USD

**จับตาชัตดาวน์สหรัฐจะสิ้นสุดเมื่อไร านสภาผู้แทนราษฎรแล้ว

**สนค. จะแถลงตัวเลขส่งออกเดือนธ.ค. 60

ภาวะตลาดหุ้นไทยในวันนี้มีปัจจัยกดดันจากการที่สหรัฐเข้าสู่ภาวะชัตดาวน์ ราคาน้ำมันที่ปรับลง และ fund flow ผันผวน โดยมีปัจจัยหนุนจากตัวเศรษฐกิจในประเทศที่ยังมีแนวโน้มดี ดังนั้นคาด SET จะอ่อนตัวลงในรกอบ 1,809-1,831 จุด

กลยุทธ์การลงทุน   เก็งกำไรกลุ่มที่มีปัจจัยสนับสนุน

- TVO (ต้นทุน 90% เป็น US รับผลบวกบาทแข็ง / ราคากากถั่วหลือง 5 วัน รวม +5.75% )

- PTTEP PTTGC ราคาน้ำมันทรงตัวในระดับสูง 63.37 $/bbl

- CENTELL ERW MINT นักท่องเที่ยว ธ.ค.ทำสถิติสูงสุดใหม่

- AMATA WHA ร่างพรบ.อีอีซีจะเข้าสู่ที่ประชุมสนช.ราวเดือนก.พ.

- หุ้นที่ผลประกอบการผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว ANAN COMAN XO MALEE TWPC JUBILE AMA D

 

หุ้นแนะนำพิเศษ

BDMS (ราคาปัจจุบัน 21.2 บาท Bloomberg Consensus 23.5 บาท)

• แนวโน้มกำไรปกติในงวด 4Q60 น่าจะออกมาเติบโตต่อเนื่อง YoY หลังจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติมีการฟื้นตัวอย่างมาก (ต.ค. 60 +20.92%YoY, พ.ย. 60 +23.18%YoY และ ธ.ค. 60 +15.51%YoY) หนุนการเติบโตของรายได้ผู้ป่าวชาวต่างชาติ (สัดส่วน 30%) และเป็นผลให้โรงพยาบาลที่ BDMS ได้เข้า Take Over ในช่วง 2 ปีที่ผ่านมา (ปัจจุบัน มี 45 แห่ง) มีผลประกอบการที่เข้าใกล้จุดคุ้มทุนมากขึ้น ซึ่งได้เริ่มสะท้อนไปแล้วตั้งแต่งวด 3Q60 กล่าวคือ อัตรากำไรขึ้น QoQ มาเป็นลำดับ (2Q60 29.1%, 3Q60 32.3%)
• แนวโน้มกำไรปกติของ BDMS ในปี 61 น่าจะมีการเติบโตจากสถานการณ์การท่องเที่ยวในประเทศที่ได้รับแรงหนุนจากหลายปัจจัย ทั้งการปลดธงแดง ICAO มาตรการกระตุ้นจากภาครัฐ สถานการณ์ความตึงเครียดในคาบสมุทรเกาหลี และการขยายเส้นทางบินของกลุ่ม Low cost Airline โดย Bloomberg Consensus คาดจะเติบโต 12.7%YoY นอกจากนี้ BDMS ยังมีการลงทุนครั้งใหญ่ “BDMS Wellness Clinic” ภายใต้ Concept ของการแพทย์ในเชิงป้องกันโรคด้วยแผนกตรวจสุขภาพที่มีเครื่องมือครบที่สุดในโลก ที่น่าติดตามการประมาณการมูลค่าเพิ่มให้แก่บริษัทในระยะยาวหลังมีความชัดเจนมากขึ้นจากการเปิดทำการช่วง 1Q61 – 2Q61

ส่องหุ้น

• HUMAN แนวรับ 9.80-9.70 บาท  แนวต้าน 10.20 , 11.00 บาท
• ระดับราคาเริ่มดีดกลับขึ้นมาต่อเนื่อง 2 วันและปิดเหนือเส้นค่าเฉลี่ย 10 วันได้ ซึ่งปิดได้ในระดับสูงของวัน ในขณะที่วอลุ่มซื้อขายทรงตัวแต่ MACD เริ่มดีดกลับใกล้ตัดเส้น SIGNAL แล้ว หากวันนี้ระดับราคาไม่ถอยกลับลงมาหรือปิดต่ำกว่าแถวๆ 9.80-9.70 บาทซะก่อน ระดับราคาจึงจะมีลุ้นดีดกลับขึ้นทดสอบจุดสูงสุดในรอบสัปดาห์แถวๆ 10.20 บาท ก่อนผ่านขึ้นทำ New high ไปทดสอบจุดสูงสุดเดิมในรอบ 2 สัปดาห์ที่ 11.00 บาทต่อไป
• DTAC แนวรับ 51.25-50.75 บาท แนวต้าน 52.00-52.25 , 54.25 บาท
• ระดับราคาเริ่มดีดกลับขึ้นมาทำ New high ในรอบ 3 สัปดาห์ได้อีกครั้งแต่ปิดเหนือไม่ได้ ยังดีที่สามารถปิดได้ในระดับสูงของวัน โดยมีวอลุ่มซื้อขายสูงขึ้นมาก และ RSI ที่เริ่มปรับตัวสูงขึ้น หากวันนี้ระดับราคาไม่ถอยกลับลงมาหรือปิดต่ำกว่าแถวๆ 50.75 บาทซะก่อน มีโอกาสที่ระดับราคาจะปรับตัวขึ้นทดสอบแนวต้านเดิมที่ 52.00-52.25 บาท ก่อนผ่านขึ้นทำ New high ไปทดสอบจุดสูงสุดเดิมที่ 54.25 บาทอีกครั้ง
• SKN แนวรับ 7.40-7.35 บาท           แนวต้าน 7.65 , 7.85 บาท
• ระดับราคาดีดกลับขึ้นมาทำ New high ได้ในรอบเกือบ 2 เดือน โดยขยับขึ้นมาปิดได้ในระดับสูงของวันและออกไปเล่นนอกกรอบ BollingerTop เล็กน้อย ในขณะที่วอลุ่มเพิ่มสูงขึ้น หากวันนี้ระดับราคาไม่ถอยกลับลงมาในกรอบ BollingerTop ที่ 7.40-7.35 บาทซะก่อน ระดับราคาจึงจะมีลุ้นดีดกลับขึ้นทดสอบแนวต้านที่ 7.65 บาท โดยมีแนวต้านถัดไปแถวๆ เส้นค่าเฉลี่ย 75 วันที่ 7.85 บาทด้วย

 

หุ้นมีข่าว   

Analyst Meeting : KBANK (ราคาปิด 227 Bloomberg Consensus 238.44)

Ø  กำไรสุทธิปี 60 เท่ากับ 34,338 ล้านบาทลดลง 15% ต่ำกว่าคาดการณ์ Consensus 9% เนื่องจากมีการตั้งสำรองหนี้สูญเพิ่มขึ้นมากกว่าแผนเพื่อรองรับมาตรฐานบัญชี IFRS9 ที่จะเริ่มมีผลในปี 62  กล่าวคือ เป้า credit cost ปี 60 อยู่ที่ 200-225 bps แต่เกิดขึ้นจริง 239 bps ผู้บริหารตั้งเป้า credit cost ปี 61 ลดลงเหลือไม่เกิน 185 bps 

Ø  รายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยลดลงเนื่องจากธุรกิจประกันมีการแข่งขันสูงจึงมีการเสนอผลตอบแทนสูงทำให้เบี้ยประกันภัยรับสุทธิลดลง ส่งผลให้รายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยในปี 60 หดตัว 1.62% ไม่เป็นไปตามเป้าเติบโต 5%  ผู้บริหารคาดรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยในปี 61 จะทรงตัวใกล้เคียงกับปี 60

Ø  ฝ่ายวิจัยประเมินว่าปัจจัยหนุนการเติบโตของผลการดำเนินงานปีนี้จะมาจากการที่เศรษฐกิจฟื้นตัวช่วยหนุนความต้องการสินเชื่อของกลุ่มลูกค้าธุรกิจขนาดใหญ่เพิ่มขึ้น  ขณะที่คชจ.สำรองหนี้สูญน่าจะทรงตัวหรือต่ำกว่าปี 60

·        KKP (ราคาปิด 81.75 Bloomberg Consensus เฉลี่ย 88.88) มีกำไรปี 60 เท่ากับ 5,737 ลบ. +3.4% ต่ำกว่าคาดการณ์ Consensus 2% กำไรเบ็ดเสร็จซึ่งรวมมูลค่าหลักทรัพย์เผื่อขายจากธุรกิจตลาดทุนเท่ากับ 6,114 ลบ. +6% การเติบโตของกำไรมีสาเหตุหลักมาจากคชจ.สำรองหนี้สูญที่ลดลงถึง 67% จากปี 59 ที่เป็นผลมาจาก NPL โดยรวมปรับลดลงส่งผลให้ %NPL ลดเหลือ 5% จาก 5.6% ณ ปลายปี 59   ด้านสินเชื่อรวมพลิกมาขยายตัว 9.3% จากปลายปี 59 จากที่หดตัวมาตลอด 3 ปีก่อนหน้าโดยมีการขยายตัวในทุกประเภทสินเชื่อยกเว้นสินเชื่อเช่าซื้อ ขณะที่สินเชื่อบรรษัทเติบโตสูงมากถึง 130%

·        ประเด็นบวก KKP : บล.ภัทรรับเละค่าฟี 800-1,000 ล้านจากกองทุนไทยแลนด์ฟิวเจอร์ฟันด์ มูลค่า 4.4 หมื่นล้าน เตรียมบินไปโรดโชว์ช่วงเดือน ก.พ.นี้แถบยุโรปและเอเชียก่อนขายเดือน มี.ค. (ที่มา ข่าวหุ้น)

·        ความเห็น เป็นประโยชน์กับ KKP  ที่ควบรวมกิจการกับบล.ภัทรตั้งแต่ปี 56 ช่วยหนุนรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยเติบโตดีในช่วง 1Q61 กรณีมีข่าวเบรกการจัดตั้งกองทุนดังกล่าว  คาดกระบวนการพิจารณาจะทำให้การเปิดขายกองทุนล่าช้าออกไป

·        TCAP (ราคาปิด 58 Bloomberg Consensus เฉลี่ย 56.08) รายงานกำไรสุทธิปี 60 เท่ากับ 7,001 ลบ. +16% โดยมีรายได้ดอกเบี้ยสุทธิเพิ่มขึ้น 2.5% รายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น 10% คชจ.สำรองหนี้สูญทรงตัว และมี credit cost ลดลง สินเชื่อเติบโต 3% จากปีก่อนจากกการเติบโตของสินเชื่อรายย่อยและสินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์เพิ่มขึ้นตามภาวะตลาดรถยนต์ที่ปรับดีขึ้น ด้านคุณภาพสินทรัพย์มีการผิดนัดชำระหนี้ของลูกค้าธุรกกิจรายใหญ่ส่งผลให้ %NPL เพิ่มขึ้นจาก 2.21% ณ ปลาย Q3 เป็น 2.4% ณ ปลายปี 60 ใกล้เคียงกับปลายปี 59

·        KTB (ราคาปิด 20.40  Bloomberg Consensus 20.60) คาดจะส่งงบปี 60 วันนี้ Bloomberg Consensus คาดกำไรปี 60 ราว 2.56 หมื่นลบ. ลดลง 20% จากผลกระทบเรื่องคชจ.สำรองหนี้สูญที่เพิ่มขึ้นจากปีก่อน

·         (+) RSP (ราคาปิด 5.95 ราคาเหมาะสม 8.70) ตั้งเป้ารายได้ปี 2561 เติบโตราว 15% มองตลาดค้าปลีกยังสดใส เริ่มเห็นสัญญาณโตแรง ตั้งแต่ช่วงไตรมาส 4/2560 ขณะที่ตั้งงบลงทุน 30 ล้านบาท ลุยขยายสาขา Converse และ Pony ในประเทศเตรียมเปิดสาขาใหม่ในกัมพูชา 2 แห่งในปีนี้ ที่มาทันหุ้น

·        (+)PSTC (ราคาปิด 0.86 ราคาเหมาะสมยังไม่รวมการ Diluted PP 0.90)  ผู้บริหารยืนยันไม่ล้มดีลซื้อ "บริษัท บิ๊กแก๊ส เทคโนโลยี จำกัด" พร้อมย้ำไม่มีแผนเพิ่มทุน และโครงสร้างภายในเปลี่ยน ใส่เกียร์ลุยงานตามแผน คาดรายได้ปี 2561 โต 100% เตรียมเปิดกรุรับทรัพย์ธุรกิจใหม่ ส่วนธุรกิจพลังงานจ่อ COD โรงไฟฟ้าครบ 37.6 MW ที่มาทันหุ้น

·        (+)PTT (ราคาปิด 478 Bloomberg Consensus 484) เตรียมรายงานคืบหน้านำ PTTOR เข้าตลาดหุ้นในที่ประชุมผถห.ในเม.ย.นี้, เล็งเปลี่ยนโลโก้ใหม่ โดยการโอนทรัพย์สินทั้งหมดจะเสร็จสิ้นภายในปลายปี 61 เพื่อให้สามารถกระจายหุ้นเข้าตลาดหลักทรัพย์ฯได้ในปี 62 (ที่มาInfoQuest)   

·        IVL (ราคาปิด 57.75 Bloomberg Consensus 63.76) เผย"Canopus"ผถห.ใหญ่ออกหุ้นกู้แปลงสภาพ วงเงิน 200 ล้านดอลล์ เสนอขายสถาบันตปท.-hedge funds (ที่มาInfoQuest)