MORNING CALL ACTION NOTES (6 ธ.ค.60)
ซื้อเมื่ออ่อนตัว
ภาวะตลาดหุ้นไทยวันก่อน แกว่งตัวในกรอบแคบโดยได้แรงซื้อหนุนจากสถาบันในประเทศ โดยมีแรงซื้อเข้ามาในกลุ่ม COMM AGRI และ HELTH อย่างไรก็ตามนักลงทุนต่างประเทศมีสถานะขายสุทธิกดดัน SET Index ปิดที่ 1,697.61 จุด (-2.04 จุด) Volume 3.97หมื่นลบ. โดย Foreign Net -175 ลบ. TFEX Net -3,134 สัญญา ตราสารหนี้ 758 ลบ.
แนวโน้มตลาดหุ้นไทย
+ น้ำมันดิบปรับตัวขึ้นหลังโกลด์แมน แซคส์ ปรับเพิ่มคาดการณ์ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ในปีหน้าสู่ 62 ดอลลาร์/บาร์เรลจาก 58 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล
+ ยูโรโซนดัชนีภาคบริการของยูโรโซน ปรับตัวเพิ่มขึ้นแตะระดับ 56.2
+ แรงซื้อจากกองทุน LTF และ RMF
- ดาวโจนส์ปรับตัวลงจากดัชนี PMI ภาคบริการ และดัชนีภาคบริการ ISM ที่ปรับตัวลง ยอดขาดดุลการค้าเพิ่มขึ้น และคำสั่งซื้อภาคโรงงานสหรัฐที่ปรับตัวลง
- นักวิเคราะห์ธ.ยูบีเอสคาด GDP จีน 4Q60 ชะลอตัวสู่ 6.6% จาก 6.8% ใน 3Q60 และ 6.9% ใน 2Q60 จากตลาดอสังหาฯและการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานซบเซา
+/- Fund Flow ยังผันผวนต่างชาติพลิกกลับมาขายรวม 5 วันราว 4.2 พันล้านบาท ขณะที่เงินบาทแข็งค่า 32.63 Bath/USD โดยนักลงทุนต่างชาติยังมีสถานะ Short TFEX ตั้งแต่เดือน ก.ย. ราว 1.25 แสนสัญญา)
**8 ธ.ค. จับตาสถานการณ์ "ชัตดาวน์" สภาคองเกรสสหรัฐจะอนุมัติการใช้จ่ายเพื่อให้รัฐบาลมีงบประมาณในการบริหารประเทศทันหรือไม่
ภาวะตลาดหุ้นไทยได้รับปัจจัยบวกจากราคาน้ำมันที่ทรงตัวในระดับสูงหลังผลการประชุมกลุ่มโอเปก-นอกโอเปก มีมติขยายเวลาลดกำลังการผลิตตามคาด และเม็ดเงินจากกองทุน LTF RMF โดยมีปัจจัยลบจากตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐที่แผ่วลง fund flow ต่างชาติผันผวน และวอลุ่มที่เบาบางลง คาดวันนี้ SET เคลื่อนไหวในกรอบ 1,690-1,711 จุด
กลยุทธ์การลงทุน เก็งกำไรกลุ่มที่มีปัจจัยสนับสนุน
- หุ้นที่มีโอกาส Window dressing SCB KTB PTTEP
- หุ้นได้ประโยชน์จากการปฏิรูปภาษีสหรัฐ IVL
- ดัชนีค่าระวางเรือปรับตัวขึ้นสู่ 1,666 +22% ภายใน 3 สัปดาห์ แนะนำ PSL
- SPP HYBRID ประกาศผล 14 ธ.ค. แนะนำ SSP PSTC
- ERW ปลัดท่องเที่ยว หนุนใช้มาตรการภาษีกระตุ้นเที่ยวไทยเที่ยวไทย
- หุ้นที่ผลประกอบการผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว ANAN COMAN XO MALEE TPCH TWPC JUBILE AMA
หุ้นแนะนำพิเศษ
KTB (ราคาปิด 19.60 ซื้อเมื่ออ่อนตัว Bloomberg Consensus 20.33)
- เป็นแบงก์รัฐที่ได้ประโยชน์จากการเร่งผลักดันโครงการลงทุนขนาดใหญ่ด้านคมนาคมเพื่อกระตุ้นการขยายตัวของเศรษฐกิจซึ่งน่าจะเห็นการเติบโตของสินเชื่อกระเตื้องขึ้นในช่วงปลายปีนี้ถึงต้นปีหน้าที่มีการเซ็นสัญญาผู้รับเหมาก่อสร้างโครงการขนาดใหญ่ สินเชื่อ 10M60 หดตัว 0.15%YTD
- ผลการดำเนินงานทั้งปีมีแนวโน้มอ่อนตัวจากปี 59 Bloomberg Consensus คาดกำไรปี 60 ราว 2.6 หมื่นลบ. -19% จากแนวโน้มในการตั้งสำรองหนี้สูญในช่วง Q4
- ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายที่ PBV 0.97 เท่าต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มที่ระดับ 1.28 เท่า และโดดเด่นด้าน yield สูงในหุ้นแบงก์ใหญ่ที่6%
หุ้นมีข่าว
หุ้นเริ่มซื้อขายวันแรก : GULF (ราคา IPO 45 บาท) ใน SET หมวดพลังงาน
· ประกอบธุรกิจโดยการถือหุ้นในบริษัทอื่น (Holding Company) ที่ประกอบธุรกิจหลักด้านการผลิตและจำหน่ายไฟฟ้า ไอน้ำ และน้ำเย็น และธุรกิจอื่น ๆ ที่เกี่ยวข้อง โดยมีบริษัท กัลฟ์ วีทีพี จำกัด (GVTP) เป็นบริษัทแกน ปัจจุบันมีโครงการที่เปิดดำเนินการเชิงพาณิชย์แล้ว 17 โครงการ แยกเป็นโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติ 13 โครงการ และโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ 4 โครงการ คิดเป็นกำลังการผลิตไฟฟ้าตามสัดส่วนการลงทุนรวม 1,963.5 เมกะวัตต์ และมีโรงไฟฟ้าที่อยู่ระหว่างก่อสร้างและพัฒนาเมื่อเปิดดำเนินการเชิงพาณิชย์ในปี 2567 ทั้ง 28 โครงการจะมีกำลังการผลิตไฟฟ้าตามสัดส่วนการลงทุนรวมทั้งสิ้น 6,329.2 เมกะวัตต์
· โครงสร้างรายได้หลักมาจากจากการขายไฟ 36% รายได้จากค่าบริการ 3% และจากบริษัทร่วมและกิจการร่วมค้า 611% ผลการดำเนินงานปี 59 มีกำไร 418 ล้านบาทพลิกจากขาดทุน 811 ล้านบาทในปี 58 ในช่วง 9M60 มีกำไร 2,469 ล้านบาท เติบโต 343%
· วัตถุประสงค์ในการระดมทุนจะนำเงินไปลงทุนพัฒนาโครงการโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติและโรงไฟฟ้าพลังงานชีวมวลให้แล้วเสร็จตามแผนงานที่กำหนดไว้ รวมทั้งบริษัทจะนำเงินที่ได้จากการระดมทุนในครั้งนี้ไปชำระคืนเงินกู้ยืม และใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียน
· ราคา IPO คิดเป็นอัตราส่วนราคาหุ้นต่อกำไรสุทธิต่อหุ้น (P/E Ratio) เท่ากับ 41.21 เท่า (PE Ratio เฉลี่ยกลุ่ม 23 เท่า)
· วันแรกที่เริ่มทำการซื้อขายนายสารัชถ์ รัตนาวะดี จะขายหุ้นจำนวน 64,000,000 หุ้น คิดเป็นร้อยละ 3 ของจำนวนหุ้นสามัญที่ออกและชำระแล้วทั้งหมดของบริษัท ให้แก่ BBL ด้วยวิธีการซื้อบนกระดานรายใหญ่ (Big Lot Board) ในราคาเดียวกับราคา IPO
· PRM (ราคาปิด 9.95 Bloomberg Consensus 15.50) ตั้งเป้ารายได้ปี 61 เติบโต 11-12% ปี 60 วางแผนรับเรือเพิ่มอีก 10 ลังมูลค่าลงทุน 7000 ล้านบาท แนวโน้มผลการดำเนินงานไตรมาส 4/2560 ดีกว่าไตรมาส 3/2560 เนื่องจากเข้าสู่ช่วงหายซีซั่นของธุรกิจทำให้มีอัตราการขนส่งมากกว่าทุกไตรมาส ความสามารถในการทำกำไรอาจจะต่ำกว่าปีก่อนจากการรับรู้ค่าเสื่อมราคารวมถึงรายได้ของเรือลดลงจากความผันผวนด้านต้นทุน ทั้งนี้บริษัทโดยได้ปรับกลยุทธ์มาทำสัญญาแบบ Time Charter ตั้งแต่เดือนพ.ย.ซึ่งเป็นสัญญาระยะยาวทำให้รายได้จากกลุ่มเรือ Aframax คงที่มากขึ้นรวมถึงการใช้กำลังการผลิตของเรือ FSU ลดลง
· ประเด็นบวกหุ้นกลุ่ม ICT : กระทรวงดีอีเตรียมหารือกับกสทช.ภายในสัปดาห์นี้เกี่ยวกับรายละเอียดโครงการเน็ตโซนซี 15,732 หมู่บ้าน มูลค่าไม่เกิน 3,283.155 ล้านบาท หลัง กสทช.มีมติโอนเงินกองทุนดีอีดำเนินการ ด้าน TOT ติดเน็ตประชารัฐแล้วเสร็จกว่า 88%
· WPH เผยไม่ได้รับผลกระทบจากเหตุน้ำท่วมในจ.ตรัง ยังคงเปิดให้บริการโรงพยาบาลตามปกติ
· TOA จะตั้งบ.ย่อยใหม่เพื่อทำรง.ผลิตสีในกัมพูชา,ลงทุน 12% ในเว็บไซต์ให้บริการโปรแกรมออกแบบตกแต่งภายใน
· IFEC เผยยื่นคำร้องขอให้ศาลแต่งตั้งผู้แทน ทำหน้าที่ประธานกรรมการชั่วคราว หวังแก้ปัญหาบริษัท