MORNING CALL ACTION NOTES (8 ส.ค.60)

ตลาดหุ้นไทยวานนี้ปรับตัวลงจากแรงขายกลุ่มธนาคารตามความกังวลปัญหา NPL ที่จะเพิ่มขึ้นจากเหตุการณ์น้ำท่วม อีกทั้งแรงกดดันจากการขึ้น XD ของหุ้น ADVANC และ SCC ส่งผลให้ SET ปิดที่ 1,573.67 จุด (-4.59 จุด) Vol. 3.3 หมื่นลบ. โดย Foreign Net –724 ลบ. TFEX Net -8,916 สัญญา ตลาดตราสารหนี้ -85 ลบ.

แนวโน้มตลาดหุ้นไทย

+ ตลาดหุ้น DJ ปรับตัวขึ้นจากแรงซื้อกลุ่มสินค้าผู้บริโภค รวมถึงตอบรับตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือนก.ค. เพิ่มขึ้น 209,000 ตำแหน่ง ขณะที่อัตราการว่างงานเดือนมิ.ย.ลดลงสู่ระดับ 4.3% จาก 4.4%

+ ประธานเฟดสาขาเซนต์หลุยส์กล่าวว่า เฟดสามารถชะลอการขึ้นดอกเบี้ย เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อไม่มีแนวโน้มพุ่งขึ้นมาก ทั้งนี้ดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) พื้นฐานอยู่ที่ 1.5% (เป้าหมายเฟด 2%)

+ ราคาน้ำมันอ่อนตัวลงล่าสุด 49.3 US/Barrel เนื่องจากความไม่มั่นใจว่า กลุ่มในและนอก OPEC จะลดการผลิตจริงจังหรือไม่ รวมถึงจำนวนแท่นขุดเจาะน้ำมันที่ใช้งานทั่วโลกเดือนก.ค. เพิ่มขึ้น 69 แท่น สู่ 2,110 แท่น

+/- กกพ. ประกาศรับซื้อไฟฟ้า "SPP Hybrid Firm" ตั้งเป้าหมายรวม 300 เมกะวัตต์ กำหนด FiT ที่ 3.66 บาทต่อหน่วย เปิดทางกลุ่มผู้ผลิตจัดทัพรูปแบบไฟฟ้าเอง พร้อมแจ้งรายชื่อผู้ผ่านคุณสมบัติ 9 พ.ย.

+/- Fund Flow ต่างชาติเป็น Net Sell 9 วันราว 1.7 หมื่นลบ. แม้ว่าเงินบาทจะยังแข็งค่าล่าสุด 33.2 Bath/USD

** 7-8 ส.ค. ประชุม OPEC และ Non OPEC คาดหารือเรื่องการปรับลดกำลังการผลิตน้ำมัน

** 10 ส.ค. ประมูลรถไฟทางคู่ สายนครปฐม-หัวหิน 1.58 หมื่นลบ.

** 11 ส.ค. MSCI ประกาศหุ้นเข้าออกในการคำนวณดัชนี

ภาวะตลาดหุ้นไทยมีปัจจัยบวก/ลบคละเคล้า โดยแรงซื้อดักงบ Q2/17 ยังคงเป็นแรงหนุนต่อภาวะตลาด อย่างไรก็ตามการขึ้น XD ของหุ้น PTTEP @ 1.50 บาท รวมถึง Fund Flow ต่างชาติที่เป็น Net Sell ต่อเนื่องจะกดดันต่อทิศทางดัชนี ดังนั้นประเมินว่า SET จะแกว่งตัวในกรอบ 1,570 – 1,580 จุด

กลยุทธ์การลงทุน Selective Buy

- BANPU ราคาถ่านหินทรงตัวระดับสูงล่าสุด 95 US/Ton

- กลุ่มโรงกลั่น ค่าการกลั่นปรับตัวขึ้นล่าสุดราว 7 US/Barrel

- SYNEX COM7 SIS BIZ MGT กลุ่มนำเข้าได้ประโยชน์เงินบาทแข็งค่า

- กลุ่มที่คาดว่างบ Q2/17 จะเติบโตขึ้น CK BPP BANPU RS LH HARN WICE JWD LIT BIZ MGT ECF PPS SYNEX


หุ้นแนะนำพิเศษ

TAPAC : Analyst Meeting

• ผู้ผลิตชิ้นส่วนพลาสติกและแม่พิมพ์ให้กับสินค้ากลุ่ม สำนักงาน เครื่องใช้ไฟฟ้าในบ้าน (Microwave) และยานยนต์ มีแผนขยายการผลิตไปสู่ชิ้นงานที่ใหญ่กว่าเดิม อาทิ ชิ้นส่วนเครื่องปรับอากาศ พร้อมตั้งเป้าเข้ารายได้จากธุรกิจหลักให้มีการเติบโตเป็น 2 - 3 เท่าตัวภายในปี 2563 หรือ ช่วง 3 ปีข้างหน้า

• นอกจากนี้ การเข้าลงทุนในธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ประเทศสวีเด็นด้วยการถือหุ้นในสัดส่วน 75% ในบริษัท C4 Hus AB ตั้งแต่ มี.ค. 59 จะเป็นอีกหนึ่งปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญต่อการขยายตัวอย่างก้าวกระโดด ภายใต้สภาวะตลาดอสังหาริมทรัพย์ในประเทศสวีเดน ซึ่งความต้องการซื้อบ้านยังคงมีมากกว่าซัพพลายบ้านในปัจจุบันถึง 2 – 3 เท่าตัว และขั้นตอนการซื้อบ้านที่ไม่ยุ่งยาก กล่าวคือ สามารถกู้ซื้อบ้านด้วยอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำเพียง 0.8% และไม่ต้องวางเงินดาวน์

• ผลประกอบการที่มีการเติบโตก้าวกระโดดในช่วง 1H60 ที่ 74.8%YoY (สิ้นสุด เม.ย. 60) ฝ่ายวิจัยเชื่อว่า ยังเป็นเพียงการเติบโตในช่วงเริ่มต้นเท่านั้น เนื่องจาก C4 Hus AB มีรูปแบบการก่อสร้างบ้านที่รวดเร็วด้วยการประกอบจากชิ้นส่วนสำเร็จรูป ทำให้กระบวนการตั้งแต่การเข้าซื้อที่ดิน เริ่มพัฒนา และการเปิด Presales สามารถดำเนินการได้อย่างรวดเร็วมาก โดยรวมเชื่อว่าในช่วงครึ่งปีหลัง (สิ้นสุด ต.ค. 60) ธุรกิจอสังหาฯน่าจะมีโอกาสรับรู้รายได้เพิ่มขึ้นอีกในระดับสูงมาก และเพิ่มขึ้นต่อเนื่องในอีก 3 ปี ข้างหน้า

หุ้นมีข่าว

- TM (ราคาปิด 3.18 ซื้อเก็งกำไร 3.78) รายงานกำไร 2Q60 9 ล้านบาท +77%YoY และ +15%QoQ แม้ว่ารายได้จะทรงตัวที่ระดับ 145 ล้านบาทใกล้เคียงไตรมาสก่อนหน้า แต่อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวขึ้นจาก 21% ในไตมาสก่อนเป็น 23.3% เนื่องจากบริษัทสามารถต่อรองราคาต้นทุนสินค้ากับผู้ผลิตและได้ผลดีจากเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลง

   ความเห็น เรามีมุมมองบวกต่อ TM เนื่องจากสามารถรักษาการเติบโตของยอดขายได้ที่ระดับ 8%YoY ซึ่งใกล้เคียงกับที่เราประมาณการไว้ที่ 8-10% ต่อปี อย่างไรก็ตามกำไร 1H60 จะอยู่ที่ 17 ล้านบาทและคิดเป็น 45% ของประมาณการ แต่เรายังคงประมาณการกำไรปี 60 ที่ 38 ล้านบาท +42%YoY เพราะบริษัทเริ่มทำสัญญาใหม่กับคู่ค้าทำให้อัตรากำไรข้นปรับตัวขึ้น ที่อัตรากำไรขั้นต้นของบริษัทปรับตัวขึ้นซึ่งเป็นสัญญาณเชิงบวกต่อผลประกอบการ

- GPSC (ราคาปิด 41.50 Bloomberg Consensus 38.42) รางานกำไร 2Q60 ที่ 815 +9%QoQ และ +19%YoY และสูงกว่าที่ตลาดคาด 9% เนื่องจากโรงไฟฟ้าศรีราชาได้ค่าความพร้อมจ่ายเพิ่มขึ้น และโรงไฟฟ้า IRPC CLEAN กลับมาเดินเครื่องตามปกติหลังจาก 1Q60 หยุดซ่อมบำรุง นอกจากนี้โรงไฟฟ้า CUP ที่ระยองกลับมาเดินเครื่องหลังจากหยุดซ่อมบำรุงด้วยเช่นกัน

   ความเห็น เรามีมุมมองบวกต่อผลประกอบการใน 2H60 เนื่องจากจะมีการรับรู้กำลังกาผลิตใหม่อีกราว 142 MW หนุนให้มีกำลังการผลิตรวม 1.53 GW จากโรงไฟฟ้าบางประอินโคเจน BIC (กำลังการผลิตของบริษัท 29.25 MW) ที่ COD ในเดือนมิ.ย.ที่ผ่านมา โรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ประเทศญี่ปุ่น (กำลังการผลิตของบริษัท 20.59 MW) และโรงไฟฟ้า IRPC CLEAN เฟส 2 (กำลังการผลิตของบริษัท 122.4 MW) ซึ่งมีอัตรากำไรขั้นต้นสูงถึง 30% ซึ่งสูงกว่าโรงไฟฟ้า SPP เดิมของบริษัทที่มีอัตรากำไรขั้นต้นราว 27%

(+) GPSC TPCH PSTC ECF กกพ.ออกประกาศรับซื้อไฟฟ้า SPP Hybrid 300 MW เปิดยื่นข้อเสนอ 2-6 ต.ค.,ประกาศรายชื่อผู้ได้รับคัดเลือก 14 ธ.ค.

- TMB (ราคาปิด 2.34 Bloomberg Consensus 2.53 รวยเงินประกัน 15 ปีรับกว่าแสนล้านหรือเฉลี่ยปีละ 6.66 พันล้านบาทจากการประเมินของที่ปรึกษาทางการเงิน หลังการต่อสัญญาขายประกันกับ “เอฟดับบลิวดี ประกันชีวิต” (FWD) ส่วนเงินกินเปล่ากว่า 2 หมื่นล้านบาทที่ให้ FWD เข้าถึงช่องทางสาขาของ TMB โดยเพิ่งจะมีการเซ็นสัญญาในช่วงกลางปีที่ผ่านมา และให้มีผลย้อนหลังไปยังต้นปี 2560 (ที่มา ข่าวหุ้น)

ความเห็น : การเซ็นสัญญาที่มีผลย้อนหลังไปยังต้นปี 60 โดยบันทึกใน 2Q60 ทำให้รายได้ค่าธรรมเนียมในส่วนของแบงก์แอสชัวรันส์และ Access Fee เติบโตสูงมาก 123%QoQ ซึ่งทำให้ผู้บริหารเพิ่มเป้าการเติบโตของ Fee Income ในปีนี้เป็น 20-30% จากเดิม 10-20%

- SIRI (ราคาปิด 2.06 Bloomberg Consensus 2.06) เข้าร่วมลงทุน 70% จัดตั้งบริษัทร่วมทุนภายใต้ชื่อ บริษัท สิริ ทีเค วัน จำกัด เพื่อพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ ทุนจดทะเบียนเริ่มต้น 10 ลบ. ผู้ถือหุ้นร่วม ได้แก่ Tokyu Corporation ถือหุ้น 29% และบจ. สห โตคิว คอร์ปอเรชั่น ถือหุ้น 1% โดยคาดว่าจะได้รับผลตอบแทนในรูปของเงินปันผล

- ANAN (ราคาปิด 7.70 Bloomberg Consensus 8.60)โชว์ผลงานไตรมาส 2/2560 ซดกำไร 279.46 ล้านบาท โต 33.2% จากปีก่อน หนุน 6 เดือนแรก 2560 มีกำไร 419.81 ล้านบาท โต 17.11% จากปีก่อน จากการรับรู้รายได้จากการโอนเพิ่มขึ้น แถมจ่ายปันผลระหว่างกาลอีก 0.06 บาทต่อหุ้น ขึ้น XD วันที่ 18 ส.ค. นี้

- FORTH (ราคาปิด 7.40 Bloomberg Consensus 8.20) ได้งานโครงข่าย DWDM และ IP Core Network ของกฟภ.มูลค่า 87.6 ลบ.

- EXIM BANK ปล่อยกู้ 2.2 พันลบ.ให้กลุ่ม TSE ใช้สร้างโรงไฟฟ้าชีวมวล 22.2 MW

ตลาดหุ้นดาวโจนส์ +25.61 จุด

- ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ปิดที่ 22,118.42 จุด เพิ่มขึ้น 25.61 จุด หรือ +0.12% ดัชนี S&P500 ปิดที่ 2,480.91 จุด เพิ่มขึ้น 4.08 จุด หรือ +0.16% และดัชนี Nasdaq ปิดที่ 6,383.77 จุด เพิ่มขึ้น 32.21 จุด หรือ +0.51% เนื่องจากนักลงทุนเข้าซื้อหุ้นกลุ่มสินค้าผู้บริโภค หลังจากบริษัทไทสัน ฟู้ดส์ อิงค์ ซึ่งเป็นบริษัทผู้ผลิตเนื้อรายใหญ่ที่สุดของสหรัฐ เปิดเผยผลประกอบการที่สูงเกินคาด นอกจากนี้ ตลาดยังได้แรงหนุนจากการดีดตัวขึ้นของหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี และจากการที่นักลงทุนยังคงขานรับความแข็งแกร่งของตัวเลขจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐ

ตลาดน้ำมัน NYMEX -0.19 USD/Barrel

- สัญญาน้ำมันดิบ WTI ส่งมอบเดือนก.ย. ลดลง 19 เซนต์ หรือ 0.4% ปิดที่ 49.39 ดอลลาร์/บาร์เรล เนื่องจากนักลงทุนเริ่มไม่มั่นใจว่า กลุ่มประเทศผู้ส่งออกน้ำมัน (โอเปก) และผู้ผลิตน้ำมันนอกกลุ่มโอเปก จะปฏิบัติตามข้อตกลงในเรื่องการปรับลดกำลังการผลิตอย่างจริงจังหรือไม่ โดยเจ้าหน้าที่จากคณะกรรมการฝ่ายเทคนิคของกลุ่มโอเปกและนอกโอเปก ได้จัดการประชุมเป็นเวลา 2 วันซึ่งจะเสร็จสิ้นในวันนี้ ที่เมืองอาบูดาบี สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์