MORNING CALL ACTION NOTES (2 มี.ค.60)

MORNING CALL ACTION NOTES (2 มี.ค.60)

ทรัมป์หนุน SET

ดัชนีหุ้นไทยวานนี้ดีดตัวขึ้นตอบรับคำแถลงของปธน.ทรัมป์ต่อสภาคองแกรสเกี่ยวกับแผนการลดภาษีและการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน ประกอบกับแรงเก็งกำไรหุ้นที่มีข่าวรายตัว ส่งผลให้ SET ปิดที่ 1,567.19 จุด (+7.63 จุด) Vol. 4.2 หมื่นลบ.โดย Foreign Net -938 ลบ. , TFEX Net +969 สัญญา

แนวโน้มตลาดหุ้นไทย

+ สรุปถ้อยแถลงปธน.ทรัมป์วานนี้ 1.ลงทุนโครงสร้างพื้นฐานวงเงิน 1 ล้านล้านUSD. 2. ลดภาษีนิติบุคคลเพื่อเพิ่มความสามารถการแข่งขันในเวทีโลกและลดภาษีให้แก่ประชาชนชั้นกลาง 3.ยกเลิกกฎหมายโอบามาแคร์เพื่อปฏิรูประบบประกันสุขภาพ 4. เพิ่มวงเงินงบประมาณป้องกันประเทศเพื่อต่อสู้กับกลุ่ม IS และกฎหมายผู้อพยพที่มีความเข้มงวดมากยิ่งขึ้น

+ ตลาดหุ้น DJ ปรับตัวขึ้นแรงตอบรับนโยบายของปธน.ทรัมป์ รวมถึงดัชนีภาคการผลิตของ ISM เดือนก.พ ปรับตัวขึ้นสู่ 57.7 ซึ่งเป็นการขยายตัวติดต่อกันเป็นเดือนที่ 93

+/- Brexit ชะงัก หลังสภาขุนนางอังกฤษให้แปรญัตติร่างกม. Brexit

- ราคาน้ำมันอ่อนตัวลงล่าสุด 53.7 US/Barrel หลังสต็อกน้ำมันดิบเพิ่มขึ้นสูงสุดเป็นประวัติการณ์โดยเพิ่มขึ้น 1.5 ล้านบาร์เรล สู่ 520.2 ล้านบาร์เรล

- CME Group FedWatch ระบุว่าความเป็นไปได้ที่ FED จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนมี.ค.สูงถึง 69% หลังตัวเลขเงินเฟ้อสูงขึ้น

- Fund Flow ต่างชาติเป็น Net Sell 3 วันต่อเนื่องราว 2.7 พันลบ.

** OPP DAY 2 มี.ค. PTT PTTEP IRPC TOP GPSC 3 มี.ค. ORI SC GC JWD JSP BA AS 6 มี.ค. L&E HMPRO APCO

** 2 มี.ค. รายงานสรุปภาวะเศรษฐกิจ หรือ Beige Book จาก FED และจับตานางเยลเลนกล่าวสุนทรพจน์คาดส่งสัญญาณขึ้นดอกเบี้ย

ภาวะตลาดหุ้นไทยได้ Sentiment เชิงบวกตลาดหุ้นสหรัฐฯหลังปธน.ทรัมป์ประกาศอัดฉีดงบลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน 1 ล้านล้านดอลล่าร์ อย่างไรก็ตามความกังวล Fund Flow ต่างชาติที่เป็น Net Sell รวมถึงคาดการณ์ว่า FED จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุม 14-15 มี.ค. ยังเป็นตัวถ่วง ดังนั้นประเมินว่า SET จะปรับตัวขึ้นทดสอบ 1,575 – 1,580 จุดก่อนจะสลับพักตัว

กลยุทธ์การลงทุน ซื้อเก็งกำไรกลุ่มที่มีปัจจัยสนับสนุน

- TOP PTTGC ราคา Aromatic และ Olefin ปรับตัวขึ้น

- IVL ราคาฝ้ายพุ่งทำ High ในรอบเกือบ 3 ปี ล่าสุด 77.9 US/Tons

- TASCO ได้ประโยชน์จากราคายางมะตอย +7.8%MoM และ Demand ที่เพิ่มขึ้นเพื่อซ่อมแซมถนนหลังน้ำท่วมภาคใต้

- กลุ่มธนาคารได้ประโยชน์จากทิศทางดอกเบี้ยขาขึ้น

หุ้นแนะนำพิเศษ

IVL (ราคาปิด 36.00 Bloomberg Consensus 38.06)

- ปี 60 Consensus คาดกำไรปี 2017 อยู่ที่ 9.8-9.9 พันล้านบาทลดลง 11%YoY จากปี 59 เนื่องจากปี 59 มีกำไรจากการซื้อกิจการราว 7 พันล้านบาท โดยบริษัทยังเน้นการผลิตสินค้าที่มีอัตรากำไรสูง อีกทั้งคาดว่าต้นทุนการผลิตที่สหรัฐจะลดลงหลังโรงงาน Gas crackerที่สหรัฐเสร็จช่วงปลายปีนี้

  ความเห็น - เรามีมุมมองบวกต่อกำไรปกติในปี 60 เพราะบริษัทมุ่งเน้นการเพิ่มอัตรากำไรโดยเน้นผลิตสินค้าที่ใช้นวัตกรรมซึ่งมีอัตรากำไรสูงกว่าเส้นใยปกติ อีกทั้งมุ่งขยายกำลังการผลิตอย่างต่อเนื่อง และด้วยต้นทุนวัตถุดิบที่ปรับตัวลงตามราคาน้ำมันดิบทำให้คาดว่าบริษัทจะสามารถรักษาอัตรากำไรได้

หุ้นมีข่าว

Analyst Meeting TWPC   ราคาปิด 9.75 บาท

• กำไรปี 2016 =669 ลบ.(+54% YoY) จากกำลังการผลิตเพิ่มขึ้นทั้งโรงงานในไทยและเวียดนามส่งผลให้ยอดขายเพิ่มขึ้น12% เป็น 6.1 พันลบ. อีกทั้งต้นทุนมันสำปะหลังลดลงจากอานิสงส์จีนเลิกประกันราคาข้าวโพดส่งผลให้ราคาสินค้าเกษตรอื่นๆปรับตัวลงตาม ผลักดันให้ Gross margin ปี 2016 สูงถึง 25.4% (จากปี 2015 ที่ 21.4%) และ Net Profit ที่ 10.9% (จากปี 2015 ที่ 7.9%)

• แนวโน้มปี 2017 บริษัทยังคงขยายกำลังการผลิตต่อเนื่องและจะเน้นตลาดส่งออกในภูมิภาคเอเชียมากขึ้นโดยตั้งเป้าหมายขยายตัว Double digit ซึ่งล่าสุดได้ตั้งบ.ย่อย (Thai Wah international Trade) ในจีนเพื่อทำการตลาดเต็มตัวเพราะเห็นโอกาสการเติบโตของการบริโภคในจีนที่ขยายตัวสูง นอกจากนี้ยังเน้นการส่งออกไปยังเวียดนาม พม่า กัมพูชาและลาวอีกด้วย อย่างไรก็ตามบริษัทคาดว่า Margin จะอ่อนตัวลงโดยตั้งเป้า Gross Margin ที่ 24-25% และ Net Profit ที่ราว 10-11%

- LH (ราคาปิด 9.80 บาท ซื้อ ราคาเหมาะสม Bloomberg consensus 11.26 บาท) ในงาน Analyst Meeting ผู้บริหารเปิดเผยว่าต้นปี 60 มี backlog เกือบ 1.2 หมื่นลบ.ที่จะโอนภายในปีนี้ โดยมีคอนโดฯที่สร้างเสร็จและเริ่มโอนรวม 5 โครงการในปีนี้ซึ่งมี backlog ราว 9.2 พันลบ. ปีนี้มีแผนเปิดโครงการใหม่ 12 โครงการ มูลค่ารวม 14,900 ลบ. ราคาเฉลี่ย 6.7ลบ. เป้ายอดขาย presale 3.1 หมื่นลบ. +30%

  ความเห็น : ฝ่ายวิจัยอยู่ระหว่างทบทวนประมาณการกำไรปี 60 เพิ่มขึ้นจากประมาณการเดิมเพื่อสะท้อนถึง Gross margin ที่ปรับดีขึ้นในปี 59 ที่เท่ากับ 35% จาก 34% ในปี 58 และสมมติฐานของฝ่ายวิจัย ทั้งนี้เรายังมีมุมมองเชิงบวกต่อการถือหุ้นระยะยาวเพื่อรับเงินปันผลเนื่องจากเงินปันผลจ่ายทั้งปี 59 หุ้นละ 0.65 บาทมี payout ratio เท่ากับ 89% โดยมี yield เฉลี่ยราว 6-7% ต่อปีอยู่ในระดับที่น่าสนใจ

- CK (ราคาปิด 27.50 “ซื้อ” ราคาเหมาะสม 38) คาดอัตรากำไรขั้นต้นปี 60 ที่ระดับ 8-10% จาก 7.08% ในปี 59,หวัง H1/60 มีงานในมือเข้ามากว่า 5 หมื่นลบ.

- HMPRO (ราคาปิด 9.75 บาท ซื้อ ราคาเหมาะสม 12.60 บาท) ตั้งเป้ายอดขายรวมปีนี้โต 12-14% แตะ 6 หมื่นล้านบาท พร้อมเดินหน้าเปิดสาขาในมาเลย์ปีนี้ 3 สาขา งบลงทุนกว่า 400-500 ล้านบาท พร้อมประกาศสนใจขยายธุรกิจใน กัมพูชา-ลาว -เวียดนามต่อเนื่อง (ทันหุ้น)

- BDMS (ราคาปิด 20.100 Bloomberg Consensus 25.50) ปันผลอัตรา 0.19 บ./หุ้น XD 13 มี.ค.,ออกหุ้นกู้ไม่เกิน 4 หมื่นลบ.-เพิ่มทุนขาย PO-PP รวม 1.55 พันล้านหุ้น คิดเป็น 10% ของทุนจดทะเบียน

- ORI (ราคาปิด 10.90 Bloomberg Consensus 13.27) ปันผลเป็นหุ้น 2.50 : 1-เงินสด 0.04 บ./หุ้น XD 17 เม.ย.,ออกหุ้นกู้ 2 พันลบ.

- ประเด็นบวก THCOM (ราคาปิด 19.10 Bloomberg Consensus 23.64) ปิดดีลเช่าช่องสัญญาณดาวเทียมไทยคม 6 หลังจับมืออินเตอร์แซท ให้บริการดาวเทียมแบบครบวงจรในแอฟริกา

- TTA (ราคาปิด 10.00 Bloomberg Consensus 11.53) ส่ง บ.ย่อยเข้าซื้อกิจการ "พิซซ่า ฮัท"ในไทยคาดเริ่มประกอบธุรกิจในสิ้น Q2/60

- NOK (ราคาปิด 8.00 Bloomberg Consensus 6.90) จะเพิ่มทุนมากกว่าเท่าตัว ขายผถห.เดิม 1:1 ที่ 2.40 บาท พร้อมแถมวอร์แรนท์ เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงาน และในการขยายเส้นทางการบิน

- EFORL เพิ่มทุน 7.51 พันล้านหุ้นส่วนใหญ่ขาย RO 3:1 หุ้นละ 0.14 บาทแถมวอร์แรนต์,แจกวอร์แรนต์ผถห.เดิม

- STHAI แบ่งขายหุ้นธุรกิจโรงไฟฟ้าชีวมวล-ขยะ 24.25% มูลค่า 242.5 ลบ.ใช้เป็นเงินลงทุน

- VNT เผย"อาซาฮี กลาส"จะทำเทนเดอร์ฯหุ้นละ 15 บาท ช่วง 3 มี.ค.-7 เม.ย.60,เล็งเพิกถอนหุ้นใน 1 ปี

- TCJ เพิ่มทุนขาย ผถห.เดิม 4:1 ที่ 10 บ./หุ้น แถมวอร์แรนต์ 1:2

- EPCO ปันผลเป็นหุ้น 25:1 และเงินสด 0.04 บ./หุ้น XD 4 พ.ค.

- SST ให้สิทธิ ผถห.จองซื้อหุ้น "มัดแมน" 10:1 กำหนด XB 14 มี.ค.

ตลาดหุ้นดาวโจนส์ +303.31 จุด

- ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ปิดที่ 21,115.55 จุด พุ่งขึ้น 303.31 จุด หรือ +1.46% ดัชนี NASDAQ ปิดที่ 5,904.03 จุด เพิ่มขึ้น 78.59 จุด หรือ +1.35% และดัชนี S&P500 ปิดที่ 2,395.96 จุด เพิ่มขึ้น 32.32 จุด หรือ +1.37% หลังจากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์แห่งสหรัฐประกาศแผนทุ่มงบประมาณ 1 ล้านล้านดอลลาร์ในการลงทุนโครงการสาธารณูปโภค ในระหว่างการกล่าวสุนทรพจน์ต่อสภาคองเกรสเมื่อช่วงเช้าวานนี้ตามเวลาไทย

ตลาดน้ำมัน NYMEX -0.18 USD/Barrel

- สัญญาน้ำมันดิบ WTI ส่งมอบเดือนเม.ย.ลดลง 18 เซนต์ หรือ 0.3% ปิดที่ 53.83 ดอลลาร์/บาร์เรล หลังสำนักงานสารสนเทศด้านการพลังงานของรัฐบาลสหรัฐ (EIA) สต็อกน้ำมันดิบเพิ่มขึ้นแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ซึ่งส่งผลให้นักลงทุนวิตกกังวลเกี่ยวกับภาวะอุปทานพลังงานที่สูงขึ้นในสหรัฐ