MORNING CALL ACTION NOTES (3 ก.พ.60)

ภาวะตลาดหุ้นไทยวานนี้ปรับตัวลงเนื่องจากความกังวลนลท.ต่างชาติพลิกเป็น Net Sell ประกอบกับแรงขาย Sell on fact ในบริษัทที่ประกาศงบแล้ว อย่างไรก็ตามมีแรงซื้อเก็งกำไรในหุ้นขนาดกลาง/เล็ก ส่งผลให้ SET ปิดที่ 1,572.67 จุด (-3.65 จุด) Vol. 5.1 หมื่นลบ.โดย Foreign Net +45 ลบ. , TFEX Net -5,548 สัญญา

แนวโน้มตลาดหุ้นไทย

+ BoE มีมติคงอัตราดอกเบี้ยที่ 0.25% พร้อมทั้งคงวงเงิน QE ที่ 4.35 แสนล้านปอนด์ และคงวงเงินซื้อหุ้นกู้ในภาคเอกชนที่ 1 หมื่นล้านปอนด์

+ คลังเตรียมเข็น 2 โครงการของ กทพ. ลุยระดมทุนไทยแลนด์ฟิวเจอร์ฟันด์ 6 หมื่นล้านบาท ในไตรมาสแรก สคร.ชี้ กทพ.เตรียมคัดเลือกเส้นทางด่วนบูรพาวิถี, ทางพิเศษฉลองรัช และเส้นกาญจนาภิเษก

+/- ตลาดหุ้น DJ อ่อนตัวลงจากความกังวลความสัมพันธ์ที่ตึงเครียดระหว่างปธน.โดนัลด์ ทรัมป์ และผู้นำคนอื่นๆของโลก แม้ว่าตัวเลขผู้ยื่นขอสวัสดิการว่างงานครั้งแรกลดลง 14,000 ราย สู่ระดับ 246,000 ราย

+/- ราคาน้ำมันอ่อนตัวลงล่าสุด 53.8 US/Barrel หลังสต็อกน้ำมันดิบสหรัฐเพิ่มขึ้น 6.5 ล้านบาร์เรล และสต็อกน้ำมันเบนซินเพิ่มขึ้น 3.9 ล้านบาร์เรล (มากกว่าคาด)

+/- เลขา ส.ป.ก.เผยให้"เทพสถิตฯ"ยุติโครงการหลังศาลฯสั่งยกเลิกเช่าที่ดินฯ-ยืนยันไม่กระทบรายอื่น

+/- เอ็กซิมแบงก์ยัน CHOW นำเงินกู้สร้างโรงไฟฟ้าไม่ได้ชำระหนี้ตั๋วบี/อี

+/- Fund Flow ต่างชาติชะลอตัว แต่แนวโน้มค่าเงินบาทแข็งค่าขึ้นล่าสุด 35.1 BATH/USD.

ภาวะตลาดหุ้นไทยขาดปัจจัยใหม่กระตุ้นการลงทุน ประกอบกับ Fund Flow ต่างชาติชะลอตัวซึ่งเป็นแรงกดดันต่อทิศทางตลาด อย่างไรก็ตามคาดว่าแรงซื้อดักงบและปันผลปี 2559 จะช่วยพยุงดัชนีในช่วงอ่อนตัวได้ ดังนั้นประเมินว่า SET จะแกว่งตัวในกรอบ 1,565 - 1,580 จุด

กลยุทธ์การลงทุน Selective Buy กลุ่มที่มีปัจจัยสนับสนุน

- EA ปลดล็อกโครงการพลังงานลมหนุมาน 260 MW หลังส.ป.ก. ย้ำกรณี "เทพสถิต วินด์ฟาร์ม" ไม่กระทบโครงการอื่น (ข่าวหุ้น)

- IVL ราคาฝ้ายพุ่งขึ้นสูงสุดในรอบ 5 เดือนล่าสุด 76.9 US/Tons

- CTW ILINK ARROW อานิสงส์ครม.อนุมัติย้ายสายไฟฟ้าลงใต้ดินใน 3 พื้นที่โครงการ งบประมาณกว่า 9 พันลบ.

- กลุ่มที่คาดว่ากำไรปี 2559 เติบโต PTT IRPC PTTGC TOP BANPU WICE SYNEX ANAN ORI FSMART BCH BIG SMT BEAUTY BJC

หุ้นแนะนำพิเศษ

CPN    ราคาปิด 56 บาท    ราคาพื้นฐาน 75 บาท

• คาดกำไรปี 59 +18% เป็น 9.2 พันลบ. จากการขยายสาขาต่อเนื่อง

• คาดกำไรปี 60 เป็น 1 หมื่นลบ.(+14%YoY) จากการเปิดสาขาใหม่ 3 แห่งที่นครราชสีมา ภูเก็ตเฟส 2 และมหาชัย

• ปี 61 เตรียมเปิดเซ็นทรัลไอซิตี้ที่ประเทศมาเลเซีย และเป็นปีที่เริ่มรับรู้รายได้จากคอนโดฯที่เชียงใหม่ ระยอง ขอนแก่นมูลค่ารวม 2.7 พันล้านบาทซึ่งมียอดจอง 100%

• การแปลงกองทุนรวม CPNRF เป็น REIT คาดจะแล้วเสร็จราว 2Q60 – 3Q60 โดยอยู่ระหว่างศึกษาแผนขายสินทรัพย์เพิ่มเติม

หุ้นมีข่าว

- Analyst Meeting : TCAP (ราคาปิด 47.75 บาท ราคาเหมาะสม consensus 50 บาท)

• ปี 60 ตั้งเป้าสินเชื่อเติบโต 3-5% พลิกจากที่หดตัว 3.16% ในปี 59 จากการเติบโตของสินเชื่อธุรกิจและสินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัยต่อเนื่องจาก 4Q59 คาดสินเชื่อเช่าซื้อทรงตัว เป้า spread อยู่ที่ราว 3-5% ดีขึ้นจาก 2.86% ความสามารถในการทำกำไรมีแนวโน้มปรับดีขึ้นจากต้นทุนการเงินที่ลดต่ำลงจาก %CASA ที่เพิ่มขึ้น และรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยจากผลิตภัณฑ์ wealth

• คาดกำไรปีนี้เติบโตต่อเนื่องจากคุณภาพสินทรัพย์ที่ปรับดีขึ้นชัดเจนและต่อเนื่องทำให้คชจ.สำรองหนี้สูญมีแนวโน้มลดลงจากปีที่แล้ว ปี 60 ตั้งเป้าคุมให้อยู่ที่ราว 2.5% จาก 2.41% ในปี 59 เป้า credit cost ปี 60 ลดลง 0.71% ในปี 59 เหลือ 0.6-0.7% NPL ปี 59 ลดลง 23% ส่งผลให้ %NPL ลดเหลือ จาก 2.96% ในปี 58 และ Coverage Ratio ปรับดีขึ้นเป็น 147% จาก 117% ณ ปลายปี 58 ปี

• Consensus Yield เฉลี่ย 4.5% จ่ายเงินปันผลระหว่างกาลแล้วหุ้นละ 0.70 บาท ราคาปิดล่าสุดซื้อขายที่ PBV 1x ต่ำกว่าแบงก์สินเชื่อเช่าซื้อ (TISCO 1.74x, KKP 1.25x)

- SIRI (ราคาปิด 1.84 ถือ ราคาเหมาะสม 1.90 บาท) จับมือ SCB (ราคาปิด 151 บาท ซื้อ ราคาเหมาะสม 174 บาท) ตั้ง Venture Capital เข้าลงทุนสตาร์ทอัพด้าน PropTech ทุนจดทะเบียน 100 ลบ. SIRI ถือหุ้น 90% SCB ถือหุ้น 10% ของทุนจดทะเบียนเพื่อลงทุนและพัฒนานวัตกรรมด้านอสังหาริมทรัพย์ (Property Technology:PropTech) ตลอดจนพัฒนาโมบายแอพพลิเคชั่น Home service ให้สะดวกยิ่งขึ้น เพื่อบริการและรองรับพฤติกรรมของลูกค้าที่เปลี่ยนแปลงไป

  ความเห็น : ความร่วมมือนี้ได้ประโยชน์ทั้งสองฝ่ายในการสร้างนวัตกรรมสนับสนุนการเติบโตของ SIRI ในอุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์ที่มีการแข่งขันสูงและการปล่อยสินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัยของ SCB

- ประเด็นบวก – IRPC (ราคาปิด 5.15 ราคาเหมาะสม 5.75 ) วางงบลงทุนปีนี้ 8 พัน-1 หมื่น ลบ.ในโครงการ UHV-ขยาย PP-ซ่อมบำรุงโรงกลั่น พร้อมใช้เงินกู้ร่วม 1.5 หมื่นลบ.รีไฟแนนซ์เงินกู้-หุ้นกู้ที่ครบกำหนด ลดภาระดอกเบี้ยลง 1% จาก 4%

- ประเด็นลบหุ้นกลุ่มพลังงานทดแทน - SCB ชะลอปล่อยกู้โครงการพลังงานทดแทน หลังศาลสั่งยกเลิกสัญญาเช่าที่ดิน ส.ป.ก.ของบริษัทเทพสถิตฯ นักวิชาการจี้ ก.พลังงานทบทวนนโยบายพลังงานทดแทนด่วน

- TPBI (ราคาปิด 14.70 Bloomberg Consensus 16.20) เซ็น MOU กับ Myanmar Star Group ศึกษาทำตลาดบรรจุภัณฑ์พลาสติกในเมียนมาและส่งออก

- THRE (ราคาปิด 2.04 Bloomberg Consensus 2.20) เผย บ.ย่อยลงทุน 49% ใน Carpool ทำธุรกิจนายหน้าประกันวินาศภัย

- AAV (ราคาปิด 6.30 Bloomberg Consensus 7.01) ตั้งเป้าปี 60 ผู้โดยสารพุ่ง 19.5 ล้านคน คาดอัตราส่วนบรรทุกผู้โดยสาร (load factor) 84% เล็งจำกัดสัดส่วนผู้โดยสารจีนไม่ให้เกิน 20% หวังลดความเสี่ยง แต่ทุ่มทำตลาด CLMV แทน

- EXIM BANK ยันเดินหน้าหนุนการเงิน CHOW ลงทุนโซลาร์มฟาร์มญี่ปุ่น ไร้ใบสั่ง ธปท.ยุติปล่อยกู้


ตลาดหุ้นดาวโจนส์ -6.03 จุด

- ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ปิดที่ 19,884.91 จุด ลดลง 6.03 จุด หรือ -0.03% ดัชนี NASDAQ ปิดที่ 5,636.20 จุด ลดลง 6.45 จุด หรือ -0.11% ดัชนี S&P500 ปิดที่ 2,280.85 จุด เพิ่มขึ้น 1.30 จุด หรือ +0.06%เนื่องจากความวิตกกังวลเกี่ยวกับความสัมพันธ์ที่ตึงเครียดระหว่างประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แห่งสหรัฐ และผู้นำคนอื่นๆของโลก ซึ่งรวมถึงการที่ประธานาธิบดีสหรัฐขู่ว่าจะส่งทหารเข้าไปปราบปรามอาชญากรในเม็กซิโก นอกจากนี้ นักลงทุนยังชะลอการซื้อขายก่อนที่กระทรวงแรงงานสหรัฐจะเปิดเผยตัวเลขจ้างงานนอกภาคการเกษตรเดือนม.ค.ในวันนี้

ตลาดน้ำมัน NYMEX -0.34 USD/Barrel

- สัญญาน้ำมันดิบ WTI ส่งมอบเดือนมี.ค.ลดลง 34 เซนต์ หรือ 0.6% ปิดที่ 53.54 ดอลลาร์/บาร์เรล หลังจากสำนักงานสารสนเทศด้านการพลังงานของรัฐบาลสหรัฐ (EIA) ระบุว่า สต็อกน้ำมันดิบของสหรัฐเพิ่มขึ้นเกินคาดในสัปดาห์ที่แล้ว