MAJOR - ซื้อ

MAJOR - ซื้อ

สู่เส้นทางพิชิต...เอเวอเรสต์

ประเด็นการลงทุน

เมฆดำลอยปกคลุม MAJOR ในไตรมาส 3/59 จากภาพยนตร์ฟอร์มยักษ์ต่างประเทศที่น้อย แต่ระฆังแห่งความหวังถูกลั่นขึ้นจาก GDH559 แฟนเดย์ แฟนกันแค่วันเดียว ภาพยนตร์แนวโรแมนติกเรื่องแรกของ GDH559 ได้เข้ามาช่วยหนุนผลประกอบการในไตรมาสนี้แต่ก็ยังไม่มากพอที่จะทำให้เห็นกำไรเติบโต YoY กำไรไตรมาส3/59 มีแนวโน้มอ่อนตัวลงกว่าไตรมาส3/58 และไตรมาส2/59 ก่อนจะกลับมาฟื้นตัวได้ในไตรมาส4/59 อย่างไรก็ตามเรามองว่าราคาหุ้นปัจจุบันของ MAJOR ที่ปรับตัวลงมาได้สะท้อนถึงความคาดหวังของกำไรไตรมาส3/59ที่อ่อนตัวลงแล้วเราแนะนำเข้าทยอยสะสมหุ้นอีกครั้งในช่วงที่ราคาอ่อนตัวลงมานี้เพื่อรับผลกำไรที่สดใสในไตรมาส 4/59 โดยมีโอกาสที่ภาพยนตร์ไทยอย่าง 888 แรงทะลุนรก (แนวเดียวกับหลวงพี่แจ๊ส 4G) และ New Year’s Gift แนวรักโรแมนติกคอมเมดี้ (จาก GDH559) จะสร้างความประหลาดใจเชิงบวกได้ในไตรมาส 4/59 นอกจากนี้ เราคาดว่าดีลกับ SF น่าจะเป็นปัจจัยหนุนให้ราคาหุ้น MAJOR ปรับตัวเพิ่มขึ้น เรายังคงคำแนะนำ “ซื้อ”

รายได้หนัง10 อันดับแรกเดือนก.ค.- ส.ค. ลดลง 5% YoY

ข้อมูลจากนิตยสารบันเทิง Entertain Weekly รายงานรายได้รวมบ็อกซ์ออฟฟิศ 10 อันดับแรก เดือนก.ค.-ส.ค.ที่ 672 ล้านบาท ลดลง 5% YoY หากพิจารณาเป็นรายเดือน รายได้เดือนก.ค. อยู่ที่ 344 ล้านบาท ลดลง 14% YoY ซึ่งไม่มีหนังเรื่องใดทำเงินได้มากกว่า 100 ล้านบาทโดยหนังที่ทำรายได้มากที่สุด ได้แก่ ขุนพันธ์ (รายได้อยู่ที่ 59 ล้านบาท) ต่างกับภาพหนังทำเงินปีที่แล้ว Minions (รายได้อยุ่ที่ 106 ล้านบาท), Ant-Man (รายได้อยุ่ที่ 104 ล้านบาท) และ Terminator Genisys (รายได้อยุ่ที่ 102 ล้านบาท) สำหรับรายได้เดือน ส.ค. อยู่ที่ 328 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6% YoY จากหนังฟอร์มยักษ์ที่ช่วยทำเงินอย่าง Suicide Squad (รายได้อยุ่ที่ 99 ล้านบาท) และ Train to Busan (รายได้อยุ่ที่ 68 ล้านบาท) ในขณะที่หนังไทยจากค่าย M39 เรื่อง มหาลัยเที่ยงคืนทำเงินไปได้เพียง 9 ล้านบาท

คาดผลประกอบการไตรมาส 3/59 จะอ่อนตัวลง

เราคาดตัวเลขรายได้หนัง 10 อันดับแรกเดือนก.ย. จะออกมาต่ำกว่าปีที่แล้ว จากหนังที่ประสบความสำเร็จเพียงเรื่องเดียวในปีนี้อย่าง แฟนเดย์ (รายได้ในขณะนี้อยู่ที่ 100-150 ล้านบาท) เราประเมินหนังทำเงิน 10 อันดับแรกจะสามารถทำรายได้รวมที่ 248 ล้านบาทในเดือนก.ย. ลดลง 5% YoY และคาดรายได้บ็อกซ์ออฟฟิศโดยรวมสะสม 3 เดือนในไตรมาส 3/59 ที่ 920 ล้านบาท ลดลง 5% YoY และ 36% QoQ เรายังประเมินรายได้ตั๋วหนังไตรมาส3/59 อยู่ที่ 1.05 พันล้านบาท ลดลง 2% YoY และ 35% QoQ และคาดกำไรหลักเบื้องต้นไตรมาส3/59อยู่ที่ 224 ล้านบาท ลดลง 5% YoY และ 53% QoQ อย่างไรก็ตามการขยายโรงภาพยนตร์อีก 13 โรงในไตรมาส3/59 อาทิ เช่นเฟรนด์ชิพ มอลล์ ปากเซ ประเทศลาว, เทสโก้ โลตัส สาขานครปฐมและนาดี, และเดอะมอลล์โคราชจะเป็นปัจจัยช่วยหนุนรายได้ไตรมาส 3/59

ราคาหุ้นที่ปรับตัวลงมาเป็นจังหวะเข้าสะสม

หลังความมืดมิดของไตรมาส3/59 ผ่านพ้นไป เราคาดฟ้าจะกลับมาสดใสอีกครั้งในไตรมาส4/59 โดยมีหนังฟอร์มยักษ์ที่จะดึงดูดผู้ชมและทำรายได้มากกว่า 100 ล้านบาท ได้แก่ Fantastic Beasts and Where to Find Them, The Inferno, Underworld: Blood Wars, Doctor Strange, and Star Wars: Rouge One. นอกจากนี้ภาพยนตร์ไทยจากค่ายน้องใหม่ เรื่องที่สอง New Year’s Gift (จาก GDH559) ก็เป็นเรื่องที่น่าจับตามองและคาดจะสามารถสร้างความน่าสนใจได้หลังจาก แฟนเดย์ ภาพยนตร์เรื่องแรกประสบความสำเร็จมาแล้ว นอกจากนี้ ภาพยนตร์ไทยจากบริษัทซีเจ เมเจอร์ เอ็นเตอร์เทนเมนท์ (CJ E&M บริษัทผลิตและจัดจำหน่ายภาพยนตร์จากประเทศเกาหลี จับมือร่วมทุนกับ MAJOR) เรื่อง ใหม่ ยูเทิร์นวัย หัวใจรีเทิร์น มีกำหนดเข้าฉายในไตรมาส4/59 เช่นกัน และอีกหนึ่งเรื่องที่น่าจะเป็นม้ามืดตามรุ่นพี่อย่าง หลวงพี่แจ๊ส 4G ได้คือเรื่อง 888 แรงทะลุนรก