กรุงเทพธุรกิจ

"โดยมากจะเลือกลงทุนที่ให้ความสำคัญกับการกระจายความเสี่ยง เช่น กองทุนที่กระจายการลงทุนทั้งในหุ้นพื้นฐานและในตราสารหนี้

หรือ กองทุนที่กระจายการลงทุนในเซคเตอร์ที่หลากหลาย เพื่อช่วยลดความผันผวนของการลงทุน"

"คนเราจะลงทุนให้ประสบผลสำเร็จได้ นอกเหนือจากกระจายความเสี่ยง ยังต้องมีความเข้าใจความเสี่ยงในการลงทุนของสินทรัพย์ต่างๆ เช่น ด้านเครดิต สภาพคล่อง ตลาด และอัตราแลกเปลี่ยน เป็นต้น รวมถึงเลือกลงทุนในสินทรัพย์ที่ต่ำกว่ามูลค่าพื้นฐาน และมีความเสี่ยงอยู่ในระดับที่ยอมรับได้"  นั่นเป็นมุมมองของ " ดร.สุทธาภา อมรวิวัฒน์" ผู้ช่วยกรรมการผู้จัดการใหญ่ สายงานวิเคราะห์ความเสี่ยงและวิจัย ธนาคารทหารไทย หรือ TMB

 ก่อนที่จะมาร่วมงานกับ TMB ดร.สุทธาภา ผู้บริหารหญิงทั้งเก่งและแกร่งอีกหนึ่งท่านในแวดวงการเงิน  เคยดำรงตำแหน่งในหลากหลายองค์กรทางเศรษฐกิจทั้งในและต่างประเทศ   ทั้งเป็นนักเศรษฐศาสตร์ของกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF), ที่ปรึกษา คณะกรรมาธิการเศรษฐกิจ การพาณิชย์ และอุตสาหกรรม วุฒิสภา,ผู้อำนวยการส่วนการวิเคราะห์เศรษฐกิจมหภาค สำนักงานเศรษฐกิจการคลัง นอกจากนี้ ยังมีความร่วมมือทางวิชาการกับธนาคารโลก จากหลากหลายประสบการณ์ มากมายหน้าที่รับผิดชอบทั้งในประเทศและต่างประเทศ ที่เก็บสั่งสมมากว่า 15 ปี ทำให้เข้าใจบทบาทการวิเคราะห์ในหลายมุมมองเป็นอย่างดี

 "ทุกวันนี้ ได้รับมอบหมายให้ดูแลในการจัดตั้งและดูแลศูนย์วิเคราะห์เศรษฐกิจ TMB ที่ผลิตงานวิจัยที่มีคุณภาพต่อ Stakeholder กลุ่มต่างๆ ข้อมูลและการวิเคราะห์เชิงลึกทางเศรษฐกิจจากศูนย์ฯ เป็นหลักในการวางแผนเชิงกลยุทธ์และการตัดสินใจของคณะผู้บริหาร  นอกจากนี้ ก็รับผิดชอบในการผลักดันโครงการ Basel II ของธนาคาร การพัฒนาแนวทางการกำหนดความเสี่ยงในมิติต่างๆ  ตลอดจนนโยบายการจัดระดับความเสี่ยง รวมถึงจัดทำ stress test เพื่อให้มั่นใจว่าความเสี่ยงอยู่ในเกณฑ์ที่ธนาคารยอมรับได้"

  ดร.สุทธาภาพูดถึงแง่มุมของเงินๆ ทองๆ ว่าสไตล์และเคล็ดลับในการลงทุนของเธอนั้น  เงินออมจะถูกแบ่งออกเป็น 3 ส่วนโดยส่วนแรกจะเป็นการลงทุนในระยะยาวตราสารที่มีความเสี่ยงต่ำ โดยเฉพาะการลงทุนที่สามารถลดหย่อนภาษีได้ เช่นกองทุนหุ้นระยะยาว (LTF) และกองทุนรวมเพื่อการเลี้ยงชีพ (RMF) และการออมผ่านประกัน   รวมถึงการลงทุนในด้านอสังหาริมทรัพย์ จำพวกที่ดินเปล่า เพราะเป็นสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงน้อย และมูลค่าเพิ่มขึ้นตามกาลเวลา

 "โดยมากจะเลือกลงทุนที่ให้ความสำคัญกับการกระจายความเสี่ยง เช่น กองทุนที่กระจายการลงทุนทั้งในหุ้นพื้นฐานและในตราสารหนี้ หรือกองทุนที่กระจายการลงทุนในเซคเตอร์ที่หลากหลาย เพื่อช่วยลดความผันผวนของการลงทุน"

 เงินออมในส่วนถัดมาจะใช้สำหรับการลงทุนที่มีความเสี่ยงมากขึ้น เพื่อให้ผลตอบแทนที่ได้สูงมากขึ้นและเหมาะกับ life cycle ของคนที่ยังสามารถทำงานได้อีกนาน ซึ่งมีความสามารถที่จะรับความเสี่ยงในการลงทุนมากกว่าบุคคลในกลุ่มที่มีอายุสูงขึ้น โดยจะลงทุนในตราสารทุน หรือหุ้นกู้ เพื่อให้ได้ผลตอบแทนที่ดี สำหรับหุ้นจะเน้นในกลุ่มที่อยู่ใน SET100 มีผลประกอบการดี จ่ายปันผลสม่ำเสมอ และที่สำคัญราคาต้องไม่แพงกว่าพื้นฐานของหุ้น นอกจากนี้จะมีการสำรองเงินส่วนหนึ่งไว้ในกองทุนตลาดเงิน (Money Market) สำหรับการบริหารสภาพคล่อง

 และส่วนสุดท้ายจะนำไปลงทุนในสินทรัพย์ที่หลากหลาย  เพื่อประโยชน์ด้านการกระจายความเสี่ยงของการลงทุน เช่น เงินสกุลต่างประเทศ สินทรัพย์ในต่างประเทศ  ซึ่งกลยุทธ์การลงทุนต่างประเทศอย่างแรก   ต้องเข้าใจสภาพความเสี่ยงของตลาดที่เข้าไปลงทุน (country risk) เข้าใจในลักษณะสินทรัพย์ที่เข้าไปลงทุนแล้วจัดวางกลยุทธ์การกระจายสินทรัพย์ (asset allocation) ในระยะยาวในสินทรัพย์หลายๆ ประเภทเหมาะสมกับความเสี่ยงที่เรารับได้หรือไม่

 "ในระยะสั้นถึงปานกลาง ก็อาจมีการปรับสัดส่วนสินทรัพย์บ้างเล็กน้อยตามสถานการณ์ แต่จะไม่ปรับบ่อยๆ เพราะเราต้องศึกษามาอย่างดีแล้วว่าสินทรัพย์ที่เราเข้าไปลงทุนจะให้ผลตอบแทนที่ดีในระยะยาว หัวใจสำคัญคือต้องกระจายความเสี่ยงอย่าใส่ไข่ทั้งหมดไว้ในตะกร้าใบเดียว  "

  ดร.สุทธาภายังบอกว่าเธอเองก็มีการลงทุนในต่างประเทศผ่าน กองทุนต่างประเทศ (FIF) ตราสารทุน ตราสารหนี้ ทองคำ และกองทุนอสังหาริมทรัพย์ต่างประเทศผ่าน REIT (Real Estate Investment Trust) 

 "ที่ลงทุนในต่างประเทศเพราะต้องการกระจายสินทรัพย์ในพอร์ตอย่างเหมาะสม การลงทุนในกองทุนต่างประเทศพวก FIF ก็เป็นทางเลือกที่ดีสำหรับนักลงทุนรายย่อยในเมืองไทยและในปัจจุบันก็มีสินทรัพย์ให้เลือกลงทุนหลากหลาย แต่ก่อนลงทุนก็จะศึกษานโยบายการลงทุนจากหนังสือชี้ชวน ผู้จัดการกองทุนต่างประเทศว่าเป็นใคร กองทุนมีการป้องกันความเสี่ยงจากค่าเงินหรือไม่ ซึ่งการลงทุนในต่างประเทศ  ก็ไม่ได้ใช้เวลาเพิ่มมากนักเพราะงานประจำต้องติดตามสถานการณ์ทางเศรษฐกิจระหว่างประเทศอยู่แล้ว และการลงทุนดังกล่าวเป็นการลงทุนระยะกลาง ถึงยาว จึงอิงกับปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐศาสตร์ มากกว่าปัจจัยระยะสั้นอื่นๆ"

 เธอบอกว่า การลงทุนส่วนใหญ่เป็นการลงทุนระยะปานกลางถึงระยะยาว มีการกระจายการลงทุนไปยังสินทรัพย์ที่หลากหลาย การวัดผลตอบแทนจึงพิจารณาจากระดับ Portfolio มากกว่าที่จะพิจารณาเป็นรายสินทรัพย์ ดังนั้นถึงแม้ว่าผลตอบแทนจากการลงทุนในหลักทรัพย์ใดหลักทรัพย์หนึ่งอาจจะน้อยกว่าที่คาดไว้ แต่ในระดับของ Portfolio แล้วผลตอบแทนยังอยู่ในระดับที่เหมาะสมและมีความเสี่ยงที่ยอมรับได้

  ดร.สุทธาภา.พูดถึงเป้าหมายหลังจากนี้  เธอบอกว่า อยากให้ศูนย์วิเคราะห์เศรษฐกิจ TMB มีบทบาทในการสนับสนุนงานด้านการวางแผนกลยุทธ์และการตัดสินใจของผู้บริหารโดยนำเสนอข้อมูล บทวิเคราะห์ ที่เป็นปัจจุบัน เป็นศูนย์กลางในการให้ความรู้แก่ Business Unit และ Relationship Managers ช่วยให้ลูกค้าของธนาคารได้รับข้อมูล ข่าวสาร ที่ผ่านการวิเคราะห์ไปใช้สำหรับการดำเนินธุรกิจและการตัดสินใจ  สุดท้ายคือมุ่งเน้นการสร้างความรู้ความเข้าใจต่อสาธารณชนในเรื่องที่เกี่ยวกับพลวัตของเศรษฐกิจระหว่างประเทศต่อเศรษฐกิจของไทยทั้งระดับมหภาคและระดับอุตสาหกรรม
 
 " แต่โดยหลักๆ เราต้องให้เกียรติแก่ผู้ร่วมงาน พยายามรับรู้และรับฟังข้อจำกัดของตัวเองให้มากที่สุดเท่าที่จะมากได้และเสริมด้วยทีมงานเพื่อปิดข้อจำกัดดังกล่าว ต้องตีโจทย์ให้ออกเป็นงานย่อยๆ และจัดลำดับความสำคัญตามผลกระทบและความเร่งด่วน "เคล็ดลับในการบริหารงาน ที่เธอบอกว่าสำคัญไม่ยิ่งหย่อนไปกว่าเรื่องของการบริหารเงิน

Tags : ดร.สุทธาภา อมรวิวัฒน์