กรุงเทพธุรกิจ

กล่องดวงใจของพฤกษา เรียลเอสเตท คือ "คน+นวัตกรรม" แต่จุดแกร่งทางธุรกิจในมุมมองของเถ้าแก่ทองมา คือ "ความเร็ว"

ปัจจุบันพฤกษาใช้เวลาก่อสร้างบ้านเพียง 45 วัน และโอนให้ลูกค้าเสร็จภายใน 90 วัน ทำให้เกิดกระแสเงินสดหมุนเวียนอย่างรวดเร็ว และเขาให้นิยามหุ้น PS ของตัวเองว่า เป็น Modern Trade Developer  ขายบ้านแต่รับเป็นเงินสด เหมือนนำบ้านไปวางขายอยู่ในซุปเปอร์มาร์เก็ตอะไรประมาณนั้น

จำนวนรอบการขายบ้านและรับเงินที่หมุนเร็ว ทำให้พฤกษามีจุดแข็งอย่างหนึ่งคือ สภาพคล่องสูงและมีอัตรากำไรสุทธิ 17-18% ส่วน ROE อยู่ที่ 23-25% ติดต่อกันมาแล้ว 4 ปี

งบการเงินปี 2552 พฤกษามีหนี้หุ้นกู้ 2,100 ล้านบาท คิดเป็น D/E ที่ 0.5 เท่า และมีภาระหนี้สินที่มีดอกเบี้ยเพียง 3,000 ล้านบาท ขณะที่มีสินทรัพย์รวม 18,000 ล้านบาท มีเงินสดในมือ 3,150 ล้านบาท  

"จริงๆ แล้ว D/E Ratio ของเราต่ำมากหนี้แทบไม่มีเลย ไม่มีบริษัทพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ใดในโลกเหมือนเราอีกแล้ว"

หุ้น PS จึงเปรียบได้กับวัวนม (Cash Cow) ที่ผลิตเงินสดได้ไม่ขาดตกบกพร่องขณะเดียวกันก็เป็น Growth Stock ที่มีอัตราการเติบโต "เลขสองหลัก" มาตลอด 5 ปีย้อนหลัง

สำหรับเม็ดเงินลงทุนในปี 2553 ได้รับการชี้แจงว่า เป็นงบซื้อที่ดิน 6,800 ล้านบาท งบก่อสร้างและพัฒนา 12,600 ล้านบาท ลงทุนก่อสร้างโรงงานใหม่ 1,400 ล้านบาท และพัฒนาระบบไอที 150 ล้านบาท

ทั้งหมดนี้จะไม่มีการ "กู้" เลย จะนำมาจากเงินสดภายในบริษัทเท่านั้น รวมถึงแผนการสร้างรายได้ให้ถึง 100,000 ล้านบาท ภายใน 7 ปี ทองมาก็ยืนยันชัดเจนว่าจะไม่มีการเพิ่มทุนแน่นอน จะเติบโตจากภายในด้วยตัวเอง

มหาเศรษฐีหุ้นไทยอันดับสอง ยังบอกอีกว่า 4 ปีที่เข้าตลาดหุ้นตั้งแต่ราคาไอพีโอ 4.10 บาท จนราคาขึ้นมา 18.50 บาท ถือว่ามาไกลเกินกว่าที่คาดไว้มาก แต่ขอให้ลืมไปก่อนเพราะสตอรี่ที่น่าตื่นเต้นยังไม่จบเพียงเท่านี้

“ทั้งหมดที่พูดมานี้ถือเป็นแค่ก้าวแรก (Just Beginning) ของยุคทองเท่านั้น ขอให้ติดตามเราต่อไปว่าจะมีเรื่องตื่นเต้นอะไรอีก” ยุคทองของคนชื่อ "ทอง" ประสบความสำเร็จสูงสุดช่วงชีวิต "วัยทอง"  

Tags : ทองมา วิจิตรพงศ์พันธุ์ • หุ้น PS