กรุงเทพธุรกิจ

ไม่หวือหวา..แต่แข็งแกร่ง สองยักษ์สื่อสาร บมจ.แอดวานซ์ อินโฟร์ เซอร์วิส (เอไอเอส) และ บมจ.โทเทิ่ล แอ็คเซ็ส คอมมูนิเคชั่น (ดีแทค) ยังไว้ใจได้

ในปี 2551 ดีแทคมีจำนวนผู้ใช้บริการเพิ่มขึ้นสุทธิจำนวน 2.9 ล้านเลขหมาย ส่งผลให้จำนวนผู้ใช้บริการทั้งหมด ณ สิ้นปี เป็น 18.7 ล้านเลขหมาย ขณะที่ เอไอเอส  มีผู้ใช้บริการทั้งสิ้น 27.3 ล้านเลขหมาย เพิ่มขึ้น 3.2 ล้านเลขหมาย ในปีที่ผ่านมา เอไอเอส มีการเติบโตของรายได้จากการให้บริการโทรศัพท์ (ไม่รวม IC) ในอัตรา 6.5% เป็น 83,373 ล้านบาท สำหรับดีแทคมีรายได้ในส่วนนี้ 51,722 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3.3%  

 วัดความสามารถในการทำกำไร ดีแทค มีอัตรากำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี และค่าเสื่อม (EBITDA margin) อยู่ที่ 34% ขณะที่ เอไอเอส มี EBITDA margin อยู่ที่ 48.3% โดยในปี 2551 ที่ผ่านมา เอไอเอส สามารถสร้างกำไรเงินสด หรือ EBITDA เข้าลิ้นชัก 46,406 ล้านบาท (กำไรสุทธิ 16,409 ล้านบาท) ส่วนดีแทค ทำ EBITDA ได้ 23,193 ล้านบาท (กำไรสุทธิ 9,329 ล้านบาท) 

 ในแง่การจ่ายเงินปันผลคืนให้ผู้ถือหุ้น ดีแทค จ่ายเงินปันผลประจำปี 2551 ในอัตรา 1.50 บาทต่อหุ้น จากกำไรสุทธิต่อหุ้นประจำปี 3.94 บาท ส่วน เอไอเอส อนุมัติการจ่ายเงินปันผลประจำปี 2551 ในอัตราหุ้นละ 6.30 บาท จากกำไรสุทธิต่อหุ้นทำได้ 5.54 บาท เป็นการจ่ายเงินปันผลปีละ 6.30 บาท ต่อเนื่องเป็นปีที่ 4 ติดต่อกัน คิดเป็นผลตอบแทน 7-8% ขณะที่ในปี 2551 เอไอเอส ลงทุนโครงข่ายไปเพียง 12,586 ล้านบาท ลดลงจาก 17,105 ล้านบาท ในปี 2550 

 หากวัดกันแบบหมัดต่อหมัด เทียบปอนด์ต่อปอนด์ เอไอเอส ก็ยังเหนือกว่าดีแทคเกือบจะทุกด้าน โดยเฉพาะในแง่ของความสามารถในการทำกำไรเอไอเอสมีต้นทุนดำเนินการต่ำกว่าดีแทคค่อนข้างมาก และให้ผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ดีกว่า 

 ในปี 2552 การลงทุนโครงข่าย 3G บนคลื่นความถี่ (เดิม) ย่าน 900 MHz จะเริ่มเห็นเป็นรูปเป็นร่างมากขึ้น และภายใน 2-3 ปีข้างหน้าโฉมหน้าของธุรกิจสื่อสารก็จะเปลี่ยนไป จะเกิด  Structure Change ครั้งใหญ่ในอุตสาหกรรมนี้ รายได้จากค่าบริการใหม่ๆ มีแนวโน้มที่เพิ่มขึ้น 

 วิริยา ลาภพรหมรัตน ผู้อำนวยการอาวุโส ฝ่ายวิเคราะห์หลักทรัพย์ บล.เกียรตินาคิน บอกว่า ทั้ง ADVANC และ DTAC เป็นหุ้นที่สามารถซื้อลงทุนระยะยาวได้ทั้งคู่ แต่เอไอเอสมีแรงจูงใจในแง่เงินปันผลจ่ายสูงกว่า และโอกาสที่จะได้กำไรจาก Capital Gain ในอนาคตก็มีมากกว่า ที่ผ่านมาเป็นหุ้นที่ต่างชาตินิยมเล่น

 แนวโน้มปี 2552 ตลาดมือถือจะอิ่มตัวมากขึ้น และกำลังซื้อที่ชะลอตัวจะกดดันผลประกอบการแต่ เธอ เห็นว่ามาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาล จะส่งผลบวกต่อความเชื่อมั่นของผู้บริโภค ทำให้มีโอกาสเห็นการฟื้นตัวของธุรกิจในครึ่งหลังปี 2552 นอกจากนี้ ADVANC ยังมีงบดุลที่แข็งแกร่ง ทนต่อแรงกดดันจากเศรษฐกิจที่ชะลอตัว และมีความเสี่ยงต่ำต่อภาวะขาดสภาพคล่อง

 ในส่วนของ ดีแทค ยังมีมุมมองเชิงบวกจาก 2 เหตุผล คือ 1.มีโอกาสเห็นการฟื้นตัวในครึ่งหลังปี 2552 และ 2.ประเด็นบวกจากการเปิดประมูลใบอนุญาตใหม่ 3G แต่ระยะสั้นดีแทคมีแรงกดดันจากการถูกปรับลดประมาณการปี 2552 ลง อีกทั้งผลประกอบการครึ่งแรกปี 2552 มีแนวโน้มชะลอตัว 

 ส่วนกำไรสุทธิในปี 2551 จำนวน 9,329 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 59.6% เป็นการนับรวมกำไรพิเศษจากบริษัท ดิจิตอล โฟน จำกัด (ดีพีซี) ส่งผลให้ดีแทคบันทึกกำไรก่อนภาษีจากธุรกรรมนี้ 2.4 พันล้านบาท เพราะฉะนั้นในปี 2552 ตัวเลขกำไรจะออกมาลดลง

สมประสงค์ บุญยะชัย รองประธานกรรมการ บมจ.แอดวานซ์ อินโฟร์ เซอร์วิส (เอไอเอส) เปิดเผยว่า รายได้รวมของเอไอเอสในปีนี้ คงโตเพียง 3-4% ตามจีดีพีที่อาจจะไม่เติบโต โดยกลยุทธ์ในปีนี้ จะเน้นรักษาฐานลูกค้าเดิมด้วยการออกโปรโมชั่นที่มุ่งเน้นให้มีการโทรในเครือข่ายมากขึ้น หรือการโฟกัสใน "แนวลึก" มากกว่า "แนวกว้าง"

 “คนอื่นเขาเพิ่มแต่เราก็เพิ่มขึ้นด้วย ปีที่ผ่านมาเรายังออกโปรโมชั่นได้ตรงความต้องการทำให้อัตราการปิดเบอร์ของเอไอเอสมีน้อย และยังมีค่าเชื่อมโยงโครงข่าย (IC) สุทธิเป็นบวก (ปี 2551 เป็นบวกสุทธิ 737 ล้านบาท) ส่วนในปีนี้ เราตั้งเป้ารายรับค่า IC สุทธิ 400-700 ล้านบาท" 

 สมประสงค์ คุยว่า เอไอเอสยังมีมาร์เก็ตแชร์เหนือคู่แข่งค่อนข้างมาก ทำให้ได้เปรียบในเรื่องการบริหารต้นทุนส่งผลให้มี EBITDA margin สูงกว่าคู่แข่ง ขณะที่หุ้น ADVANC ก็เป็นที่สนใจของนักลงทุนต่างชาติ เห็นได้จากตั้งแต่ปีใหม่มาหุ้น DVANC ติดอันดับ Most Active มาตลอด

 ส่วนเป้าหมายในปีนี้ เอไอเอสขอส่วนแบ่งตลาด 50% จากประมาณการเติบโตของผู้ใช้บริการทั้งอุตสาหกรรม  5 ล้านเลขหมาย คงอัตรา EBITDA margin (ไม่รวม IC) เท่ากับ 48-49% และตั้งงบลงทุนในเครือข่าย 13,000-15,000 ล้านบาท ซึ่งรวมถึงงบลงทุนใน 3G บนคลื่นความถี่เดิม 900 MHz 

 ด้าน ทอเร่ จอห์นเซ่น ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บมจ.โทเทิ่ล แอ็คเซ็ส คอมมูนิเคชั่น (ดีแทค) กล่าวว่า ภาวะเศรษฐกิจโลกและในประเทศยังไม่มีความแน่นอน ทำให้เป้ารายได้ในปีนี้ จะต้องคำนึงถึงกระแสเงินสดเป็นหลัก โดยวางไว้ว่าปีนี้ จะเพิ่มเงินสดจากการดำเนินงานเป็น 12,000 ล้านบาท จากปีที่แล้วมีเงินสดคงเหลือ 9,000 ล้านบาท

 สำหรับงบลงทุนโครงข่ายปกติจะใช้ลดลงจากปี 2551 ที่ใช้ไปประมาณ 9,000 ล้านบาท ส่วน 3G ยังไม่สามารถระบุชัดว่าจะลงทุนจำนวนเท่าไร เพราะกว่าจะได้ใบอนุญาตคงหลังไตรมาสสามของปีไปแล้ว เบื้องต้นคาดว่า ปีนี้จะได้ใช้ 2,000-3,000 ล้านบาท ส่วนปี 2553 มองไว้ว่าอาจต้องใช้ลงทุน 3G สูงถึง 5,000-10,000 ล้านบาท

 ด้านจำนวนลูกค้าใหม่ ดีแทค คาดว่า การเติบโตทั้งอุตสาหกรรมประมาณ 3-4 ล้านราย (เอไอเอส ประเมิน 5 ล้านราย) โดยดีแทคตั้งเป้าขอมีส่วนแบ่ง 35-40% ส่วนค่าเชื่อมโยงโครงข่าย (IC) คาดว่า ปีนี้จะเป็นบวกได้ หลังปีที่แล้วติดลบ 155 ล้านบาท

“กำไรสุทธิปีนี้ คงเติบโตไม่มาก แต่มาร์จินเราคงไม่ลดลง เพราะปีนี้ จะไม่มีการแข่งตัดราคากัน ซึ่งเป็นสิ่งที่ดีต่ออุตสาหกรรมนี้” ทอเร่ จอห์นเซ่น ซีอีโอคนใหม่ของดีแทค กล่าว

Tags : ทอเร่ จอห์นเซ่น • โทเทิ่ล แอ็คเซ็ส คอมมูนิเคชั่น (ดีแทค) • สมประสงค์ บุญยะชัย .แอดวานซ์ อินโฟร์ เซอร์วิส (เอไอเอส)