40.

โปรย
นอกจากเรื่องของความสามารถในการตรวจสอบ ติดตามหุ้นได้ตลอดเวลาด้วยตนเองแล้ว ธุรกิจภัตตาคารยังมีข้อดีอื่นๆ คือเป็นธุรกิจที่มีความสม่ำเสมอ และไม่ผันผวนกับสภาวะต่างๆ มากนัก เพราะว่าอาหารเป็นสิ่งที่คนต้องบริโภคบ่อยมาก       

เนื้อหา
ธุรกิจอย่างหนึ่งที่เข้าใจง่าย ติดตามง่าย และน่าจะมีศักยภาพในการทำกำไรให้กับเจ้าของอย่างงดงามในช่วงเวลาหนึ่งได้ ถ้ารู้ว่าเมื่อไรจะถึงเวลาซื้อก็คือ ธุรกิจภัตตาคาร

คำว่า “ภัตตาคาร” คนไทยอาจจะนึกไปถึงร้านอาหารระดับหรูที่ขายอาหารตามสั่ง โดยลูกค้าต้องมีโต๊ะนั่ง และมีบริกรมารับคำสั่งและคอยให้บริการ แต่ในความหมายของผมก็คือ ร้านขายอาหารและเครื่องดื่ม หรือแม้แต่ขนมก็ได้ ที่มีร้านให้คนเข้าไปซื้อและนั่งรับประทาน หรือซื้อแล้วก็รับประทานกันแถวๆ นั้นเป็นหลัก

ภัตตาคารในความหมายของผม นอกจากร้านที่เป็นภัตตาคารตามนิยามทั่วไปแล้ว ยังรวมถึงร้านอาหารจานด่วนทั้งหลาย ร้านกาแฟ ร้านไอศกรีม ร้านขายเบอเกอรี่ ร้านขายขนม หรือร้านอาหารอย่างอื่นที่มีโต๊ะ หรือบริเวณให้ลูกค้ารับประทานได้

ความน่าสนใจของธุรกิจภัตตาคาร อิงอยู่กับแนวโน้มหลายเรื่องที่เป็นปัจจัยเอื้ออำนวยให้ธุรกิจนี้ขยายตัวได้ในระยะยาว

ข้อแรกก็คือ.. เรื่องของรายได้ของประชาชนที่เพิ่มขึ้นเรื่อยๆ ซึ่งทำให้คนสามารถที่จะรับประทานอาหารนอกบ้านกันมากขึ้น

ข้อสอง.. ครอบครัวคนรุ่นใหม่ที่มีขนาดเล็กลงมาก ทำให้การทำอาหารกินเอง ที่ต้องเสียเวลาค่อนข้างมาก เป็นเรื่องที่มีความคุ้มค่าน้อยลง เมื่อเทียบกับไปซื้อกินนอกบ้าน ซึ่งแทบจะไม่ “แพง” กว่า

สุดท้าย.. การที่คนต้องเดินทาง หรืออยู่นอกบ้านมากขึ้นเรื่อยๆ ด้วยภาระของหน้าที่การงาน หรือการท่องเที่ยว และจับจ่ายใช้สอยในฐานะของคน “กินเงินเดือน”

ถ้าผมจำไม่ผิด ในสหรัฐอเมริกา ซึ่งเป็นแหล่งที่ชี้บอกแนวโน้มของพฤติกรรมคนเกือบจะทั่วโลกนั้น สถิติเมื่อเร็วๆ นี้บอกว่า คนกว่าครึ่งประเทศรับประทานอาหารมื้อหลักนอกบ้าน หรือซื้อมารับประทาน หรือพูดง่ายๆ ไม่ได้ทำอาหารกินที่บ้านแล้ว

ส่วนตัวผมเอง ก็ไม่ได้ทำอาหารกินเองมาเป็นสิบๆ ปีแล้ว เพราะครอบครัวมีกันเพียง 3 คน อาหารก็ทำไม่เป็น รวมถึงไม่มีเวลาที่จะทำ ผมจึงรับประทานอาหาร “ภัตตาคาร” หลายๆ แห่ง ในซอยแถวบ้านเกือบทุกวัน

แน่นอนว่า บริษัทที่เป็นธุรกิจภัตตาคารในอเมริกาบางแห่ง จึงกลายเป็นหุ้น หรือบริษัทที่ยิ่งใหญ่ แมคโดนัลด์ เป็นหุ้นสุดยอดตัวหนึ่ง ที่เติบโตต่อเนื่องมาช้านาน เช่นเดียวกับบริษัทอย่างร้านกาแฟสตาร์บัคส์

แต่ในเมืองไทย “ภัตตาคาร” ส่วนใหญ่ก็ยังเป็นร้านก๋วยเตี๋ยว ร้านข้าวแกง ร้านกาแฟอาโก แบบดั้งเดิม ส่วนบริษัทจดทะเบียนที่ทำธุรกิจภัตตาคารที่อยู่ในตลาดหลักทรัพย์ยังมีน้อย และแน่นอนว่า ยังไม่ใช่หุ้นที่ยิ่งใหญ่ แต่นี่ก็ถือว่าเป็นโอกาสสำหรับ Value Investor ที่จะลงทุนในธุรกิจที่มองไปในระยะยาวแล้ว มีโอกาสที่จะเติบโตตามแนวโน้มไปเรื่อยๆ อย่างมั่นคงได้

ข้อดีของการลงทุนในหุ้นภัตตาคารก็คือ เรามีโอกาสเห็นความเฟื่องฟู หรือการตกต่ำได้ตลอดเวลามองจากจำนวนร้าน และลูกค้าที่มากขึ้นหรือน้อยลง

ประการต่อมา เราสามารถชิมอาหาร หรือขนม หรือเครื่องดื่มของแต่ละร้านได้ เช่นเดียวกับบริการที่ได้รับว่าน่าประทับใจแค่ไหน

นี่คือการ “วิเคราะห์หุ้น” ที่ดีกว่าบทวิเคราะห์จากทุกสำนัก

นอกจากเรื่องของความสามารถในการตรวจสอบ ติดตามหุ้นได้ตลอดเวลาด้วยตนเองแล้ว ธุรกิจภัตตาคารยังมีข้อดีอื่นๆ คือเป็นธุรกิจที่มีความสม่ำเสมอ และไม่ผันผวนกับสภาวะต่างๆ มากนัก เพราะว่าอาหารเป็นสิ่งที่คนต้องบริโภคบ่อยมาก ทุก 3-4 ชั่วโมงคนก็หิวแล้ว

สุดท้ายซึ่งหลายคนอาจไม่ทันนึก ก็คือ การเป็นเจ้าของทำเลที่มีศักยภาพที่อาจมีค่าเพิ่มขึ้นมากในอนาคต

แน่นอนว่า การดูเฉพาะจำนวนลูกค้า บริการ หรือชิมรสชาติอาหารนั้นไม่พอที่จะบอกว่ากิจการจะดีหรือไม่ จำเป็นที่จะต้องมองผลการดำเนินงานทางด้านการเงินด้วย

นี่เป็นจุดสำคัญก่อนที่จะพิจารณาซื้อหุ้นภัตตาคาร เพราะกิจการภัตตาคารจะมีค่าใช้จ่าย “คงที่” ค่อนข้างสูง ซึ่งเป็นค่าเช่าร้าน ค่าแรงพนักงาน และค่าโสหุ้ยอื่นๆ 

ประเด็นที่จะต้องจับตามอง เมื่อภัตตาคารเริ่มมีกำไรคุ้มกับต้นทุนคงที่แล้ว เพราะหลังจากนั้น ยอดขายที่เพิ่มขึ้นทุกบาทจะสร้างผลกำไรให้แก่ภัตตาคารค่อนข้างมาก เพราะต้นทุนแปรผันที่เป็นวัตถุดิบที่ใช้ในการทำอาหารนั้น ค่อนข้างจะต่ำ ขนาดที่ว่าขาย 1 บาท ต้นทุนวัตถุดิบไม่เกิน 50 สตางค์ และนี่คือจุดที่น่าสนใจมาก เพราะหากยอดขายยังเพิ่มขึ้นเร็วและต่อเนื่อง หลังจากภัตตาคารผ่านจุดคุ้มทุนแล้ว โอกาสที่จะเห็นกำไรเพิ่มขึ้นเร็วมากก็จะมีสูง

สุดท้ายก็คือ หุ้นที่ทำหรือมีธุรกิจภัตตาคารในตลาดหลักทรัพย์ ที่พอจะให้เลือกพิจารณา ซึ่งรวมถึงหุ้น S&P, MINT, CENTEL, OISHI และว่าที่จริงโรงแรมทุกแห่ง ก็มีธุรกิจภัตตาคารอยู่หลายสิบเปอร์เซ็นต์

จะซื้อตัวไหน หรือจะซื้อเมื่อไรคิดกันเอง แต่อย่างน้อยลองชิมอาหารของเขาก่อนซื้อนะครับ