จนทุกวันนี้ยังมีคนถามกันอยู่เสมอว่า “ลงทุนแบบหุ้นมูลค่า” (Value Investment) คืออะไร?

ที่จริงเป็นนิมิตหมายที่ดีที่คำถามนี้ยังมีผู้เอากลับมาถามกันอยู่เสมอ ทั้งนี้เพราะว่า มีผู้ที่เข้ามาสนใจแนวการลงทุนแบบหุ้นมูลค่าอยู่ตลอดเวลานั่นเอง!!!

แท้จริงแล้ว การลงทุนแบบหุ้นมูลค่านั้น ไม่มีอะไรที่ซับซ้อน ไม่มีอะไรที่ยุ่งยาก
คุณๆ ไม่จำเป็นจะต้องมี.. IQ ที่สูงส่ง
ไม่ต้องมี..ปริญญาโทด้านการเงินการลงทุน
ไม่ต้องมี.. CPA

แต่คุณๆต้องมี..ความใฝ่รู้ ขยันหาข้อมูล และคิดวิเคราะห์ด้วยหลักการที่สามารถหาศึกษาเพิ่มเติมได้ไม่ยาก

            “การลงทุนแบบเน้นมูลค่าไม่ใช่แค่เพียงการซื้อหุ้นที่พื้นฐานดีเท่านั้น แต่จะต้องมีองค์ประกอบอย่างอื่นด้วย เช่น หุ้นบริษัทนั้นยังมีราคาต่ำกว่ามูลค่าของกิจการ”

จากคำจำกัดความนี้เอง จึงเป็นที่มาของการที่เราจะต้องค้นหาหุ้นที่มีคุณสมบัติที่เข้าข่าย “หุ้นที่พื้นฐานดีและราคายังต่ำกว่ามูลค่าของมัน”

จากทฤษฎีการลงทุนสมัยใหม่ กล่าวว่า “ราคาหุ้นนั้นได้สะท้อนข้อมูลข่าวสารไปจนครบถ้วนแล้ว จึงเป็นไปไม่ได้ว่าจะยังมีหุ้นที่พื้นฐานดีและราคายังต่ำกว่ามูลค่าของมัน” ไม่มีใครสามารถได้รับผลตอบแทนสูงกว่าค่าเฉลี่ยของตลาดได้อย่างแน่นอน

สำหรับคุณๆที่สนใจจะยึดเอาการลงทุนแบบหุ้นมูลค่ามาใช้ในการลงทุนของท่าน ก็จงฟังคำกล่าวนี้ไว้ แต่อย่าลืมว่า ในสภาพการลงทุนนั้นยังมี “ปัจจัยจิตวิทยา” ของผู้เล่นเข้ามาเกี่ยวข้องด้วย

หุ้นมีขึ้นมีลงทุกวันที่ตลาดเปิดทำการ หุ้นขึ้นลงได้หากมีข่าวดีและข่าวร้ายมากระทบจิตใจ ความคิดเห็นของผู้เล่นในตลาดทุกวัน ดังนั้น หากท่านอยากจะเป็นผู้เล่นที่ “ประสบความสำเร็จ” จงพิจารณาดูให้ดีก่อนว่าข่าวสารข้อมูลนั้นๆ กระทบกับการดำเนินการของบริษัทของท่านหรือไม่ ก่อนที่จะซื้อหรือขาย

หุ้นทุกบริษัทมีมูลค่าของมันและมันก็มีขึ้นมีลงเช่นกัน เพียงแต่มันต่างกับราคาตรงที่มันขึ้นลงเพราะผลดำเนินงาน ฐานะทางการเงิน ความสามารถในการแข่งขัน ส่วนราคานั้นขึ้นลงตามความคาดหวังของผู้เล่นในช่วงเวลาต่างๆ กัน

นักลงทุนแบบหุ้นมูลค่า จะค้นหากิจการที่มีมูลค่าสูงแต่ราคายังไม่มีใครเข้าไปคาดหวัง ยังไม่มีนักวิเคราะห์เข้าไปให้ความคิดเห็น แล้วรอให้มีผู้เห็นมูลค่าของมัน หรือรอให้ข่าวสารข้อมูลนั้นมากระทบกับหุ้นของบริษัทที่เรามีอยู่ ซึ่งจะเป็นการกระตุ้นให้ราคาหุ้นวิ่งเข้าหามูลค่าของมันอย่างแท้จริง

ดังนั้น คำกล่าวตามทฤษฎีที่ปรากฏข้างบนนั้น “ไม่ผิด” แต่ “ไม่ถูกต้อง” ตลอดเวลา เราจึงสามารถถือเอาความเป็นจริงข้อนี้มาเป็นประโยชน์ต่อการลงทุนของเรา

สำหรับหนังสือเล่มนี้ เราทั้งสองพยายามอย่างยิ่งที่จะนำเอาแนวคิด และวิธีการลงทุนแบบเน้นมูลค่าที่พวกเรานำมาประยุกต์ใช้ในการลงทุนมาถ่ายทอดเป็นตัวหนังสือเพื่อให้คุณๆได้อ่านได้รับรู้ว่า เรามองการลงทุน ตลาดหุ้น และผู้เล่นทั้งหลายในมุมมองใดในแต่ละช่วงเวลา และคิดอย่างไร

หวังเป็นอย่างยิ่งว่า มันจะสามารถเป็น “บันทึกช่วยจำ” ในเรื่องการลงทุนในช่วงเวลาต่างๆที่ผ่านมาสำหรับคุณๆผู้อ่านได้ไม่มากก็น้อย

มนตรี นิพิฐวิทยา
วิบูลย์ พึงประเสริฐ
www.thaivi.com